[ad_1]
افتح النشرة الإخبارية لمشاهدة البيت الأبيض مجانًا
دليلك لما تعنيه مدة ترامب الثانية لواشنطن والأعمال والعالم
الدول الغنية تعمل على الصنابير المالية. يوم الجمعة ، من المقرر أن يوقع دونالد ترامب أخيرًا “مشروع قانونه الكبير والجميل” في القانون. من المقدر أن يضيف تشريع تقطيع الضرائب أكثر من 3 تريوتات إلى العجز الأمريكي خلال العقد المقبل. في يوم الخميس في اليابان – حيث يزيد حجم الديون العامة مرتين ونصف حجم اقتصادها – بدأت الأطراف حملات من أجل الانتخابات في مجلس النواب العليا التي تعد بنشرات نقدية وخفض ضرائب المبيعات. وقبل بضعة أسابيع فقط ، وافق أعضاء الناتو – باستثناء إسبانيا – على جمع الاستثمارات في الدفاع من 2 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي إلى 5 في المائة بحلول عام 2035. لم تعد أكوام الديون الكبيرة التي تم بناؤها بالفعل في جائحة Covid مهمًا.
في حين أن الإنفاق الدفاعي ضروري ، فإن الهدمة المالية تخزن المتاعب. يتم الاقتراض الجديد بأسعار فائدة مرتفعة. يعوق النمو الاقتصادي ، الذي من شأنه أن يآكل عبء الديون ، الحروب التجارية وعدم اليقين العالمي. يتم تعيين السكان المتقدمين للتقدم لتجعيد نمو الإنتاجية في المستقبل ، وسيضيفون إلى فواتير المعاشات التقاعدية والرعاية الصحية. ستحتاج العديد من الاقتصادات المتقدمة إلى تقليص عجزها للحصول على ارتفاع مسارات الديون في ظل السيطرة بشكل موثوق. لكن عدد قليل منهم يسير في الاتجاه المعاكس.
يبدو أن السياسيين غير قادرين على إجراء التخفيضات اللازمة. في الولايات المتحدة ، لم تصل إلى وزارة الكفاءة الحكومية المزعومة-وهي فكرة معقولة ، والتي تم تنفيذها بشكل سيء حتى الآن-في أي مكان بالقرب من هدفها المتمثل في سنوي في السنة. مشروع قانون ترامب يخفض دعم التأمين الصحي للفقراء ولكن الإدارات المستقبلية ستجد هذا صعبًا. في فرنسا ، تسعى الحكومة للحصول على مليارات اليورو في المدخرات لخفض عجزها العالي ، ومع ذلك فإن البرلمان المنقسم في البلاد كافح من أجل الاتفاق على المكان الذي يجب أن تهبط فيه التخفيضات. في الأسابيع الأخيرة ، عكست حكومة العمل البريطانية 6.25 مليار جنيه إسترليني في التخفيضات المخططة إلى المزايا بعد ضجة من الناخبين ونوابها.
يمكن أن تخفف تدابير تعزيز النمو من ضغوط الديون من خلال رفع إيرادات الضرائب المستقبلية. يوفر فاتورة تقطيع الضرائب في ترامب حوافز سخية للاستثمار ، ولكنها تستخدم أيضًا الأموال على ما كانت حيل الحملة ، بما في ذلك التخفيضات الضريبية للأثرياء. المتنبئون المستقلون متشككون في أن مشروع القانون سيرفع نموًا طويلًا على المدى الطويل. يجادل البيت الأبيض بأن التعريفة الجمركية ستجلب الإيرادات ، لكنها ستقوم بحد النشاط التجاري أيضًا. كما يعتقد الاقتصاديون أن التزامات الإنفاق الجديدة المكتنزة من قِبل الاقتصادات المتقدمة حول الدفاع لن تفعل سوى القليل لتعزيز معدلات النمو الأساسية ، ما لم يتم توجيه الأموال أكثر إلى البحث والتطوير.
ليست كل الدول في نفس القارب. بعد سنوات من العيش بشكل مقتصد ، كان لدى ألمانيا غرفة التهيئة المالية لتخفيف قيودها على الاقتراض هذا العام. خصصت مشروع الميزانية في الشهر الماضي أموالًا معقولة لإصلاح البنية التحتية المتداعية في البلاد ، والتي يجب أن تزيد من إمكانات نموها. ومع ذلك ، يعتمد الكثير على كيفية تنفيذ مشاريع البناء. هذا هو القلق بشأن التوسع الأخير في بريطانيا لاستثمار رأس المال العام أيضًا.
تبلغ نسبة الدين العام إلى الناتج المحلي الإجمالي في جميع الاقتصادات المتقدمة حوالي 110 في المائة ، وارتفاع. سيتعين على الحكومات عاجلاً أم آجلاً مواجهة الموسيقى. في الوقت الحالي ، يبدو أن قادة اليوم يأملون أن يقوم كل من يتبعهم بالعمل الشاق. في غضون ذلك ، سيطالب المستثمرون أقساط أعلى بالإقراض للحكومات ، وخاصة أن البنوك المركزية تتراجع عن شراء السندات الحكومية. وهذا يعني أن سداد الديون سوف تأكل حصة متزايدة من قوة النيران العامة.
الجزء السهل من الحكم هو إنفاق المال. من الصعب للغاية خفض التكاليف والتصميم لزيادة النمو. لكن مهمة السياسيين هي اتخاذ خيارات صعبة. أكوام الديون المتزايدة تجعل ذلك أكثر أهمية. إذا لم يأخذوا المهمة على محمل الجد ، فإن أسواق السندات سوف.
[ad_2]
المصدر