[ad_1]
انتهت فترة السماح. ويطالب أكبر مديري الأصول في العالم أوكرانيا، في خضم حربها مع روسيا، بسداد ديونها. وفي عام 2022، منحوا أوكرانيا تأجيلًا لمدة عامين لسداد نحو 20 مليار دولار (18.7 مليار يورو) من السندات الحكومية، لكن هذا التجميد ينتهي في الأول من أغسطس.
اقرأ المزيد المشتركون فقط “لهجة موسكو هي انتصارية، ومع ذلك فإن الحرب تفاقم المعوقات الحالية للاقتصاد الروسي”.
وكان حاملو نحو 20% من هذه الأوراق المالية، وهم أكبر الدائنين من القطاع الخاص، قد شكلوا لجنة قبل بضعة أسابيع لبدء المفاوضات مع كييف. وتشمل هذه الشركات أكبر شركة لإدارة الأصول في العالم، وهي شركة بلاك روك الأمريكية؛ وشركة أموندي الفرنسية، وهي شركة تابعة لبنك كريدي أجريكول والصندوق الرائد في أوروبا بأصول تحت الإدارة بقيمة 1.900 مليار يورو؛ و”بيمكو”، صندوق السندات الرائد في العالم.
وفشلت المشاورات الأولية، التي استمرت 12 يوما في أوائل يونيو/حزيران، في التوصل إلى اتفاق. فقد عرضت كييف على دائنيها خصماً قدره 60% على قيمة أوراقهم المالية، في حين لم يكن الدائنون على استعداد للموافقة إلا على حد أقصى قدره 20%. كما خططت وزارة المالية الأوكرانية، بناءً على نصيحة شركة روتشيلد وشركاه، لاستبدال السندات الحالية بسندات جديدة تستحق في عام 2040 على أبعد تقدير، بفائدة لا تتجاوز 1% حتى عام 2027، قبل أن ترتفع تدريجياً مرة أخرى.
وتأتي عملية إعادة الهيكلة في وقت حساس بالنسبة لأوكرانيا، التي تحتاج بشدة إلى التمويل لضمان دفاعها وبالتالي قدرتها على البقاء. وتنفق البلاد حالياً 40 مليار دولار سنوياً على احتياجاتها العسكرية، أو 22% من ناتجها المحلي الإجمالي. وقد زاد هذا الإنفاق خمسة أضعاف منذ بدء الغزو من جانب روسيا في فبراير/شباط 2022. ولا تزال أوكرانيا بحاجة إلى إيجاد 37 مليار دولار لإكمال ميزانيتها لعام 2024، في حين ستكون عائداتها الضريبية أقل من المتوقع بسبب تعديل النمو إلى 3.5%. بدلاً من 4.6% لهذا العام، بعد القصف الروسي لنصف البنية التحتية للطاقة في البلاد.
صندوق النقد الدولي يطالب بالإصلاحات
ووفقاً لمصدر مقرب من المفاوضات، فإن إعادة الهيكلة تُقدم باعتبارها خطوة أساسية في البحث عن تمويل جديد، وإذا لم تتخذ أوكرانيا هذه الخطوة، فإنها بذلك تغلق الباب أمام استثمارات خاصة جديدة.
من المؤكد أن البلاد قادرة على الاعتماد على قرض ضخم بقيمة 50 مليار دولار (46.5 مليار يورو)، وافق عليه زعماء مجموعة السبع في منتصف يونيو/حزيران، والذي سيتم سداده بفضل الفوائد المتولدة عن الأصول الروسية المقيدة في الخارج. ومع ذلك، ونظراً للشكوك السياسية المحيطة بالدعم المستقبلي من الاتحاد الأوروبي والولايات المتحدة، تفضل كييف إبقاء الخيارات الأخرى مفتوحة.
اقرأ المزيد المشتركون فقط دول مجموعة السبع توافق على تعزيز الدعم لأوكرانيا من خلال الأصول الروسية المجمدة
وقد جعل صندوق النقد الدولي عملية إعادة الهيكلة هذه شرطاً أساسياً لدعمه. ففي مقابل 15,6 مليار دولار ــ تم دفع 5,4 مليار دولار فقط ــ تطالب المؤسسة ببعض الإصلاحات في مكافحة الفساد وجباية الضرائب، فضلاً عن السيطرة على الحسابات العامة وخفض الديون. وتلتزم أوكرانيا بخفض ديونها إلى 82% من الناتج المحلي الإجمالي بحلول نهاية عام 2028.
لديك 26.64% من هذه المقالة متبقية للقراءة. والباقي للمشتركين فقط.
[ad_2]
المصدر