[ad_1]
مرحبًا بكم في FT Asset Management، نشرتنا الإخبارية الأسبوعية حول المحركين والصانعين وراء صناعة عالمية تبلغ قيمتها تريليونات الدولارات. هذه المقالة هي نسخة على الموقع من النشرة الإخبارية. يمكن للمشتركين الاشتراك هنا ليتم تسليمها كل يوم اثنين. استكشف جميع رسائلنا الإخبارية هنا.
هل التنسيق والمحتوى والنبرة تناسبك؟ اسمحوا لي أن أعرف: harriet.agnew@ft.com
بداية، تتخلى شركة سانت جيمس بليس، أكبر شركة لإدارة الثروات في المملكة المتحدة، عن تجمعاتها السنوية الفخمة لموظفيها في O2 Arena في لندن لصالح اجتماع للشركة عبر الإنترنت في كانون الثاني (يناير)، في الوقت الذي تسابق فيه لخفض التكاليف وإصلاح صورتها المؤسسية.
وفي مقابلة كبيرة: حذر أندرو بولز، كبير مسؤولي الاستثمار في شركة السندات العملاقة بيمكو، من أن تداعيات الحرب التجارية التي شنها دونالد ترامب قد تدفع أسعار الفائدة في منطقة اليورو إلى الانخفاض نحو “مستويات الطوارئ” حيث يسعى صناع السياسات إلى تخفيف الضربة على منطقة اليورو المتعثرة. اقتصاد.
في نشرة اليوم:
أليانز توقف محادثاتها مع أموندي لتأسيس شركة عملاقة لإدارة الأصول بقيمة 2.8 تريليون يورو
صندوق الاستثمار المتداول الجديد “المضاد للاستيقاظ” يجعل ستاربكس هدفه الأول
خطط التقاعد العامة وصناديق الثروة للاستثمار بشكل أكبر في الأسواق الخاصة
أليانز توقف محادثات إبرام الصفقات مع أموندي مؤقتًا
وفي صباح يوم السبت الماضي، كانت شركة Amundi ومساهمها الأكبر، Crédit Agricole، تجريان محادثات حصرية مع Allianz حول خطط لدمج ذراع إدارة الاستثمار التابع لشركة التأمين الألمانية بقيمة 560 مليار يورو مع منافستها الفرنسية الأكبر.
الصفقة – التي كان من المتوقع أن تقدر قيمة شركة أليانز جلوبال إنفستورز بما يصل إلى 6 مليارات يورو – كانت ستمثل تتويجًا لأكثر من عام من المناقشات المتقطعة بين الجانبين، وتشكيل عملاق أوروبي برأس مال يبلغ 2.8 تريليون يورو تقريبًا. الأصول تحت الإدارة.
بعد ظهر يوم السبت، أوقفت شركة أليانز المحادثات بشكل غير متوقع، حسبما كشفت أنا وأولاف ستوربيك في وقت لاحق من ذلك اليوم.
توضح الفجوة – التي قد تكون مؤقتة – صعوبة تنفيذ عمليات الاندماج والاستحواذ واسعة النطاق في إدارة الأصول، وتأتي في الوقت الذي تجتاح فيه موجة من عمليات الدمج الصناعة.
إحدى الصفقات الأخيرة التي جعلت الجميع تقريبا في أوروبا يتطلعون إلى شركاء الرقص المحتملين هي استحواذ بنك بي إن بي باريبا بقيمة 5 مليارات يورو على شركة أكسا إنفستمنت مانجرز لإنشاء بطل أوروبي بقيمة 1.5 تريليون يورو. (أجرى أموندي أيضًا محادثات لشراء شركة Axa Investment Managers في وقت سابق من هذا العام، لكن الجانبين لم يتمكنا من الاتفاق على الشروط).
لسنوات عديدة، كان مديرو الاستثمار في جميع أنحاء العالم يتجهون نحو عمليات الاندماج والاستحواذ سعيا وراء التوسع وأسواق النمو والعملاء الجدد، حيث تتعرض الهوامش للضغط بسبب ارتفاع التكاليف وانخفاض الرسوم. في أوروبا في الوقت الحالي، الضغوط حادة بشكل خاص بسبب المسيرة المستمرة للشركات الأمريكية الكبيرة – مثل بلاك روك، وجولدمان ساكس لإدارة الأصول، وجيه بي مورجان لإدارة الأصول – إلى السوق الأوروبية.
وفي الوقت نفسه، هناك محرك آخر للاندماج وهو أن البنوك وشركات التأمين تدرس التزامها بأقسام إدارة الاستثمار لديها وتقييم مزايا مضاعفة الأعمال (القانونية والعامة)، أو عقد شراكات استراتيجية (جنرالي) أو ترك العمل تمامًا (مجموعة إن إن). .
ويبدو أن النقاط الشائكة الرئيسية بين أليانز ومعسكر أموندي هي هيكل أي تحالف والصراع من أجل الاتفاق على من سيسيطر على الكيان الموسع. وبطبيعة الحال، الحجم من أجل الحجم ليس كافياً، وحتى الآن يبدو أن أياً من الطرفين لم يوضح علناً ما هو المنطق الاستراتيجي للارتباط بالنسبة لعملائه.
وقال آخرون إنه بينما رأى أموندي أن الصفقة المحتملة هي بمثابة “استحواذ” على شركة أليانز جلوبال إنفستورز، فإن الألمان أرادوا شراكة من شأنها أن تساعد في زيادة دخلهم من إدارة الأصول.
وكما كان من الممكن أن يقول رينيه ماغريت نيابة عن شركة أليانز: “ليس هذا استحواذاً”.
صندوق الاستثمار المتداول الجديد “المضاد للاستيقاظ” يضع ستاربكس في مرمى البصر
يهدف مستثمرو وول ستريت إلى الاستفادة من التحول المحافظ مع عودة دونالد ترامب إلى البيت الأبيض.
والصندوق الجديد الذي يهدف إلى معاقبة الشركات “المستيقظة” هو أحدث مثال على ذلك، كما يكتب زملائي أميليا بولارد وجيمس فونتانيلا خان في نيويورك.
أعلنت شركة Azoria Partners الأسبوع الماضي عن صندوق جديد مُدار بشكل نشط، والذي سيستبعد شركات S&P 500 التي تدمج اعتبارات التنوع والإنصاف والشمول في عمليات التوظيف الخاصة بها.
هدفها الأول؟ ستاربكس. كشف مؤسسو أزوريا عن ذلك يوم الخميس في حدث أقيم في منتجع ترامب مار ألاغو في فلوريدا، حضره مؤسس شركة Ark Invest كاثي وود وكيفن روبرتس، المنظر الذي يقف وراء مخطط مشروع 2025 لحكومة ترامب.
وقال جيمس فيشباك، المؤسس المشارك لشركة أزوريا، في مقابلة، في إشارة إلى ممارسات التوظيف التي تأخذ في الاعتبار التنوع: “الأمريكيون، سواء صوتوا للرئيس ترامب أم لا، لا يريدون الاستثمار في الشركات التي تجري تجارب علمية”. “نحن نمثل المساهمين هنا، وحصص توظيف رأس المال البشري – وهذا يضر بجميع المساهمين”.
لا يدير صندوق فيشباك أي أموال حتى الآن، مما يعني أن حملة ستاربكس تفتقر إلى الثقل المالي للتأثير على قرارات بائع التجزئة. قام صندوق الناشط القوي Elliott Management مؤخرًا ببناء حصة كبيرة في السلسلة، مما ساعد على تحفيز استبدال رئيسه التنفيذي في وقت سابق من هذا العام.
على عكس صندوق التحوط الناشط، الذي يشتري حصصًا في الشركات للتحريض على التغيير، ستدفع Azoria أجندتها من خلال استبعاد الشركات من مؤشرها وتزعم علنًا أن سياسات DEI تضر بأسعار أسهمها.
وتعتمد الاستراتيجية على ما يسمى بالصناديق البيئية والاجتماعية والحوكمة، التي استبعدت الاستثمارات في الصناعات الملوثة وتعرضت لهجوم من قبل العديد من المحافظين.
هل الاستثمار المناهض للاستيقاظ هو بدعة أم أنه صانع أموال مشروع؟ راسلني عبر البريد الإلكتروني: harriet.agnew@ft.com
الرسم البياني للأسبوع
تخطط أنظمة التقاعد العامة وصناديق الثروة السيادية لضخ المزيد من الأموال في الأسواق الخاصة خلال العام المقبل، على الرغم من تحذيرات هيئات الرقابة المالية بشأن المخاطر التي يمثلها النمو السريع للقطاع، حسبما كتبت ماري ماكدوجال وسون يو.
قالت نصف الصناديق التي شملها الاستطلاع الذي أجراه منتدى المؤسسات النقدية والمالية الرسمية (Omfif)، وهي مؤسسة فكرية بريطانية، إنها تتوقع زيادة تعرضها للائتمان الخاص على مدى الـ 12 شهرا المقبلة، ارتفاعا من نحو الربع في العام الماضي.
وقال ما يقرب من 60 في المائة من الصناديق إنها تخطط لزيادة مخصصاتها للبنية التحتية، في حين توقع أكثر من 40 في المائة أن يكون لها مركز أكبر في الأسهم الخاصة. قامت Omfif باستطلاع آراء 28 صندوقًا للمعاشات التقاعدية والثروة السيادية على مستوى العالم تدير أصولًا بقيمة 6.5 تريليون دولار.
ويأتي الحماس للأسواق الخاصة على الرغم من تدفق الأموال التي ضخها المستثمرون بالفعل في هذه الأصول في السنوات التي تلت الأزمة المالية العالمية عام 2008 بحثا عن عوائد أعلى وتقلبات أقل، مما أثار المخاوف بشأن فقاعة محتملة.
قال بول أوبراين، أحد أمناء نظام التقاعد في وايومنغ الذي تبلغ قيمته 11.2 مليار دولار: “ستستمر الأموال العامة في مجموعها في تخصيص المزيد للأسواق الخاصة إلى أن يحدث شيء سيئ”. “لم يحدث شيء سيء بعد.”
قام نظام تقاعد موظفي القطاع العام في كاليفورنيا هذا العام بتعديل توزيع أصوله الاستراتيجي لمحاولة تعزيز العائدات من خلال زيادة التعرض المستهدف للأسهم الخاصة من 13 في المائة من الصندوق إلى 17 في المائة، في حين زاد هدف الديون الخاصة من 5 في المائة إلى 8 في المائة. في المائة.
وفي الوقت نفسه، ذكر التقرير السنوي لشركة AustraliaSuper هذا العام أنه “من المتوقع أن يتفوق أداء الأصول غير المدرجة على نظيراتها المدرجة على المدى المتوسط إلى الطويل”.
خمس قصص لا تفوت هذا الأسبوع
وافقت شركة BlackRock على شراء شركة HPS Investment Partners في صفقة بقيمة 12 مليار دولار، حيث تسابق أكبر شركة لإدارة الأموال في العالم لتوسيع حصتها في السوق السريعة النمو والمربحة للاستثمارات الخاصة.
استحوذت مبادلة كابيتال، ذراع إدارة الأصول التابعة لصندوق الاستثمار الحكومي في أبوظبي، على حصة كبيرة في شركة سيلفر روك فايننشال لإدارة الائتمان ومقرها لوس أنجلوس، في إطار سعيها لبناء لاعب عالمي في رأس المال الخاص مقره في الشرق الأوسط.
حققت صناديق التحوط، بما في ذلك إليمنت كابيتال التابعة لجيفري تالبينز، وجراهام كابيتال مانجمنت التابعة لكينيث تروبين، مكاسب كبيرة من المراهنة على تقلبات السوق في فترة الانتخابات الرئاسية الأمريكية الشهر الماضي.
قام قارب نجاة المعاشات التقاعدية في المملكة المتحدة، صندوق حماية المعاشات التقاعدية، بمسح 283 مليار جنيه إسترليني من تقديراته لمستوى التمويل لخطط المعاشات التقاعدية ذات المزايا المحددة، لكنه قال إن موقف التمويل الصافي لا يزال “قويًا”.
ضخ المستثمرون ما يقرب من 140 مليار دولار في صناديق الأسهم الأمريكية منذ انتخابات الشهر الماضي، حيث يراهن المتداولون على أن إدارة دونالد ترامب ستطلق العنان لتخفيضات ضريبية واسعة النطاق وإصلاحات لصالح الشركات الأمريكية.
وأخيراً لقطة للسقوط الشهير الذي قامت به ناعومي كامبل على منصة عرض فيفيان ويستوود عام 1993. . . © نيفيل مارينر / ديلي ميل / شاترستوك
أصبحت نعومي كامبل أول عارضة أزياء يتم تكريمها على الإطلاق في معرض استعادي في متحف فيكتوريا وألبرت – نعومي: في الموضة. وفي الوقت نفسه، أخطط أيضًا لحجز تذاكر لحضور معرض VOGUE: Inventing the Runway، وهو معرض غامر جديد في Lightroom في King’s Cross في لندن. رواه كيت بلانشيت، وهو يستكشف تاريخ عرض الأزياء.
شكرا على القراءة. إذا كان لديك أصدقاء أو زملاء قد يستمتعون بهذه النشرة الإخبارية، فيرجى إرسالها إليهم. قم بالتسجيل هنا
نحن نحب أن نسمع ملاحظاتك وتعليقاتك حول هذه النشرة الإخبارية. أرسل لي بريدًا إلكترونيًا على harriet.agnew@ft.com
النشرات الإخبارية الموصى بها لك
العناية الواجبة – أهم الأخبار من عالم تمويل الشركات. قم بالتسجيل هنا
العمل – كل ما تحتاجه للمضي قدماً في العمل، موجود في بريدك الوارد كل يوم أربعاء. قم بالتسجيل هنا
[ad_2]
المصدر