[ad_1]
مرحبًا بكم في FT Asset Management ، النشرة الإخبارية الأسبوعية الخاصة بنا حول المحركين والهزازات خلف صناعة عالمية بمليارات الدولارات. هذه المقالة هي نسخة في الموقع من النشرة الإخبارية. يمكن للمشتركين الاشتراك هنا للحصول عليها كل يوم اثنين. استكشف جميع النشرات الإخبارية هنا.
هل يعمل التنسيق والمحتوى والنغمة من أجلك؟ اسمحوا لي أن أعرف: harriet.agnew@ft.com
واحد مغرفة للبدء: أجرى الاتحاد وراء صفقة موانئ بقيمة 23 مليار دولار ، بما في ذلك ممثلو شركة الشحن السويسرية MSC ومدير الأصول الأمريكية BlackRock ، محادثات مع منظم المنافسة في الصين ، حيث تسعى إلى التنقل في التوترات بين واشنطن وبكين على قناة بنما.
وورقة بحثية واحدة: تتحول كلية Bayes Business School ومبادرة إدارة الاستثمار المستقلة إلى عالم متاجر إدارة الأصول المستقلة. تبحث الورقة في كل من الميزة التنافسية التي يعتقد بها المحلات أن لديها على دور صناديق أكبر – وبعض العوائق التي يواجهونها.
في النشرة الإخبارية اليوم:
التحديات خارج الميدان لمالك أوكتري في إنتر ميلانو
طموحات اليابان لتصبح “أمة إدارة الأصول”
ارتباط الدولار مع عائدات الخزانة ينهار
داخل خطة تحول أوكتري لإنتر ميلانو
في أليانز أرينا في ميونيخ مساء يوم السبت ، فازت باريس سان جيرمان المملوكة في قطر بدوري أبطال أوروبا للمرة الأولى ، حيث تجولت إلى النصر على فريق إنتر ميلانو المسن. كان 5-0 Scoreline هو أوسع هامش في أي نهائي دوري أبطال أوروبا.
إن الإشراف على إعادة بناء فرقة شيخوخة ، بالإضافة إلى إصلاح الشؤون المالية للنادي والعمليات التجارية ، هي مجرد بعض التحديات التي تواجه مالك إنتر الجديد ، Oaktree Capital ، كما نستكشف في هذا الغوص العميق.
سيطر مستثمر الديون المتعثر في الولايات المتحدة بقيمة 203 مليار دولار قبل عام بعد عام بعد أن فشلت مالكها السابق ، بائع التجزئة الصيني ، في سداد قرض بقيمة 400 مليون يورو مضمون ضد حصته المسيطر في النادي ، والذي كان يقدر قيمته بحوالي مليار يورو في وقت تغيير الملكية.
وقال مالك نادي كرة قدم أوروبي منافسه: “لقد فعل أوكتري شيئًا ذكيًا – لقد استولىوا عليه بسعر رخيص”.
بعد كتاب اللعب النموذجي لصناعة الاستثمار بعد الحصول على شركة تجارية ، بدأت Oaktree بخطة مدتها 100 يوم.
بعد مرور اثني عشر شهرًا على ذلك ، فإن شخص واحد على دراية بالوضع ، الذي قال إنه على الرغم من أنه قد وجد أن الأمور في إيطاليا استغرقت وقتًا أطول مما توقعت ، إلا أن رؤيتها لكيفية تعزيز الاستقرار المالي والتشغيلي لـ Inter لم تتغير.
وقال الشخص إن أوكتري سعى إلى تغيير “الناس والمواقف”. كشف النادي في يونيو الماضي عن لوحة جديدة تضمنت العديد من ممثلي الشركة وترويج المدير السابق جوزيبي ماروتا إلى الرئيس والرئيس التنفيذي.
حاول الفريق التنفيذي التركيز على تعظيم الإيرادات من خلال إعادة التفاوض على العقود مع الرعاة الحاليين ، والعثور على شركاء تجاريين جدد وتحديد فرص النمو.
بالنظر إلى الأمام ، تتمثل مهمة Oaktree الأكثر تحديًا – وواحدة حاسمة في أموال النادي – في بناء ملعب جديد ليحل محل San Siro المتزايد المتزايد ، موطن كل من Inter و AC Milan.
إن هدم المكان الأيقوني محفوف بالصعوبات ، من التخطيط والتمويل إلى السياسة المحلية. وقال الشخص المطلع على الموقف: “في بعض الأحيان ، شعرت أن الحديث عن ضرب سان سيرو كان مثل الحديث عن ضرب الكولوسيوم”.
اقرأ القصة الكاملة هنا
اليابان Dai-Ichi Life لشراء حصة 15 ٪ في M&G
كانت الحكومة اليابانية صوتية بشأن طموحها لتحويل اليابان إلى “دولة إدارة الأصول”.
مع عودة التضخم وشيخوخة السكان بسرعة ، كان يقود مديري الأصول وشركات التأمين على بناء خبراتهم وتعميق العلاقات الدولية. الفكرة هي كلاهما لمنحهم الوصول إلى أسواق جديدة وإعادة المعرفة إلى الوطن.
وقد أشعل هذا مجموعة من الربط بين مجموعات الخدمات المالية اليابانية واللاعبين الأمريكيين والأوروبيين-وهو اتجاه يبدو أنه يجمع الزخم. غالبًا ما يكون الشكل الذي يتناولونه هو حصص الأقليات أو الشراكات الاستراتيجية ، بدلاً من عمليات الدمج والاستحواذ الشاملة (الأكثر خطورة).
أحدث مثال؟ أعلنت شركة Dai-Ichi Life ، واحدة من أكبر شركات التأمين على الحياة في اليابان ، للحصول على حصة 15 في المائة في مدير الأصول في المملكة المتحدة M&G ، حسبما أعلنت الشركتان يوم الجمعة.
هذا من شأنه أن يجعل Dai-Ichi Life أكبر مساهم في شركة FTSE 100 ، والتي بدورها ستصبح الشريك المفضل لإدارة الأصول في المجموعة اليابانية في أوروبا كجزء من التعادل.
“هذه الشراكة تدور حول النمو والتوزيع وتطوير المنتجات” ، قال الرئيس التنفيذي لشركة M&G أندريا روسي لصحيفة فاينانشال تايمز. “إنه يسرع طموحاتنا في النمو دوليًا وفي الأسواق الخاصة ، ويمنحنا التوزيع إلى اليابان وآسيا حيث نريد التوسع”.
وقالت Tetsuya Kikuta ، الرئيس التنفيذي لشركة Dai-Ichi ، إن الشراكة ستعمل كـ “رأس حربة لتطوير وجودنا في جميع أنحاء أوروبا والمملكة المتحدة ، مما يسارع استراتيجيتنا لتصبح مجموعة تأمين عالمية من الدرجة الأولى”.
تتبع الصفقة موجة من النشاط الذي يشمل الشركات اليابانية على جانبي المحيط الأطلسي.
كانت صفقة نومورا في أبريل لشراء أعمال إدارة الأصول العامة في Macquarie الأمريكية والأوروبية مقابل 1.8 مليار دولار أكبر توسع دولي منذ Lehman Brothers. بعد ذلك ، اتبعت شركة التأمين على الحياة ميجي ياسودا ، التي قالت في فبراير / شباط أنها تخطط لشراء حوالي 5 في المائة من القانونية والعامة.
وفي الوقت نفسه ، اشترت مجموعة Mizuho Financial في العام الماضي حصة أقلية في Golub Capital Manager Golub Asset ، ولاعب البدائل الأوروبية Tikehau Capital شراكة استراتيجية مع Management Nikko Asset في اليابان ، كما اشترت Dai-Ichi Life حصة أقلية في لوس أنجلوس Canyon Partners.
ما هي الشركات التي تعتقد أنها ستضرب الصفقات التالية؟ راسلني: harriet.agnew@ft.com
مخطط الأسبوع
تكتب إميلي هربرت في العلاقة الوثيقة بين عائدات السندات الحكومية الأمريكية والدولار حيث يبرد المستثمرون على الأصول الأمريكية استجابةً لعملية السياسة المتطايرة للرئيس دونالد ترامب.
تميل تكاليف الاقتراض الحكومية وقيمة العملة إلى التحرك مع بعضها البعض في السنوات الأخيرة ، مع ارتفاع العوائد التي تشير عادة إلى اقتصاد قوي وجذب تدفقات رأس المال الأجنبي.
ولكن منذ الإعلان عن “التعريفة المتبادلة” لترامب في أبريل ، ارتفع العائد لمدة 10 سنوات من 4.16 في المائة إلى 4.42 في المائة ، في حين انخفض الدولار بنسبة 4.7 في المائة مقابل سلة العملات. هذا الشهر ، انخفضت العلاقة بين الاثنين إلى أدنى مستوى لها منذ ما يقرب من ثلاث سنوات.
وقال شهاب جالينو ، رئيس استراتيجية G10 Forex في UBS: “في ظل الظروف العادية ، (العوائد الأعلى) هي علامة على أداء الاقتصاد الأمريكي بقوة. هذا جذاب لتدفقات رأس المال في الولايات المتحدة”.
لكن “إذا كانت العائدات ترتفع لأن ديون الولايات المتحدة أكثر خطورة ، بسبب المخاوف المالية وعدم اليقين في السياسة ، في الوقت نفسه ، يمكن للدولار أن يضعف” ، وهو نمط “كان ينظر إليه بشكل متكرر في الأسواق الناشئة”.
جلب مشروع قانون الضريبة “الكبير والجميل” للرئيس ، إلى جانب خفض التصنيف الائتماني للولايات المتحدة مؤخرًا ، استدامة العجز إلى تركيز أكثر وضوحًا للمستثمرين ووزن أسعار السندات.
اقترح تحليل Torsten Sløk ، كبير الاقتصاديين في Apollo ، أن فروق المبادلة الائتمانية للحكومة الأمريكية – والتي تعكس تكلفة حماية القرض من التخلف – تتداول بمستويات مماثلة لليونان وإيطاليا. هجمات ترامب على رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جاي باول قد فزعت السوق.
وقال مايكل دي باس ، الرئيس العالمي للأسعار في Citadel Securities: “إن قوة الدولار الأمريكي تأتي جزئيًا من سلامتها المؤسسية: سيادة القانون ، واستقلال الخدمات المصرفية المركزية والسياسة التي يمكن التنبؤ بها”.
وأضاف: “لقد استدعت الأشهر الثلاثة الماضية ذلك موضع تساؤل”.
خمس قصص لا يمكن تفويتها هذا الأسبوع
حذر جيمي ديمون من أن سوق السندات الأمريكية “سيصدع” تحت وزن ديون البلاد المتزايدة حيث دعا رئيس JPMorgan Chase إدارة دونالد ترامب إلى وضع أمريكا على مسار أكثر استدامة.
لقد فتحت الولايات المتحدة الباب أمام الأميركيين الذين يشترون رموز تشفير في حسابات التقاعد الخاصة بهم ، مما يؤكد على كيفية اتخاذ دونالد ترامب مقاربة أكثر تسامحًا مع الأصول الرقمية من سلفه جو بايدن.
يترك دان أوللي ، الرئيس التنفيذي لشركة Hargreaves Lansdown ، أكبر موقع استثماري في المملكة المتحدة بعد أقل من عامين على رأسه ، بعد استحواذه على الأسهم الخاصة بقيمة 5.4 مليار جنيه إسترليني. سوف يسلم زمام الأمور على أساس مؤقت لريتشارد فلينت.
أكدت راشيل ريفز أنها ستنشئ قوة “ذات خلف” لإجبار صناديق المعاشات التقاعدية الكبيرة على دعم الأصول البريطانية ، حيث تعهدت بإطلاق أكثر من 50 مليار جنيه إسترليني من الاستثمار في البنية التحتية المحلية والإسكان والشركات سريعة النمو.
عوائد مخيبة للآمال من استثمارات الأسهم الخاصة تعني مجلس استثمار خطة المعاشات التقاعدية في كندا ، وخطة معاشات المعلمين في أونتاريو ، و Caisse de Dépôt et placement du Québec جميعها أقل أداءً في العام الماضي.
وأخيراً 1942 (HS) بقلم بن نيكولسون © بن نيكولسون/سوثبيز
اختيار منسق من مجموعة غير عادية من تاجر الفن دانييل كاتز يخضعون للمطرقة في الأسبوع المقبل لسوثبي ، وتمتد من روائع عصر النهضة إلى الفن البريطاني الحديث. تحكي مقابلة عام 2021 مع كاتز قصة كيف تحول من طفل يبلغ من العمر 18 عامًا “لم يكن يعرف حتى ما كان عمل فني” إلى شخصية أسطورية في عالم الفن.
النشرات الإخبارية الموصى بها لك
الأسبوع المقبل – ابدأ كل أسبوع بمعاينة لما هو موجود على جدول الأعمال. اشترك هنا
العمل عليه – كل ما تحتاجه للمضي قدماً في العمل ، في صندوق الوارد الخاص بك كل يوم أربعاء. اشترك هنا
[ad_2]
المصدر