[ad_1]
افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
تحث مجموعات الاستثمار الأمريكية إدارة بايدن على تحسين القيود المقترحة على الاستثمار في الصين، مع حرص أصحاب رأس المال الاستثماري على إجراء تغييرات على الأمر التنفيذي للبيت الأبيض الذي يقولون إنه يضعهم في وضع غير مؤات.
ووقع الرئيس جو بايدن في أغسطس أمرا يقيد الاستثمار الأمريكي في قطاعات الحوسبة الكمومية والرقائق المتقدمة والذكاء الاصطناعي الصينية في محاولة لخفض تدفق رأس المال والخبرة الأمريكية إلى الجيش الصيني. وحظرت بعض الاستثمارات وفرضت متطلبات الإخطار الحكومي على مناطق أخرى.
وفي الأسابيع الأخيرة، سجلت البنوك والمصنعون والمجموعات الصناعية الأمريكية بعض المخاوف لدى وزارة الخزانة، التي لها دور كتابة القواعد التي ستنفذ الأمر التنفيذي لبايدن. لقد حذروا من عدم اليقين بشأن كيفية وضع القيود والضرر المحتمل على الابتكار المحلي، في حين مارسوا الضغط من أجل تضييق بعض الأحكام أو توسيع الاستثناءات لبعض أنواع الاستثمارات.
وقال آندي بار، الجمهوري من كنتاكي الذي يرأس اللجنة الفرعية للمؤسسات المالية بمجلس النواب، لصحيفة فايننشال تايمز: “لم نعد نريد إعطاء ضوء أخضر غير محدود للمستثمرين لتهديد أمننا القومي عن غير قصد”. “وفي الوقت نفسه، لا نحتاج إلى عملية بيروقراطية بطيئة تعمل على تجميد تدفقات رأس المال عبر الحدود بطرق تقوض التزامنا باقتصاد قائم على السوق”.
أحد أجزاء القواعد المقترحة التي أثارت الكثير من القلق هو اقتطاع الشركاء المحدودين في الولايات المتحدة – الأوقاف وصناديق التقاعد والجمعيات الخيرية التي تستثمر الأموال في صناديق المشاريع. يقول المحامون إن القاعدة ستسمح على الأرجح لرأس المال الأمريكي المحدود بمواصلة التدفق إلى الشركات الصينية الناشئة في جميع القطاعات الثلاثة الحساسة، بشرط أن يكون أصحاب رأس المال الاستثماري الذين يديرون الاستثمار صينيين أو أوروبيين وليسوا أمريكيين.
قال جورج جراماس، المحامي في شركة سكوير باتون بوجز: “من المحتمل أن تخلق القواعد عيوبا للمستثمرين الأمريكيين”.
وحذرت الرابطة الوطنية لرأس المال الاستثماري، وهي مجموعة تمثل أكثر من 400 مجموعة أمريكية لرأس المال الاستثماري، من أن هذه الإجراءات ستترك أعضائها في وضع غير مؤاتٍ أمام المنافسين الأجانب في المعركة “الشرسة والعالمية” لجمع الأموال من صناديق التقاعد والأوقاف والمستثمرين المؤسسيين الآخرين. .
ويدفع NVCA واشنطن إلى توسيع الإعفاء ليشمل مديري رأس المال الاستثماري أيضًا، بشرط ألا يأخذوا حصصًا كبيرة أو مسيطرة في الشركات الصينية الناشئة التي تشكل مخاطر أمنية.
وقالت الجمعية في بيان: “بدون هذا التغيير، فإن الكثير من رأس مال الشركة المحدودة سيظل يصل إلى العديد من الشركات الصينية نفسها (من خلال صناديق الاستثمار الأجنبية) دون أن تتمكن الصناديق الأمريكية من الحصول على فهم مماثل لحالة السوق الدولية”. تعليق مقدم إلى وزارة الخزانة.
وفي حين قال المسؤولون الأمريكيون إنهم لا يعتزمون فرض قيود على الشركاء المحدودين إذا كانت مساهماتهم مالية بحتة، تخطط وزارة الخزانة لتحديد عتبة. ويجب أن يكون الاستثمار أقل من هذا المستوى حتى يُسمح به.
لكن رابطة الشركاء المؤسسيين المحدودين، التي تمثل المستثمرين الذين تبلغ أصولهم ثلاثة تريليونات دولار، تسعى جاهدة للتخلص من أي عتبة للاستثمارات السلبية لأعضائها للتأهل للإعفاء.
أدى عدم اليقين المحيط بالأمر إلى تقليص اهتمام شركة LP الأمريكية بالصين. ويتوقع أصحاب رؤوس الأموال الاستثمارية أن يظل الدعم بالدولار الأمريكي للصناديق التي تركز على الصين متشددا حتى يتم إصدار القواعد النهائية، وهو ما قال المحامون إنه قد يستغرق ما يصل إلى عام.
تظهر البيانات الواردة من شركة Preqin أن الاستثمار بالدولار في المشاريع الصينية ومجموعات الأسهم الخاصة قد نضب. إن مبلغ 5.7 مليار دولار الذي تم جمعه هذا العام يمثل حوالي ربع إجمالي العام الماضي وجزء صغير من 48 مليار دولار تم جمعها في عام 2021. وقد أدت حملة بكين على التكنولوجيا التي أعقبها الغزو الروسي لأوكرانيا إلى إثارة قلق المستثمرين الأجانب بالفعل.
وتسلط التعليقات ردا على القواعد المقترحة الضوء على مدى تعقيد فصل الاستثمارات الأمريكية عن المجالات الحساسة في قطاع التكنولوجيا الصيني.
قال أحد مديري رأس المال الاستثماري في الولايات المتحدة إن صندوقه “عالق في منتصف” الانفصال بين الولايات المتحدة والصين. “هناك تصور بأن رأس المال الاستثماري الأمريكي يمول التكنولوجيا المتقدمة (في الصين). قال: “لكن هذا خطأ”. “إن الشركات التي نمولها ليست في وضع يسمح لها بتعزيز المصالح الوطنية للصين. نحن نستثمر في الشركات الاستهلاكية الناشئة وفي توصيل الطعام.”
لكن آخرين يقولون إن الشركات الأميركية يجب أن تكون أكثر وعياً بالأمن القومي. وقد دعا بعض المشرعين، بما في ذلك رئيس لجنة الصين بمجلس النواب مايك غالاغر، إلى فرض حظر على الاستثمار في أسواق رأس المال الصينية. ولتوضيح المخاطر المحتملة، ذكرت صحيفة فايننشال تايمز الأسبوع الماضي أن شركة فانجارد، ثاني أكبر شركة لإدارة الأصول في العالم، كانت توجه الاستثمار إلى 60 شركة مرتبطة بالمجمع الصناعي العسكري في الصين.
وقال إريك سايرز، خبير الأمن الآسيوي في شركة Beacon Global Strategies الاستشارية، إن مسؤولي الإدارة والمشرعين الذين يدافعون عن أداة للاستثمار الخارجي يعتبرونها حاسمة لمعالجة “قضية الأمن القومي الوجودي” المتعلقة بالصين.
“حتى لو أدى النظام الجديد في وزارة الخزانة إلى خلق عملية مرهقة جديدة للأعمال، فإن هذه تكلفة مقبولة بالنسبة للصقور الذين يعتقدون أن الحد من الاستثمار في القطاعات الرئيسية في الصين ضروري لاحتواء القدرة العسكرية طويلة المدى لجيش التحرير الشعبي”. قال سايرز.
كما زعمت الردود على مشاورات وزارة الخزانة من الهيئات التجارية والبنوك الاستثمارية، بما في ذلك بنك جولدمان ساكس، أن القواعد تحدد بشكل فضفاض للغاية الصناعات التي يكون للتكنولوجيا فيها استخدامات تجارية وعسكرية مزدوجة، مثل الذكاء الاصطناعي.
وقال أحد الأشخاص الذين يمارسون الضغط من أجل قواعد أكثر وضوحاً نيابة عن المستثمرين: “لا أعتقد أن القصد (من الأمر) هو إيقاف (كل) الاستثمار، لكن هذه ستكون النتيجة ما لم يتم تشديد هذه التعريفات”.
[ad_2]
المصدر