[ad_1]
مرحبًا بكم في FT Asset Management، نشرتنا الإخبارية الأسبوعية التي تتناول الشخصيات البارزة في صناعة عالمية تبلغ قيمتها عدة تريليونات من الدولارات. هذه المقالة هي نسخة من النشرة الإخبارية على الموقع. يمكن للمشتركين التسجيل هنا لتلقيها كل يوم اثنين. استكشف جميع نشراتنا الإخبارية هنا.
هل يناسبك التنسيق والمحتوى والأسلوب؟ أخبرني: harriet.agnew@ft.com
بداية، أخبر صندوق التحوط Elliott Management المستثمرين أن شركة Nvidia أصبحت في “فقاعة”، وأن تقنية الذكاء الاصطناعي التي تحرك سعر سهم شركة صناعة الرقائق العملاقة “مبالغ فيها”.
في نشرة اليوم:
كيف تحول حلم بيل أكمان في طرح أسهمه للاكتتاب العام الأولي بقيمة 25 مليار دولار إلى حقيقة؟
مديرو الأصول يشعرون بالقلق إزاء المكاسب المفقودة
كيفية الاستثمار في سيارة كلاسيكية (دون الإضرار بأموالك)
ساحة بيرشينج أسبوع لن ينساه الأميركيون
توجه بيل أكمان إلى وسط مدينة أوماها في أوائل شهر مايو للمشاركة في ما وصفه UBS بأنه “دردشة خاصة بجانب المدفأة”.
وكانت هذه فرصة لوضع أكمان وشريكه ريان إسرائيل أمام أنواع المستثمرين الذين ظلوا مع وارن بافيت لعقود من الزمن، والمستثمرين الذين قد يكونون مهتمين بصندوق بيرشينج سكوير يو إس إيه المغلق الذي سيتم إدراجه قريباً.
في اليوم التالي، كان بافيت نفسه يعتلي المسرح الرئيسي عبر الشارع، مع عشرات الآلاف من مساهمي بيركشاير هاثاواي – ناهيك عن رؤساء الشركات بما في ذلك جين فريزر من سيتي وتيم كوك من أبل – القادمين لحضور الاجتماع العام السنوي لشركة أوراكل أوماها.
وقد التقى أكمان بحشد من المعجبين في حفل يو بي إس. وقال الملياردير في وقت لاحق إنه يأمل أن يعقد ذات يوم اجتماعاً سنوياً على نفس المنوال الذي نظمه بوفيت: حيث يجتذب حشوداً كبيرة ويحظى بالفرصة للحديث عن الأعمال والاستثمار.
وبجرأة معتادة من جانب أكمان، خطط للقيام بذلك من خلال واحدة من أكبر عمليات الاكتتاب العام على الإطلاق ــ مع خطط لجمع 25 مليار دولار من خلال شركة بيرشينج سكوير يو إس إيه ــ وهو طموح نبيل لأي شركة، ناهيك عن صندوق لم يعد هيكله يحظى بقبول المستثمرين.
لكن المستثمر الملياردير أراد أن يجعل من شركة بيرشينج سكوير يو إس إيه لاعباً ضخماً في أسواق رأس المال الأميركية. ويمكن للصندوق أن يعمل كمستثمر رئيسي في شركة أخرى تابعة لشركة بيرشينج من شأنها أن تساعد شركات مثل سبيس إكس وسترايب على طرح أسهمها للاكتتاب العام، في حين يدعم الشركات ذات القيمة السوقية المنخفضة.
وكان الطرح العام الأولي للشركة الأميركية جزءاً من مخطط أكبر. وكان من المفترض أن يكون هذا الطرح بمثابة مقدمة لطرح عام أولي ضخم لصندوق التحوط الذي يملكه أكمان ــ بيرشينج سكوير كابيتال مانجمنت، الكيان الذي سيدير صناديقه الأخرى ــ في أقرب وقت ممكن في عام 2025.
في الأسبوع الماضي، عانى الطرح العام الأولي لشركة بيرشينج سكوير يو إس إيه من سلسلة من الانتكاسات المذهلة. فقد خفضت الشركة هدف جمع الأموال من 25 مليار دولار إلى 4 مليارات دولار ثم أخيرا إلى 2 مليار دولار ــ قبل أن تلغيه تماما.
في هذه المقالة التي لا بد من قراءتها، يقدم لك زملائي كوستاس مورسيلاس وأميليا بولارد وإريك بلات القصة الداخلية لكيفية انهيار رؤية أكمان العظيمة.
تتراكم أموال المستثمرين على الهامش
إن موسم أرباح الربع الثاني يقترب من نهايته، وهناك موضوع واضح يبرز هنا. إذ يكافح كبار مديري الأصول مع إحجام المستثمرين عن تحمل المخاطرة ووضع الأموال في الأسواق، في حين تظل أسعار الفائدة والعائدات على المدخرات النقدية عند أعلى مستوياتها منذ أكثر من عقد من الزمان.
نيويورك ــ ظل المستثمرون عنيدين في الاحتفاظ بأموالهم، الأمر الذي أضر بالنتائج النهائية لمديري الأصول وخسروا مكاسب بلغت أكثر من 1.5 تريليون دولار خلال موجة صعود قياسية دفعت الأسواق حتى وقت قريب إلى أعلى مستوياتها على الإطلاق، كما كتبت ماديسون داربيشاير في نيويورك.
هناك عدة عوامل تدفع إلى الحذر. فالعائدات الخالية من المخاطر تتفوق على التضخم للمرة الأولى منذ عقود. كما أن سوق الأسهم الضيقة التي ترتفع بفضل حفنة من أسهم التكنولوجيا المتقلبة، والصراع الجيوسياسي الواسع النطاق، والمعنويات الاقتصادية الضعيفة، والانتخابات الأمريكية غير المؤكدة، كل هذا يجعل المستثمرين على الهامش.
وبحسب معهد شركات الاستثمار، فإن أكثر من 6.1 تريليون دولار محتفظ بها في صناديق سوق النقد الأميركية، حيث يمكن للمستثمرين كسب نحو 5% على أموالهم مع القليل من المخاطر، ارتفاعا من نحو 4.5 تريليون دولار قبل أن يبدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي في رفع أسعار الفائدة.
وتشير التقديرات إلى أن المستثمرين فقدوا 225 مليار دولار من مكاسب سوق الأسهم على 1.5 تريليون دولار من النقد الفائض مع تقدم الأسواق هذا العام. وارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بأكثر من 15 في المائة منذ بداية العام. وكسب هذا النقد ما يقرب من 75 مليار دولار من الأموال المودعة في صناديق سوق النقد خلال نفس الفترة.
وقال لاري فينك، رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي لشركة بلاك روك لإدارة الأصول التي تبلغ قيمتها 10.6 تريليون دولار، في أعقاب أرباح شركته الشهر الماضي: “لقد أبقت العائدات النقدية البالغة 5 في المائة العديد من المستثمرين مفرطي الوزن في النقد … (لكن) أولئك الذين ينتظرون نقدًا قد يفوتون عائدات سوق الأسهم الواسعة النطاق بأكثر من 26 في المائة على مدار العام الماضي، بما في ذلك 17 في المائة حتى الآن في عام 2024”.
لقد كان إحجام المستثمرين عن استثمار أموالهم في الاستثمار بمثابة اختبار لمديري الأصول، الذين يعتمدون على رسوم الإدارة لرأس المال المستثمر ويخوضون منافسة دائمة على الأصول. ومن المحتمل أن تترجم الزيادة في المدخرات غير المستثمرة إلى مليارات الدولارات من الدخل الضائع من الرسوم لصناعة إدارة الأصول.
مخطط الاسبوع
بالنسبة لأولئك الذين لديهم حتى معرفة عابرة بالسيارات، فإن السيارات الكلاسيكية تستحضر صورًا لسيارات فيراري المثيرة ذات المنحنيات، أو ربما سيارة أستون مارتن دي بي 5 من فيلم جيمس بوند، كما كتب آلان ليفسي في لندن. ولكن هل هي فورد سييرا 1987 حقًا؟ نعم، تم بيع طراز نادر من سيارة كوزورث آر إس 500 في مزاد في أوائل العام الماضي في كوفنتري مقابل 590 ألف جنيه إسترليني.
ولا يسع المرء إلا أن يتساءل عما إذا كان المالك الجديد سوف يرى هذا السعر مرة أخرى. فقد بيعت أغلب طرازات سييرا آر إس 500 كوزورث في مزاد علني بأقل من خمس هذا السعر.
وهناك لديك: الطبيعة غير المنتظمة والعاطفية لسوق السيارات الكلاسيكية – والتي، يجب أن أقول، قد يكون من الصعب على المشتري العادي أن يتغلب عليها.
إن أي مزاد قد يؤدي إلى أسعار معاملات سخيفة. والواقع أن قيم السيارات الكلاسيكية ــ النماذج التي تستحق جمعها حقاً ــ لا تميل إلى التباين بشكل جذري في عام معين. ولكن كما هي الحال مع أي أصل يستحق جمعه، فإن الصفات الفريدة للسيارة وندرتها قد تحدث فارقاً هائلاً ليس فقط في السعر بل وأيضاً في ما إذا كان المرء قادراً على بيعها إذا رغب في ذلك. فضلاً عن ذلك فإن ليس كل هواة جمع السيارات يرغبون في مقايضة سياراتهم، بل ويقودونها بسعادة بين الحين والآخر.
يقول آلان إنه يحب السيارات السريعة والجميلة مثل أي شخص آخر. لكن إنفاق مدخراتك لدفع 1.5 مليون جنيه إسترليني لشراء سيارة فيراري 275 جي تي سبايدر يتطلب بعض التفكير أولاً. وفيما يلي بعض الإرشادات الخاصة بالمشاركة.
خمس قصص لا يجب تفويتها هذا الأسبوع
دخلت شركة التأمين الفرنسية أكسا في محادثات حصرية لبيع ذراع إدارة الاستثمار التابعة لها إلى بنك بي إن بي باريبا مقابل 5.1 مليار يورو في صفقة من شأنها أن تخلق أحد أكبر اللاعبين في الصناعة في أوروبا.
استثمرت أربع من أكبر مجموعات رأس المال الخاص – آريس، وأبولو، وبلاكستون، وكيه كيه آر – أكثر من 160 مليار دولار في الربع الأخير مع تكثيف الاستثمارات قبل الانتعاش الكامل المتوقع في صناعة الصفقات.
يعتبر جيسون وندسور، المدير التنفيذي السابق لشركة Aviva، في وضع ممتاز ليصبح الرئيس القادم لشركة Abrdn بعد رحيل ستيفن بيرد، وقد يتم الإعلان عن تعيينه هذا الأسبوع.
تعاونت مجموعة فينيكس، أكبر شركة للادخار والتقاعد في المملكة المتحدة، مع شركة إدارة الأصول المدرجة في مؤشر FTSE 100 شرودرز لإطلاق مشروع لتوجيه المزيد من أموال التقاعد إلى الشركات الخاصة سريعة النمو.
أعلنت شركة سانت جيمس بليس عن تحقيق أرباح أكبر واجتذبت أموالاً من العملاء أكثر من المتوقع في النصف الأول من العام، حيث وضعت خططاً لخفض التكاليف، مما أدى إلى ارتفاع أسهم أكبر مدير ثروات في المملكة المتحدة بنسبة 20 في المائة.
وأخيرًا، أغنية “Poolside Gossip” لسليم آرونز © Getty Images
انتهت المدرسة وانطلقت مع حلول الصيف. وإذا كنت تتساءل عما يمكنك قراءته على الشاطئ في أغسطس/آب، فلدى كاتبنا جانان جانش بعض الأفكار. والقاعدة الذهبية هنا هي أن نستوعب تأثير الوقت ونقرأ أقل عدد ممكن من الكتب المعاصرة. وأنا آخذ استراحة لبضعة أسابيع. وسوف تعود هذه النشرة الإخبارية في الثاني من سبتمبر/أيلول. وإلى ذلك الحين… أتمنى لكم إجازة سعيدة.
شكرًا لك على القراءة. إذا كان لديك أصدقاء أو زملاء قد يستمتعون بهذه النشرة الإخبارية، فيرجى إرسالها إليهم. سجل هنا
يسعدنا سماع آرائكم وتعليقاتكم حول هذه النشرة الإخبارية. راسلوني على البريد الإلكتروني harriet.agnew@ft.com
النشرات الإخبارية الموصى بها لك
العناية الواجبة — أهم القصص من عالم التمويل المؤسسي. سجل هنا
العمل – كل ما تحتاجه للنجاح في العمل، في بريدك الإلكتروني كل يوم أربعاء. سجل هنا
[ad_2]
المصدر