[ad_1]
ميشيل بارنييه يتحدث في الجمعية الوطنية في 4 ديسمبر 2024. جوليان موجيه لصحيفة لوموند
بعد ساعات فقط من التصويت على حجب الثقة الذي أطاح بالحكومة الفرنسية يوم الأربعاء الموافق 4 ديسمبر/كانون الأول، توصلت وكالة موديز، التي كانت قد اتخذت الخطوة الأولى في أكتوبر/تشرين الأول نحو خفض تصنيفها، إلى الاستنتاجات الأولى: التصويت “يعمق الجمود السياسي في البلاد” و”يخفف من حدة المأزق السياسي في البلاد”. احتمال توحيد المالية العامة.”
اقرأ المزيد سوق الأسهم في باريس يصعد على الرغم من انهيار الحكومة
وفي الوقت الحالي، تم قياس استجابة السوق. وفي بداية يوم الخميس، بلغ الفارق بين السندات الفرنسية لأجل 10 سنوات وما يعادلها الألمانية 0.85 نقطة مئوية، مقارنة بنحو 0.50 نقطة قبل حل 9 يونيو/حزيران، وذروة بلغت 0.90 نقطة في 27 نوفمبر/تشرين الثاني، وهو أعلى مستوى منذ 27 نوفمبر/تشرين الثاني. 2012.
“في عام 2011، عندما اعتقدنا أن منطقة اليورو قد تتفكك، ارتفع الفارق إلى 200 نقطة أساس. كنا في ضغوط حقيقية. عند 80 نقطة أساس، كنا تحت الضغط، ولكن الافتقار إلى الرؤية انعكس بالفعل في 30 نقطة أساس. وقال برتراند لاميلي المدير العام لشركة Portzamparc Gestion: “ارتفاع بمقدار نقطة واحدة منذ يونيو”.
“مخاطر محددة جيدًا”
في الوقت الحالي، لا يوجد ما يمكن مقارنته بـ “الاضطرابات الخطيرة” التي حذر منها ميشيل بارنييه في 26 تشرين الثاني (نوفمبر)، حتى لو كان بعض المحللين لا يستبعدون زيادة اتساع انتشار المرض إذا استمر الجمود السياسي. وفي الواقع، تركت الأشهر القليلة الماضية انطباعات دائمة في أذهان العديد من المستثمرين.
اقرأ المزيد المشتركون فقط سقوط بارنييه: يوم الفشل الضائع
وأشار كريستوفر ديمبيك، كبير المستشارين في بنك بيكتيت الخاص، إلى أنه “عندما نتحدث مع صناديق الاستثمار الأمريكية، فإن المخاطر السياسية المحتملة في فرنسا محددة جيدا. وهذا ليس بالضرورة هو الحال بالنسبة للدول الأخرى”. أما بالنسبة للمستثمرين المؤسسيين اليابانيين، الذين ابتعدوا عن الديون الفرنسية خلال الصيف، “فإنهم لم يعودوا بعد”.
ومع ذلك، يعتقد معظم المحللين أنه لا يزال من المبالغة مقارنة الوضع المالي في فرنسا بالوضع المالي في اليونان قبل 15 عاما. ويشير العاملون في شركة كابيتال إيكونوميكس البريطانية إلى أن أثينا، في بداية متاعبها، كانت تعاني من عجز في الميزانية بلغ 15% تقريباً، الأمر الذي أدى إلى تعديل مالي يمثل 14% من الناتج المحلي الإجمالي على مدى أربع سنوات. ولا يمكن مقارنة هذه الأرقام بأي حال من الأحوال بتلك التي نشرتها باريس.
التوتر على الأسهم
وفي ظل هذه الخلفية الحساسة للسوق، تستطيع فرنسا أن تعتمد على دعم متحفظ ولكنه قوي. قال البنك المركزي الأوروبي (ECB)، إن إريك دور، الأستاذ في كلية إدارة الأعمال IESEG، قام بتخفيض محفظته من السندات الحكومية الفرنسية خلال الأشهر الستة الماضية بشكل أقل مما فعل في دول أخرى، مثل ألمانيا وإسبانيا. ويوضح قائلاً: “قد يعني هذا أن البنك المركزي الأوروبي فضل فرنسا”. “من المحتمل أن يكون هذا قد ساعد في احتواء الانتشار.”
لديك 19.68% من هذه المقالة متبقية للقراءة. والباقي للمشتركين فقط.
[ad_2]
المصدر