[ad_1]
افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
يتطلع UBS إلى جمع أول سندات إضافية من المستوى الأول منذ أن تم مسح ما قيمته 17 مليار دولار من أدوات الدين الخطرة عندما استحوذ على المقرض المنافس Credit Suisse.
أطلق البنك السويسري صفقة لجمع سندات جديدة بالدولار AT1 يوم الأربعاء، مقسمة بين الديون التي يمكن سدادها في خمس سنوات و10 سنوات. تتمتع سندات AT1 بفترة استحقاق دائمة وهي مصممة لتحمل الخسائر في أوقات الأزمات.
أثار القرار الذي اتخذته السلطات السويسرية بشطب 17 مليار دولار من سندات Credit Suisse AT1 في شهر مارس، كشرط لزواجها من UBS، ضجة وأدى إلى مطالبات قانونية بما لا يقل عن 9 مليارات دولار.
وفي حين عادت العديد من البنوك الأوروبية إلى سوق AT1 منذ ذلك الحين، كان أول بنك سويسري يصدر سندات جديدة ينتظر بفارغ الصبر من قبل السوق ليرى كيف سيكون رد فعل المستثمرين.
أطلق مستثمرو Credit Suisse AT1 دعاوى قضائية ضد Finma، الهيئة التنظيمية المالية في سويسرا، والدولة نفسها بشأن القرار المثير للجدل لإلغاء الديون.
هزت هذه الخطوة التسلسل الهرمي التقليدي لدائني البنوك وقوضت الثقة في AT1s، التي تم تقديمها بعد الأزمة المالية عندما حاول المنظمون تحويل المخاطر بعيدا عن المودعين وفرض متطلبات رأس مال أكبر على البنوك في حالة الفشل.
يتعرض بنك UBS، الذي أعلن عن أول خسارة فصلية له منذ ست سنوات يوم الثلاثاء، حيث كان مثقلا بتكاليف الاستحواذ على منافسه السابق، لضغوط لإصدار مليارات من سندات AT1 الجديدة في السنوات المقبلة لجعل رأس ماله أكثر كفاءة.
بدأ المسؤولون التنفيذيون في UBS في استطلاع آراء المستثمرين بشأن إصدار سندات AT1 جديدة في سبتمبر بعد نشر نتائج منتصف العام للبنك، حسبما ذكرت صحيفة فايننشال تايمز سابقًا.
قدر فيليبو ألوتي، رئيس قسم الائتمان المالي في بنك فيدرال هيرميس، أن بنك UBS يعاني من عجز في AT1 بنحو 11 مليار دولار.
حصل المقرض مؤخرًا على سندات سنغافورية بقيمة 700 مليون دولار سنغافوري (516 مليون دولار) ولديه سندات بقيمة 2.5 مليار دولار قابلة للاستدعاء في نهاية كانون الثاني (يناير).
ليس لـ AT1 تاريخ استحقاق ولكن يمكن عادةً أن يتم استدعاؤها كل خمس سنوات من قبل الجهة المصدرة. عادةً ما تتصل البنوك بـ AT1s عندما تكون قادرة على إعادة إصدار البدائل.
ويقوم بنك يو بي إس بتسويق شريحة الخمس سنوات بعائد يبلغ نحو 10 في المائة وشريحة العشر سنوات بعائد يبلغ نحو 10.125 في المائة.
وعلى عكس سندات UBS AT1 السابقة وسندات Credit Suisse التي تم محوها، سيكون من الممكن تحويل سندات AT1 الجديدة إلى أسهم بدلاً من شطبها في حالة مواجهة البنك لصعوبات. ولكن لن يتم تفعيل هذا الشرط إلا بعد التوقيع على الشروط في الاجتماع السنوي العام لبنك UBS العام المقبل.
وقال البنك: “سنقدم معلومات إضافية عند اكتمال الطرح”.
منحت وكالة ستاندرد آند بورز بنك UBS AT1 الجديد تصنيف BB، أي أقل بخمس درجات من تصنيفه الائتماني A- للبنك. وقالت وكالة التصنيف: “إن الشروط والأحكام الخاصة بقضايا AT1 الخاصة بـ UBS Group AG جنبًا إلى جنب مع الإطار التشريعي تمنح السلطة السويسرية القدرة على تحديد ما إذا كان حدث الجدوى قد حدث، حتى لو لم يتم انتهاك عتبة نسبة رأس المال”.
بعد أن تكبد حاملو بنك Credit Suisse AT1 خسائر، سارع البنك المركزي الأوروبي وبنك إنجلترا إلى الإعلان عن أنهما لم يكونا ليمسحا سندات البنك كما فعلت Finma.
ونتيجة لذلك، وجدت بنوك منطقة اليورو، مثل بي إن بي باريبا، وبي بي في إيه، وبنك قبرص، أنه من السهل العثور على مشترين عندما عاودت دخول سوق AT1 خلال فصل الصيف.
وفي يوم الثلاثاء، أصدر بنك سوسيتيه جنرال الفرنسي سندات AT1 المقومة بالدولار، والتي كان من المتوقع أن تصل قيمتها إلى 500 مليون دولار على الأقل.
[ad_2]
المصدر