[ad_1]
افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
وجدت شركة Shein العملاقة للأزياء السريعة عبر الإنترنت، والتي بذلت جهودًا كبيرة لفصل نفسها عن جذورها الصينية، نفسها مضطرة الآن إلى العودة إلى بكين للحصول على موافقة ضمنية من السلطات على خطتها الرائجة للاكتتاب العام الأولي في الخارج.
وفي الأسابيع الأخيرة، أجرى كبار المسؤولين التنفيذيين للشركة، التي تقدر قيمتها بأكثر من 60 مليار دولار في أحدث عملية جمع أموال خاصة لها، مناقشات مع المنظمين في العاصمة الصينية للحصول على مباركتهم لإدراج وشيك في نيويورك، وفقًا للعديد من الأشخاص المطلعين على الأمر. المحادثات.
الوضع التنظيمي غير واضح، نظرا لمكانة شي إن الفريدة باعتبارها شركة ناشئة نشأت في الصين مع مؤسس صيني ولكنها نقلت مقرها الرئيسي إلى سنغافورة ولا تحقق أي إيرادات في البلد الذي ولدت فيه.
وقالت المصادر إن شركة Shein، التي تحقق أرباحًا وتستهدف إيرادات تبلغ حوالي 60 مليار دولار هذا العام، تواصلت مع إدارة الفضاء الإلكتروني في الصين وهيئة تنظيم الأوراق المالية الصينية على الرغم من عدم طلب موافقتهما رسميًا. ولم تستجب CAC وCSRC لطلب التعليق.
لا تزال شركة Shein توظف آلاف الأشخاص في الصين، بما في ذلك المصممين ومديري سلسلة التوريد، وتقوم بالاستعانة بمصادر خارجية للتصنيع في المصانع في مقاطعة قوانغدونغ الجنوبية. ومع ذلك، فهي غير متاحة للمتسوقين عبر الإنترنت في الصين، وبالتالي لا تحتوي على أي بيانات عن المستهلك المحلي. تم اتخاذ قرار عدم البيع في الصين لتجنب التدقيق التنظيمي في بكين وبسبب المنافسة الشديدة في سوق التجارة الإلكترونية المحلية، وفقًا لمطلعين على الشركة.
ومع ذلك، قال أحد مستشاري الشركة: “شعرت شركة شين أن عليهم أن يطلبوا موافقة لجنة تنظيم الأوراق المالية والبورصة، مضيفا: “لا يمكنك إثارة غضب المنظمين في الصين”. وقال أحد المستثمرين إن الشركة قامت بهذه اللفتة على سبيل “المجاملة” لبكين.
وقال شين لصحيفة فايننشال تايمز إنه شكك في “دقة أي تصريحات وتكهنات” من “مستشاري الشركة” و”مصادر خارجية”.
حذر الشركة في استشارة السلطات ينبع من رد فعل بكين على الاكتتاب العام الأولي لشركة ديدي لخدمات نقل الركاب بقيمة 4.4 مليار دولار. تحت ضغط من مستثمريها الأمريكيين، مضت شركة ديدي قدما في إدراج أسهمها في نيويورك في عام 2021، على الرغم من التحذيرات الخاصة المسبقة من قبل المنظمين الصينيين لتأخير بيع الأسهم.
بعد أيام من الاكتتاب العام، أعلنت CAC أن ديدي مُنعت من تسجيل مستخدمين جدد وبدأت تحقيقًا في مجال الأمن السيبراني في الشركة. وتزايدت خسائر ديدي نتيجة لذلك، وصوت المساهمون بعد عام على شطب الشركة، التي فقدت 90 في المائة من قيمتها منذ الاكتتاب العام.
أعرب ثلاثة أشخاص مقربين من Shein، بما في ذلك مستثمران ومستشار، عن ثقتهم في أن CAC وCSRC سيعطيان موافقتهما على إدراج Shein في الولايات المتحدة.
ومع ذلك، حذر شخص آخر من أن العملية تستغرق وقتًا أطول من المتوقع لأنه لا توجد سابقة أو تنظيم واضح للإدراج في الخارج لشركة ذات عملية كبيرة مثل شركة Shein ولكن ليس لها عملاء في الصين.
قدمت Shein نشرة أولية سرية إلى المنظمين في نوفمبر، ومن المتوقع أن تكون الشركة الأكثر قيمة التي يتم طرحها للاكتتاب العام في الولايات المتحدة منذ Uber في عام 2019.
وسيكون إدراجها أيضًا بمثابة اختبار لكيفية تحذير البنوك العالمية من المخاطر المحتملة للاستثمار في الشركات التي لها عمليات في الصين. دعت هيئة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية في العام الماضي إلى “إفصاح أكثر تحديداً وبارزاً” في إدراج وثائق المخاطر المتعلقة بالحكومة الصينية. لكن بكين منعت العام الماضي البنوك من الإدلاء بتعليقات “تسيء” إلى البلاد. وخففت بنوك وول ستريت من حدة التحذيرات التي أدرجتها في بعض إيداعات هونج كونج.
ويأتي الاكتتاب العام المرتقب أيضًا في الوقت الذي تتودد فيه بكين إلى المستثمرين الأجانب، وتحاول استعادة الثقة من خلال التقليل من المخاطر التنظيمية وتكثيف إجراءات التحفيز.
“الجميع يراقب الاكتتاب العام لشركة Shein. إذا كان بإمكانهم الإدراج في بورصة ناسداك، فمن الممكن أن تتمكن الشركات الصينية الكبرى الأخرى من ذلك أيضًا. وقال أحد أصحاب رأس المال المغامر في بكين: “هذا يعني أن خط الأنابيب مفتوح مرة أخرى”.
وأضاف المستثمر أن الإدراج في Shein سيساعد في استعادة الثقة في الشركات الناشئة في مجال التكنولوجيا التي كانت تعاني من نقص رأس المال خلال الوباء وعانت من حملة بكين التكنولوجية والتوترات الجيوسياسية المتزايدة، والتي أدت إلى فرار رأس المال الأجنبي من القطاع.
وقالوا: “لا يزال من غير الواضح ما إذا كان سيتم السماح لأي من شركات التكنولوجيا الكبرى بالاكتتاب العام في الولايات المتحدة”، مشيرين إلى أن الاكتتابات العامة الأولية الأخيرة للشركات الصينية هناك كانت صغيرة نسبيًا. وتشمل هذه الإدراجات في بداية العام الماضي شركة هيساي الصينية لصناعة الليدار، التي جمعت 190 مليون دولار، ومجموعة التعليم عبر الإنترنت كوانتاسينج، التي جمعت 40 مليون دولار.
جمعت مجموعة تكنولوجيا التأمين على السيارات CheChe مبلغ 22 مليون دولار في بورصة ناسداك في سبتمبر، في واحدة من أولى عمليات الإدراج الخارجية لشركة صينية في البر الرئيسي منذ أن طبقت لجنة تنظيم الأوراق المالية والبورصات قواعد جديدة بشأن إصدار الأسهم الأجنبية في مارس.
وقال رئيس تشي تشي تشانغ لي إن بكين أضفت الطابع الرسمي على عملية إدراج الشركات في الخارج، الأمر الذي يوفر “حماية قوية للغاية” لأكثر من 250 مجموعة صينية مدرجة في بورصتي ناسداك ونيويورك.
مُستَحسَن
وأوضح تشانغ أن شركة CheChe، التي تم إدراجها من خلال شركة استحواذ ذات غرض خاص، كان عليها أولاً أن تخضع لمراجعة أمن البيانات مع CAC لفحص كيفية تعامل المجموعة مع “البيانات الحساسة” مثل المعلومات البيومترية المتعلقة بالتعرف على الوجه أو بصمات الأصابع.
قال تشانغ إن CAC “تريد أن ترى ما هي البيانات الموجودة لديك وكيف تديرها”. وقال إن العملية استغرقت حوالي أربعة أشهر منذ تقديمها إلى لجنة تنظيم الأوراق المالية حتى الموافقة عليها.
يأمل مستثمرو التكنولوجيا في الصين أن يتم طرح مجموعة الشركات الصينية الصغيرة للاكتتاب العام وأن تمهد قائمة Shein الطريق للإدراجات التي طال انتظارها لشركة ByteDance المالكة لـ TikTok ومجموعة Ant للتكنولوجيا المالية.
قال أحد مستثمري التكنولوجيا الأمريكيين الذين يمتلكون حصصًا في مالك TikTok وShein: “أي تأخير في الاكتتاب العام الأولي لشركة Shein هو إشارة سلبية لـ ByteDance وأي احتمالات للاكتتاب العام الأولي في عام 2024”.
شارك في التغطية مرسيدس رويل في سنغافورة
[ad_2]
المصدر