[ad_1]
بعد واحد من أصعب الأعوام التي شهدها اقتصاد الصين ومستثمروها، وجه محافظ البنك المركزي الصيني رسالة تنبيهية مفادها: ربما يكون هناك المزيد من الألم في المستقبل.
وفي حديثه إلى المصرفيين في هونج كونج الأسبوع الماضي، حذر بان جونج شنج من أن اقتصاد البلاد يشرع في “رحلة طويلة وصعبة” بعيداً عن محركات النمو التقليدية المتمثلة في الاستثمار في العقارات والبنية التحتية.
وتشير تعليقات بان إلى التحديات الرئيسية التي تواجه صناع السياسة الصينيين أثناء استعدادهم لمؤتمر العمل الاقتصادي المركزي المتوقع عقده هذا الشهر. وسيرسل الاجتماع السنوي لوضع السياسات إشارة إلى المستثمرين حول حجم المساعدة التي تستعد الحكومة لتقديمها لثاني أكبر اقتصاد في العالم.
وحتى في الوقت الذي تحاول فيه بكين تركيز السياسات بعيدا عن الاستثمار في البنية التحتية والعقارات، يبحث المستثمرون عن مؤشرات حول كيفية خططها لوقف أزمة السيولة بين المطورين وإلى أي مدى يعتزم صناع السياسات دعم الحكومات المحلية المتعثرة.
ويسعى المحللون أيضًا إلى الحصول على تلميحات حول هدف الحزب الشيوعي لنمو الناتج المحلي الإجمالي في عام 2024، والذي سيحدد مستويات الدعم المالي وغيره من أشكال الدعم للاقتصاد. وهذا العام، كان الهدف 5 في المائة، وهو أدنى مستوى له منذ سنوات.
وقال فريد نيومان، كبير الاقتصاديين الآسيويين في بنك HSBC: “أعتقد أن السوق تتوقع إشارات لمزيد من إجراءات الدعم”. “هل سيكون هناك المزيد من الحوافز المالية في المستقبل؟ ما هو التفكير حول التيسير النقدي؟ لأن هناك شعورا بأنه بدون المزيد من الدعم السياسي، سيكافح الاقتصاد للوصول إلى 5 في المائة في العام المقبل بشكل عضوي.
وبعد ربع أول قوي، اهتزت ثقة المستثمرين والمستهلكين، حيث لم تكن العقارات فقط مخيبة للآمال، بل أيضًا عائدات الصادرات الصينية.
واستجابة لذلك، أصدر صناع السياسات سلسلة من السياسات. وفي تشرين الأول (أكتوبر)، تعهد البنك المركزي للمرة الأولى بحل مخاطر التخلف عن السداد بالنسبة للمجموعات العقارية الكبيرة و”استقرار التوقعات” للقطاع. في الشهر الماضي، حث بنك الشعب الصيني وغيره من الهيئات التنظيمية المقرضين المملوكين للدولة على “تلبية احتياجات التمويل المعقولة” لمطوري القطاع الخاص ومعاملتهم مثل الشركات المملوكة للدولة عند إصدار الرهون العقارية لمشتري المساكن.
وذكرت تقارير أخرى أن المنظمين يدرسون “قائمة بيضاء” للمطورين المؤهلين للحصول على القروض المصرفية والديون وتمويل الأسهم. وقال أشخاص مطلعون على الأمر إن بعض البنوك الحكومية، بناء على طلب من الهيئات التنظيمية، بدأت في استدعاء بعض المطورين من القطاع الخاص لتقديم تعهدات “شفهية” بالدعم الائتماني.
ويقترن هذا بما يطلق عليه صناع السياسات “المشاريع الثلاثة الكبرى”: تجديد “القرى الحضرية”، وبناء “الإسكان الاجتماعي”، وبعض الإنفاق على البنية التحتية العامة. وقال المحللون إن هذه البرامج ستعزز صناعة البناء والمطورين، خاصة إذا كانت تتضمن شراء منازل غير مكتملة أو غير مباعة.
وقال المحللان في جافيكال دراجونوميكس روزاليا ياو وشياوكسي تشانغ في تقرير: “يمكن استخدام هذه المبادرات لتوفير خطة إنقاذ مستترة للمطورين”.
يعتقد الاقتصاديون أن هذه الإجراءات، إلى جانب الإجراءات الأخرى التي أعلنتها الحكومة، مثل إصدار سندات الحكومة المركزية بقيمة تريليون رنمينبي (140 مليار دولار)، تهدف إلى تعزيز الاقتصاد مع دخول العام الجديد.
ويتحول التركيز الآن إلى ما سيأتي في عام 2024، عندما سيكون التأثير الأساسي على أساس سنوي أقل مواتاة مما كان عليه في عام 2023 حيث كان الاقتصاد يتعافى من عمليات إغلاق Covid-19 في العام السابق.
وقال تاو وانج، كبير الاقتصاديين الصينيين في بنك يو بي إس، الذي يتوقع أن ينمو اقتصاد البلاد بنسبة 4.4 في المائة العام المقبل: “أتوقع المزيد من الدعم الائتماني للمطورين”.
في حين أن مؤتمر العمل قد لا يعلن رسميا عن هدف النمو لعام 2024 – والذي سيأتي عادة خلال الاجتماع البرلماني السنوي للصين في مارس – يعتقد الاقتصاديون أن الحكومة يمكن أن تستهدف 5 في المائة مرة أخرى، وهو ما سيكون “صعبا ولكن قابل للتنفيذ”، كما قال تشو هايبين، رئيس مجلس الإدارة. الاقتصادي الصيني في بنك جيه بي مورجان، الذي أضاف أن تحقيق نسبة 4.5 إلى 5 في المائة قد يكون أسهل في ضوء التحديات الناجمة عن مشاكل ديون الإسكان والحكومات المحلية.
وقال مياو يانليانغ، الرئيس التنفيذي لقسم الأبحاث في بنك الاستثمار الصيني CICC، إن المستثمرين سيرحبون على الأرجح بهدف نسبته 5 في المائة. وستكون هذه هي المرة الأولى في السنوات الأخيرة التي لم تخفض فيها الحكومة الهدف. وقال مياو: “الهدف مؤشر مهم وسيكون له تأثير كبير على السوق”.
وعادة ما يتم وضع خطة الحكومة للنمو على المدى المتوسط بعد العام المقبل من خلال ما يسمى بالجلسة المكتملة الثالثة، وهو اجتماع اقتصادي مهم يعقده الحزب الشيوعي عادة مرة كل خمس سنوات. وكان من المقرر عقده في أكتوبر، لكن الرئيس الصيني شي جين بينغ لم يعط أي إشارة إلى توقيت الاجتماع أو ما إذا كان سيعقد على الإطلاق.
يأتي هذا في الوقت الذي يشعر فيه شركاء الصين التجاريون بالقلق من أن بكين تضخ الأموال التي كانت تذهب في السابق إلى العقارات في التصنيع بدلاً من ذلك، في وقت تحقق فيه بالفعل فوائض تجارية قياسية مع العديد منهم.
نما الائتمان المصرفي للقطاع الصناعي بنسبة 30.9 في المائة في الربع الثالث مقارنة بالعام السابق، أي أكثر من أربعة أضعاف مستوى النمو قبل الوباء في نهاية عام 2019. ويقابل هذا بشكل هامشي انخفاض في إصدار السندات من قبل الشركات المصنعة.
التوترات مع الشركاء التجاريين مثل الاتحاد الأوروبي مرتفعة بشأن صادرات الصين من السيارات الكهربائية وغيرها من العناصر.
وقالت رئيسة المفوضية الأوروبية أورسولا فون دير لاين الشهر الماضي: “هناك قدرة فائضة واضحة في الصين، وسيتم تصدير هذه القدرة الفائضة، خاصة إذا كانت الطاقة الفائضة مدفوعة بالإعانات المباشرة وغير المباشرة”. ومن المتوقع أن تثير هذه القضية خلال زيارتها لبكين هذا الأسبوع.
ومن غير المرجح أن يتلقى الزعماء الأوروبيون جمهوراً متقبلاً لمثل هذه الشكاوى. ويقول المسؤولون الصينيون إن تجارتها عادلة وإن آفاقها الاقتصادية مشرقة، في حين يمنعون أي مناقشة لمشاكل البلاد على المستوى الداخلي.
مُستَحسَن
وحتى خطاب بان في هونج كونج تم تخفيف لهجته للاستهلاك المحلي – فقد حذف النص الصيني عبارة “طويل وصعب”. كما قدمت تلميحات قليلة حول ما كانت تفكر فيه بكين بشأن التحول المقبل بعيدا عن العقارات والبنية التحتية، لكنها كانت تهدف فقط إلى تحقيق “نمو عالي الجودة ومستدام”.
وقد تكون مثل هذه العبارات المبتذلة كافية لإرضاء أجهزة الرقابة في الصين. لكن بعض المستثمرين سيحتاجون إلى مزيد من الإقناع قبل أن يعودوا إلى السوق التي غادروها بأعداد كبيرة هذا العام.
وقال نيومان من بنك HSBC: “السبب وراء عدم تفاعل السوق بشكل أكبر مع الأمر حتى الآن هو أننا نفتقر إلى التفاصيل”. “وأيضا هناك سؤال حول ما هي السياسة على المدى المتوسط.”
وفيما يتعلق بالإجراءات الرامية إلى إنعاش قطاع العقارات على وجه الخصوص، قال نيومان: “إن السوق يريد رؤية المزيد من التفاصيل.. . . هذه هي فجوة المصداقية التي نحتاج إلى سدها”.
تقارير إضافية من صن يو في بكين
[ad_2]
المصدر