[ad_1]
افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
وقد ازدادت ثقة المسؤولين في بنك اليابان في أن الاقتصاد قوي بالدرجة الكافية لمحاولة الخروج الوشيك من أسعار الفائدة السلبية المتبقية في العالم.
أصبح البنك المركزي أكثر تفاؤلاً بشأن توقعاته للتضخم بسبب الزخم المتزايد لزيادة الأجور والنمو في أسعار قطاع الخدمات، مما عزز وجهات النظر داخل بنك اليابان بأن إنهاء سياسته النقدية شديدة التساهل، المعمول بها منذ عام 2016، يمكن أن يأتي في أقرب وقت ممكن. كما مارس.
وفي قرار كان متوقعا على نطاق واسع، أبقى بنك اليابان أسعار الفائدة لليلة واحدة عند سالب 0.1 في المائة في اجتماع السياسة الأخير في يناير. ولم يقدم كازو أويدا، محافظ البنك، سوى القليل من التلميحات حول الموعد الذي قد يرفع فيه أسعار الفائدة للمرة الأولى منذ عام 2007.
ومع ذلك، ظهر تغيير طفيف ولكنه مهم في تقرير التوقعات الاقتصادية الفصلية الصادر عن بنك اليابان في نفس وقت صدور قرار سعر الفائدة. فيه، أضاف بنك اليابان عبارة جديدة – “احتمالية” تحقيق هدف التضخم بنسبة 2 في المائة “استمرت في الارتفاع تدريجيا” – مقدما أقوى تلميح حتى الآن إلى أن تطبيع السياسة يقترب.
وقال مسؤول في بنك اليابان إن إضافة العبارة تهدف إلى إيصال نيته إلى الأسواق المالية وتوضيح أن هناك توقعات أقوى للاقتصاد. وقال المسؤول: “لا يمكننا أن نقول متى، لكن الاقتصاد يتحرك بثبات في الاتجاه نحو مراجعة السياسة”.
وفي المؤتمر الصحفي الذي عقد الأسبوع الماضي، أوضح أويدا أيضًا أن دورة الزيادات ليست مضمونة بعد قرار إنهاء أسعار الفائدة السلبية، قائلاً: “ستستمر البيئة المالية التيسيرية للغاية في الوقت الحالي”.
وجاءت الإشارات الصادرة عن بنك اليابان مصحوبة بتحذيرات بأنه يحتاج إلى تقييم المزيد من البيانات الاقتصادية حول الأسعار والأجور. ومع ذلك، أكد مسؤولو البنك المركزي أيضًا على لهجتهم الأكثر تشددًا في التبادلات المنتظمة مع المشاركين في الأسواق المالية.
“حقيقة أن بنك اليابان أضاف السطر . . . وقال ماساميتشي أداتشي، الاقتصادي في بنك UBS، الذي لم يستبعد تغيير السياسة في مارس/آذار، على الرغم من أن السيناريو الرئيسي الذي يتصوره ما زال هو أن يحدث ذلك في أبريل/نيسان: “على الصفحة الأولى من توقعاتها الاقتصادية رسالة واضحة مفادها أن تغيير السياسة سيأتي قريباً”.
وقال مورجان ستانلي MUFG وBNP Paribas في مذكرات منشورة إن زيادة أسعار الفائدة قد تتم في مارس.
ومنذ اجتماع بنك اليابان، ارتفع الين بنسبة 1 في المائة تقريبًا مقابل الدولار الأمريكي، في حين ارتفع العائد على سندات الحكومة اليابانية لأجل 10 سنوات إلى 0.7 في المائة من 0.6 في المائة قبل قرار بنك اليابان. وسيكون تعزيز الين متسقًا مع وجهة النظر القائلة بأن اليابان قد تبتعد قريبًا عن أسعار الفائدة السلبية.
يعكس ملخص الآراء الصادرة عن اجتماع السياسة الأخير أيضًا الثقة المتزايدة بين أعضاء مجلس إدارة بنك اليابان في أن الظروف الاقتصادية ستدعم الخروج من إجراءات التخفيف.
وقال أحد الأعضاء، وفقا للملخص الذي صدر في 31 يناير/كانون الثاني: “يبدو أن شروط مراجعة السياسة، بما في ذلك إنهاء سياسة أسعار الفائدة السلبية، قد تم استيفاؤها”. وأشار آخر إلى الحاجة إلى “البدء في مناقشة الخروج من الاتحاد الأوروبي”. السياسة النقدية الحالية، حيث أن تحقيق الهدف أصبح أكثر واقعية”.
ووصف أحد الأعضاء المرحلة الحالية بأنها “فرصة ذهبية”، محذرًا من أن التحولات القادمة في السياسة من قبل البنوك المركزية في الخارج يمكن أن تقلل من مرونة بنك اليابان في مراجعة سياسته النقدية.
مُستَحسَن
وأدى تراجع التضخم في جميع أنحاء العالم إلى زيادة التوقعات بأن البنوك المركزية بما في ذلك بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي والبنك المركزي الأوروبي ستبدأ في خفض أسعار الفائدة هذا العام. توقيت تغيير السياسة غير واضح، حيث أشار رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جاي باول يوم الأربعاء إلى أنه لن يبدأ في خفض أسعار الفائدة في مارس.
وعلى الرغم من اللهجة الأكثر تفاؤلاً لبنك اليابان بشأن الاقتصاد، قال ستيفان أنجريك، كبير الاقتصاديين في Moody’s Analytics، إن أحدث البيانات لا تدعم بالضرورة وجهة نظر البنك المركزي، مع وصول الإنفاق الاستهلاكي إلى المستوى الذي كان عليه في عام 2021.
وقال: “يحاول بنك اليابان إعداد المدرج للخطوة التالية، ولكن إذا انتظر طويلاً، فقد تستمر البيانات في الضعف وقد تنفد مبررات التطبيع”.
[ad_2]
المصدر