[ad_1]
افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
أخبر إيلون موسك بشكل خاص بعض المصرفيين الذين أقرضوه 13 مليار دولار لتمويل عملية الاستحواذ على تويتر أنهم لن يخسروا أي أموال في الصفقة، وفقًا لخمسة أشخاص مطلعين على الأمر.
قدم ماسك الضمانات الشفهية للبنوك كوسيلة لطمأنة المقرضين، حيث انخفضت قيمة موقع التواصل الاجتماعي، الذي تم تغيير علامته التجارية الآن إلى X، بشكل حاد بعد أن أكمل عملية الاستحواذ العام الماضي.
على الرغم من التأكيدات، فإن البنوك السبعة التي أقرضت المال للملياردير من أجل عملية الاستحواذ – مورجان ستانلي، وبنك أوف أمريكا، وباركليز، وMUFG، وبي إن بي باريبا، وميزوهو، وسوسيتيه جنرال – تواجه خسائر فادحة على الديون إذا قامت ببيعها في نهاية المطاف. .
ولم تحدد المصادر متى تم تقديم تأكيدات ماسك، على الرغم من أن أحدهم أشار إلى أن ماسك قدمها في عدة مناسبات. لكن سلوك الملياردير، سواء في محاولته التراجع عن عملية الاستحواذ في عام 2022 أو في الآونة الأخيرة في تنفير المعلنين، قد أحبط على نطاق أوسع جهود البنوك لتفريغ الديون منذ أن قام بتصميم عملية الاستحواذ.
وأجرت صناديق التحوط الكبيرة ومستثمرو الائتمان في وول ستريت محادثات مع البنوك في أواخر العام الماضي، حيث عرضوا شراء الجزء الأكبر من الدين بسعر 65 سنتًا تقريبًا لكل دولار. لكن في مقابلات أجريت مؤخرا مع صحيفة فاينانشيال تايمز، قال العديد منهم إنه لم يكن هناك سعر يشترون به السندات والقروض، نظرا لعدم قدرتهم على قياس ما إذا كانت ليندا ياكارينو، الرئيسة التنفيذية لشركة إكس، قادرة على تحويل الأعمال.
إحدى الشركات التي تبلغ قيمتها مليارات الدولارات والمتخصصة في الديون المتعثرة وصفت ديون X بأنها “غير قابلة للاستثمار”.
إن بيع 12.5 مليار دولار من السندات والقروض بأقل من 60 سنتًا للدولار – وهو السعر الذي يعتقد العديد من المستثمرين أن البنوك ستكون محظوظة لتحقيقه في السوق الحالية – سيعني خسائر قبل احتساب مدفوعات الفائدة على X البالغة 4 مليارات دولار أو أكثر، وهي عمليات شطب أدت إلى خسائر كبيرة. ولم يتم الإعلان عن ذلك علنًا من قبل نقابة المقرضين، وفقًا لحسابات “فاينانشيال تايمز”. وينقسم الدين بين 6.5 مليار دولار من القروض لأجل، بالإضافة إلى 6 مليارات دولار من السندات الممتازة والثانوية ومسدس بقيمة 500 مليون دولار.
ورفض مورجان ستانلي، وبنك أوف أمريكا، وباركليز، وMUFG، وبي إن بي باريبا، وميزوهو، وسوسيتيه جنرال التعليق. ورفض متحدث باسم X التعليق. ولم يرد المسك على طلب للتعليق.
احتفظت البنوك بالديون في ميزانياتها العمومية بدلاً من البيع بخسارة فادحة على أمل أن يتحسن أداء X بعد سلسلة من إجراءات خفض التكاليف. وأشار العديد من الأشخاص المشاركين في الصفقة إلى أنه لا توجد خطة لبيع الديون وشيكة، حيث قال أحدهم إنه لا يوجد ضمان بأن البنوك ستكون قادرة على تفريغ الديون حتى في عام 2024.
حذر الأشخاص المشاركون في الصفقة من أن ضمان ” ماسك ” لا يستند إلى أي عقد رسمي. قال أحدهم إنهم فهموا ذلك على أنه تصريح متفاخر بأن صاحب المشروع لم يخذل مقرضيه أبدًا.
وقال لموقع Axios في وقت سابق من هذا الشهر، عندما سُئل عن حملة منفصلة لجمع التبرعات من قبل شركته X.ai Corp: “لم أخسر أموالاً أبدًا لأولئك الذين استثمروا فيّ ولم أبدأ الآن”.
وينظر البعض في وول ستريت إلى ضمانات ماسك الشخصية بعين الشك، نظرا لأنه حاول التراجع عن اتفاقه لشراء تويتر على الرغم من العقد المحكم، قبل أن يتراجع.
ومع ذلك، فإن الضمانة التي قدمها رجل تقدر مجلة فوربس صافي ثروته بنحو 243 مليار دولار ساعدت بعض المصرفيين على تقديم عرض أمام لجانهم الداخلية بأنهم يستطيعون تحديد سعر أعلى للدين بينما يحتفظون به في ميزانياتهم العمومية.
وكشف مورجان ستانلي، أكبر مقرض في الصفقة، في كانون الثاني (يناير) الماضي عن خسائر سوقية بقيمة 356 مليون دولار على قروض الشركات التي خطط لبيعها وتحوطات القروض. نادرا ما تعلن البنوك عن خسائر محددة مرتبطة بسندات أو قروض فردية، وغالبا ما تبلغ عن شطب صفقات متعددة معا.
كانت وول ستريت مثقلة بقرض الاستحواذ على تويتر في الوقت نفسه الذي كانت فيه تحتفظ بعدد قليل من القروض المؤقتة الأخرى – وهي صفقات اضطرت إلى تمويلها بنفسها بعد فشلها في جمع الأموال النقدية في أسواق السندات والقروض العامة. ذكرت صحيفة فايننشال تايمز في السابق عن خسائر كبيرة مرتبطة بقروض معلقة أخرى في ذلك الوقت، بما في ذلك عمليات الاستحواذ على شركة التكنولوجيا سيتريكس ومزود التصنيف التلفزيوني نيلسن.
مُستَحسَن
لقد كانت كيفية تحديد الديون في الميزانيات العمومية للبنوك سؤالًا مفتوحًا للمتداولين والمستثمرين في جميع أنحاء وول ستريت، نظرًا لمدى تدهور أعمال X منذ أن اشترى ” ماسك ” الشركة.
وقد خسر ماسك، الذي لم يعد يحظى بشعبية لدى المسوقين بسبب تخفيفه للإشراف على المحتوى، المزيد من المعلنين الشهر الماضي بعد تأييده لمنشور معاد للسامية. وفي تشرين الثاني (نوفمبر)، أعقب ذلك بإخبار العلامات التجارية التي كانت تقاطع الشركة بسبب أفعاله بأن “تضاجع” نفسها، منتقدًا بوب إيجر من شركة ديزني على وجه الخصوص.
وفقًا لتقرير صدر الأسبوع الماضي من شركة استخبارات السوق Sensor Tower، في نوفمبر 2023، انخفض إجمالي الإنفاق الإعلاني الأمريكي بين أفضل 100 معلن على X بنسبة 45 في المائة تقريبًا مقارنة بأكتوبر 2022، قبل استحواذ ماسك.
[ad_2]
المصدر