[ad_1]
ابق على اطلاع بالتحديثات المجانية
كل ما عليك فعله هو الاشتراك في نشرة myFT Digest الخاصة بالبنوك الأمريكية، والتي تصلك مباشرة إلى صندوق الوارد الخاص بك.
من المتوقع أن تعمل المراحل المبكرة من التعافي الذي طال انتظاره في رسوم الخدمات المصرفية الاستثمارية على تعزيز موقف المقرضين في وول ستريت عندما يعلنون عن أرباح الربع الثاني اعتبارًا من هذا الأسبوع، مع انتعاش عمليات الاندماج وصفقات الديون بعد عامين من الضعف.
ويتوقع المحللون أن ترتفع إيرادات الخدمات المصرفية الاستثمارية في جي بي مورجان تشيس، وجولدمان ساكس، ومورجان ستانلي، وبنك أوف أميركا، وسيتي جروب بنسبة تزيد على 30% في المتوسط مقارنة بالعام السابق خلال الربع الثاني، وفقا لتقديرات جمعتها بلومبرج.
وقال كريس كوتوفسكي المحلل لدى أوبنهايمر “بدأنا نشهد انتعاشا لطيفا في نشاط الخدمات المصرفية الاستثمارية”.
في الثاني عشر من يوليو/تموز، ستعلن جي بي مورجان وسيتي وويلز فارجو عن نتائج أعمالها. وفي الخامس عشر من يوليو/تموز، ستنشر جولدمان ساكس أرباحها، ثم ستنشر مورجان ستانلي وبنك أوف أميركا أرباحهما في اليوم التالي. ومن المتوقع أن يساهم ارتفاع معدلات التخلف عن السداد في تباطؤ نمو الأرباح بالنسبة للعديد من أكبر البنوك الأميركية هذا الربع.
ولكن انتعاش صناعة الصفقات قد يكون نقطة مضيئة. ويتوقع المحللون أن تستفيد شركتا جولدمان ومورجان ستانلي، اللتان تتمتعان بأكبر قدر من التعرض للخدمات المصرفية الاستثمارية، أكثر من غيرها. وشملت الصفقات الكبيرة التي أُبرمت في الربع الثاني استحواذ إكسون موبيل على شركة بايونير ناتشورال ريسورسز في مايو/أيار مقابل 60 مليار دولار، والتي توسطت فيها سيتي جروب وجولدمان ومورجان ستانلي، وشراء أون لشركة التأمين إن إف بي مقابل 13 مليار دولار في أبريل/نيسان، والتي قادتها سيتي جروب وبنك أوف أميركا، من بين آخرين.
في تذكير قاسٍ بتقلبات الصناعة من الوليمة إلى المجاعة، انخفضت عائدات الخدمات المصرفية الاستثمارية العام الماضي من أعلى مستوياتها القياسية في عام 2021 إلى أدنى مستوى لها منذ سنوات. وقد أدى ارتفاع أسعار الفائدة من قبل البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم إلى تثبيط نشاط عمليات الدمج والاستحواذ وإدراجات الأسهم الجديدة في سوق الأوراق المالية.
لقد كان رؤساء وول ستريت يتحدثون عن التعافي لأكثر من عام – تحدث رؤساء جولدمان ساكس ومورجان ستانلي عن “البراعم الخضراء” للتعافي منذ ما يقرب من 12 شهرًا – لكن العمل استغرق وقتًا أطول مما كان متوقعًا في البداية للتعافي.
وفي جرعة من التفاؤل، أبلغ جي بي مورجان المستثمرين الشهر الماضي أن الزيادة في الإيرادات من الخدمات المصرفية الاستثمارية خلال الربع الثاني من المتوقع أن ترتفع بنسبة تصل إلى 30%، وهو ضعف ما توقعه البنك في البداية.
وفي الأسبوع الماضي، أعلنت شركة جيفريز، وهي منافس أصغر حجما، أن عائدات الخدمات المصرفية الاستثمارية في الأشهر الثلاثة حتى نهاية مايو/أيار ارتفعت بنحو 60% مقارنة بالعام السابق. وقالت الإدارة العليا للشركة إنها “متفائلة بشكل متزايد” بشأن النصف الثاني من عامي 2024 و2025.
وقد ساعد على التعافي طرح السندات، حيث جعلت الثقة في الاقتصاد المستثمرين أكثر استعدادًا للقفز إلى صفقات أكثر خطورة. وفي واحدة من أكبر الصفقات في الربع، أعادت شركة اللياقة البدنية المتعثرة Peloton تمويل ديون بقيمة 1.35 مليار دولار في مايو في صفقة قادتها جي بي مورجان وجولدمان.
لا يتوقع المصرفيون العودة إلى مستويات نشاط الخدمات المصرفية الاستثمارية التي شهدناها في عامي 2021 و2022 عندما أدت أسعار الفائدة المنخفضة للغاية والتحفيز الحكومي خلال جائحة فيروس كورونا إلى زيادة في عمليات الدمج والاستحواذ والاكتتابات العامة الأولية.
وأشار المصرفيون إلى حاجة شركات الأسهم الخاصة إلى الخروج من الاستثمارات القائمة ونشر تريليونات الدولارات في شكل أوراق مالية، فضلاً عن قيام الشركات بمراجعة سلاسل التوريد الخاصة بها والتعامل مع التطورات السريعة في التكنولوجيا مثل الذكاء الاصطناعي.
وقالت بيتسي جراسيك، المحللة المصرفية في مورجان ستانلي: “لا يزال نشاط أسواق رأس المال يسير دون خط الاتجاه الطبيعي، وهو في طور التزايد. ونعتقد أن هذه الرياح المواتية ستظهر في الربع وتستمر خلال بقية هذا العام التقويمي وحتى عام 2025”.
مُستَحسَن
كما يشعر المستثمرون بالقلق من أن ارتفاع أسعار الفائدة بشكل مستمر قد يؤدي إلى تخلف المزيد من المقترضين عن سداد قروضهم، مع انخفاض خسائر الائتمان في السنوات الأخيرة إلى مستويات منخفضة للغاية تاريخياً.
ويتوقع المحللون أن تسجل جي بي مورجان، وبنك أوف أميركا، وسيتي، وويلز، أكبر أربعة بنوك أميركية من حيث الودائع، خسائر تتجاوز 7 مليارات دولار في الربع الثاني من ما يسمى بالخسائر التي تتكبدها البنوك على القروض التي تعتبر غير قابلة للاسترداد. ويمثل هذا الرقم ارتفاعاً بنسبة تزيد على 50% عن العام السابق.
وقال سكوت سيفرز، المحلل المصرفي في بايبر ساندلر: “ما زلنا في مرحلة أستطيع فيها وصف الأمور بأنها تعود إلى طبيعتها بدلاً من التدهور بشكل أكثر وضوحًا. كل مستثمر مصرفي تقريبًا على هذا الكوكب يركز بشدة على العقارات التجارية على وجه الخصوص”.
[ad_2]
المصدر