[ad_1]
ابق على اطلاع بالتحديثات المجانية
ما عليك سوى الاشتراك في myFT Digest الخاص بالتضخم في المملكة المتحدة – والذي يتم تسليمه مباشرة إلى صندوق الوارد الخاص بك.
كان الارتفاع غير المتوقع في معدل التضخم في المملكة المتحدة في شهر ديسمبر بمثابة انتكاسة لأولئك الذين كانوا يأملون أن بنك إنجلترا قد دخل بالفعل إلى موطنه مباشرة في رحلته الطويلة لاستعادة استقرار الأسعار.
وتظهر هذه الأرقام أن تضخم أسعار المستهلكين ارتفع إلى 4 في المائة من 3.9 في المائة في تشرين الثاني/نوفمبر، وهو ما أزعج توقعات السوق بشأن توقيت أول خفض لأسعار الفائدة من جانب بنك إنجلترا. وبحلول وقت مبكر من بعد الظهر، رأى المستثمرون فرصة متساوية، وليس شبه يقين، لخفض معدل الفائدة من 5.25 في المائة إلى 5 في المائة في شهر مايو (أيار).
وقالت فيكتوريا كلارك، كبيرة الاقتصاديين البريطانيين في بنك Santander CIB، إن البيانات كانت بمثابة “دعوة للاستيقاظ للمستثمرين الذين كانوا يفكرون في عودة بنك إنجلترا إلى الوطن ومحاولة إعادة التضخم بشكل مستدام إلى الهدف”.
لكن الاقتصاديين قالوا إن الأرقام لم تغير الصورة العامة: إن نمو الأسعار قد تباطأ بالفعل بشكل أكبر مما توقعه بنك إنجلترا في تشرين الثاني (نوفمبر) ويمكن أن يكون أقل من هدف البنك المركزي البالغ 2 في المائة بحلول الربيع – بشرط ألا تؤدي التوترات الجيوسياسية إلى إخراج الأمور عن مسارها.
وقالت لاليثا تراي، الخبيرة الاقتصادية في مؤسسة ريسوليوشن فاونديشن البحثية، إن تسارع التضخم الشهر الماضي – وهو ما يعكس زيادات غير مرحب بها بالمثل في الولايات المتحدة ومنطقة اليورو – “بمثابة تذكير بأن العثرات في طريق التضخم المنخفض أمر لا مفر منه، ولكنها لا تغير الوضع الكبير”. صورة”.
أحد الأسباب التي تدعونا إلى عدم القلق كثيرا بشأن هذه النكسة هو أن بعض المساهمين الرئيسيين في الارتفاع كانوا حالات لمرة واحدة ــ مثل الزيادة في رسوم التبغ ــ أو السلع والخدمات التي غالبا ما تكون أسعارها متقلبة ويصعب تعديلها لتناسب موسم العطلات. .
وارتفعت أسعار تذاكر الطيران بنحو 60 في المائة خلال الشهر؛ ارتفعت أسعار الملابس في شهر غالبًا ما يقدم فيه تجار التجزئة تخفيضات كبيرة؛ كما ارتفعت عروض الموسيقى الحية والعطلات وتذاكر المسرح بشكل حاد.
وقال المعهد الوطني للبحوث الاقتصادية والاجتماعية، وهو مؤسسة بحثية، إن مقياسه الداخلي للتضخم الأساسي، والذي يستثني الأسعار التي تأرجحت بشكل حاد في شهر معين، أظهر أن التضخم في المملكة المتحدة تباطأ إلى 5.5 في المائة في ديسمبر من 5.7 في المائة. الشهر السابق.
على الرغم من هذه الضغوط، سرعان ما أصبحت بريطانيا أقل استبعادا على المستوى الدولي فيما يتعلق بارتفاع الأسعار – بعد عامين بدت خلالهما مشاكلها الاقتصادية أسوأ من مشاكل نظيراتها.
ومع وصول معدل التضخم في الولايات المتحدة إلى 3.4% في ديسمبر/كانون الأول – وهي زيادة طفيفة أيضا عن الشهر السابق – ضاقت الفجوة عبر الأطلسي في ضغوط الأسعار إلى أدنى مستوياتها منذ يوليو/تموز 2022. وبالمثل، ارتفع التضخم الرئيسي في منطقة اليورو إلى 2.9%، مما يشير إلى ارتفاع التضخم في منطقة اليورو إلى 2.9%. أصغر فرق في السنة.
يمكن أن تكون المملكة المتحدة أقل من نظيراتها في غضون أشهر، مع استمرار الانخفاض الأخير في أسعار الغاز بالجملة – الأكثر أهمية في بريطانيا من أي مكان آخر – مع فارق زمني لفواتير الأسر المنظمة.
توقع الاقتصاديون الذين استطلعت آراؤهم قبل الإصدار الأخير من البيانات التي أجرتها شركة كونسينساس إيكونوميكس، وهي شركة استشارية تعمل على تجميع التوقعات، أن ينخفض التضخم في المملكة المتحدة إلى أقل من 2 في المائة بحلول الربيع، في حين سيظل التضخم في الولايات المتحدة ومنطقة اليورو أعلى من ذلك المستوى.
وقال بول ديلز، الاقتصادي في شركة كابيتال إيكونوميكس الاستشارية: “في غضون أشهر قليلة، ستكون المملكة المتحدة قد تخلصت من علامتها التجارية باعتبارها تباطؤ التضخم العالمي”.
عندما تقوم لجنة السياسة النقدية التابعة لبنك إنجلترا بتحديث توقعاتها الاقتصادية في اجتماعها في أوائل الشهر المقبل، فمن المرجح أن تتبنى وجهة نظر أكثر تفاؤلاً مما كانت عليه في نوفمبر بشأن توقعات النمو والتضخم، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى انخفاض أسعار الغاز التي ستؤدي إلى انخفاض أسعار النفط. تدعم توقعاتها.
ومع ذلك، من المرجح أن ينظر واضعو أسعار الفائدة إلى أحدث البيانات على أنها إثبات للنهج الحذر الذي اتبعوه حتى الآن، مما يؤكد أنهم سيحتاجون إلى رؤية دليل واضح على أن ضغوط الأجور والتضخم في قطاع الخدمات قد هدأت قبل تخفيف موقف سياستهم.
ويعود معظم التحسن في معدل التضخم في المملكة المتحدة حتى الآن إلى انخفاض أسعار الطاقة واستقرار ارتفاع أسعار المواد الغذائية. ويظل التضخم الأساسي، الذي ظل عند مستوى 5.1 في المائة في ديسمبر/كانون الأول، مصدراً للقلق.
يعتقد بعض الاقتصاديين أن هناك بالفعل ما يكفي من الأدلة لطمأنة لجنة السياسة النقدية بأن ضغوط الأسعار الأساسية تتراجع أيضًا، مع تضخم الخدمات أقل بكثير من توقعات بنك إنجلترا لشهر نوفمبر وتزايد الدلائل على أن ضعف سوق العمل يؤدي إلى تباطؤ نمو الأجور.
قال نيفيل هيل، الرئيس المشارك لشركة هايبرد إيكونوميكس الاستشارية: “الضغوط التضخمية تنحسر بسرعة”، مشيراً إلى تباطؤ النمو الاقتصادي وضعف الطلب على القروض وعدة أشهر من استقرار الأسعار عند باب المصنع. “إن قراءة مؤشر أسعار المستهلك اليوم تبالغ في مخاطر عودة النشاط.”
لكن محللين آخرين حذروا من أنه حتى إذا انخفض التضخم إلى أقل من 2 في المائة على المدى القريب، فإن بنك إنجلترا قد يواجه صعوبات في الحفاظ على المعدل المستهدف إذا خفف السياسة في وقت مبكر جدًا، وتعرض للانتعاش الاقتصادي السريع أو بسبب ارتفاع الأسعار العالمية الجديدة. الصدمة الناجمة عن الأحداث الجيوسياسية.
حذر مايكل سوندرز، وهو أحد محددي أسعار الفائدة السابقين في بنك إنجلترا ويعمل الآن في شركة أكسفورد إيكونوميكس الاستشارية، هذا الأسبوع من أن تأثيرات “الجولة الثانية” المزعومة للارتفاع التضخمي الأخير على الأجور واستراتيجيات التسعير في الشركات “لم تتضاءل كثيراً”، وأن إن احتمال حدوث انخفاض سريع على المدى القريب “لا يشير بالضرورة إلى أن التضخم سيعود بشكل مستدام إلى الهدف”.
وتوقع كريس هير، الخبير الاقتصادي في بنك HSBC، أن تنخفض أسعار الفائدة في وقت لاحق وبنسبة أقل هذا العام مما تتوقعه الأسواق.
وقال: “هناك احتمال بأن الضغوط التضخمية الأساسية في المملكة المتحدة لم يتم التخلص منها بالكامل”.
[ad_2]
المصدر