[ad_1]
مرحبًا بكم في FT Asset Management ، النشرة الإخبارية الأسبوعية الخاصة بنا حول المحركين والهزازات خلف صناعة عالمية بمليارات الدولارات. هذه المقالة هي نسخة في الموقع من النشرة الإخبارية. يمكن للمشتركين الاشتراك هنا للحصول عليها كل يوم اثنين. استكشف جميع النشرات الإخبارية هنا.
هل يعمل التنسيق والمحتوى والنغمة من أجلك؟ اسمحوا لي أن أعرف: harriet.agnew@ft.com
واحد مغرفة للبدء: استكشفت Group European Beaution Group CVC صفقة بمقرض الائتمان الخاص بقيمة 75 مليار دولار Golub Capital. تعكس الصفقة المحتملة كيف تتطلع شركات الأسهم الخاصة التقليدية إلى التوسع إلى زوايا سريعة النمو في صناعة التمويل التي تركز على الائتمان والبنية التحتية.
وتدخل واحد من البرمجة: هذه النشرة الإخبارية تأخذ استراحة الأسبوع المقبل لعيد الفصح. سنعود يوم الاثنين 28 أبريل.
في النشرة الإخبارية اليوم:
صناديق المعاشات التقاعدية الكندية والدنماركية باردة على الولايات المتحدة
تم تحدي حالة الخزانة الأمريكية “الملاذ الآمن”
يتمتع الذهب بأفضل أسبوع في خمس سنوات مع اندفاع المستثمرين إلى بر الأمان
تثير التعريفة الجمركية صناديق المعاشات التقاعدية إعادة التفكير علينا
يقيد دونالد ترامب بالفعل حركة البضائع في الولايات المتحدة من خلال التعريفات وحركة الناس من خلال ضوابط الهجرة. الآن هناك علامات على أن المستثمرين بدأوا في تقييد حركة رأس المال في البلاد استجابةً.
بعض من أكبر صناديق المعاشات التقاعدية في العالم تتوقف أو إعادة تقييم استثماراتهم في السوق الخاصة في الولايات المتحدة ، قائلة إنها لن تستأنف حتى تستقر البلاد بعد الغارة في السياسة الخاطئة لترامب.
تؤكد هذه التحركات على مدى إعادة التفكير في تعرضهم لأكبر اقتصاد في العالم حيث تزيد السياسة التجارية للسياسة التجارية للسياسة التجارية ، مما يضيف ضغوطًا على صناعة رأس المال الخاصة في أمريكا والتي تخضع لضغط السيولة المتزايد.
تتراجع بعض أهم الصناديق الكندية عن مواجهة المزيد من الأصول الخاصة الأمريكية بسبب المخاوف الجيوسياسية والمخاوف التي قد تفقد وضعها المعفاة من الضرائب الممنوحة للحكومات الأجنبية وصناديق المعاشات التقاعدية على استثماراتها الأمريكية. مجلس استثمار خطة المعاشات التقاعدية في كندا ، الذي يضم 699 مليار دولار (504 مليار دولار) في الأصول ، من بين أولئك الذين يعتبرون نهجه.
وفي الوقت نفسه ، أدى أحد أكبر صناديق التقاعد في الدنمارك إلى توقف استثمارات جديدة في الأسهم الخاصة الأمريكية بسبب المخاوف من الاستقرار وتهديدات ترامب بالتولي من جرينلاند ، حسبما صرح مدير تنفيذي في الصندوق في شركة Financial Times.
وقال المسؤول التنفيذي: “إذا جاءت بعض صناديق الأسهم الخاصة وتقول” لدينا استثمار كبير في الولايات المتحدة “، فسوف نقول” لا شكراً لك ، عدنا إلى نصف عام عندما تكون الأمور أكثر استقرارًا ومتوقعة أو سيتعين علينا الحصول على خصم كبير “.
وأضاف الشخص أن النهج الأمريكي لجرينلاند ، وهي منطقة شبه مستقلة قامت ترامب بضغط على الدنمارك للسيطرة على التنازل عنها ، كانت “معادية للغاية”. “من الصعب العثور على ابتسامة سعيدة ونقول فقط” نبدأ الآن في الاستثمار في هذا البلد “.
صندوق دنماركي آخر يتراجع أيضًا. قال أندرس شيلدي ، كبير مسؤولي الاستثمار في Akademikerpense ، الذي يدير DKR150 مليار (20 مليار يورو) ، إنه بدأ يفكر في “تغييرات أساسية للغاية” على محفظته “يمكن أن تأخذنا بالتأكيد على طريق مع تعرض استراتيجي أقل بكثير للأصول الأمريكية في غضون نصف عام أو هكذا”.
هل تعيد التفكير في استثماراتك في الولايات المتحدة؟ راسلني: harriet.agnew@ft.com
تم تحدي حالة الخزانة الأمريكية “الملاذ الآمن”
تراجعت أسواق السندات والإنصاف والسلع بعنف الأسبوع الماضي حيث قام المستثمرون بتهمة التعريفات المتأرجحة في دونالد ترامب.
ولكن على عكس عمليات البيع السابقة ، وجد المستثمرون أنه ليس لديهم مكان يختبئون فيه ، كما يكتب Costas Mourselas في لندن.
تم بيع سوق الخزانة الأمريكي العظيم ، وعادة ما يكون ملاذًا للمستثمرين ، على مدار الأسبوع ، حيث يتعامل مع استثناء اقتصادي للولايات المتحدة.
وقال بن ويلتشير ، وهو خبير استراتيجي في CITI: “قد يكون عملية البيع تشير إلى تحول في النظام حيث لم تعد وزارة الخزانة الأمريكية هي الملاذ الآمن ذي الدخل الثابت العالمي”.
بدأ الأسبوع بشكل سيء بالنسبة للأسواق العالمية مع استمرار تداعيات “يوم التحرير”.
ولكن في حين أن S&P 500 دخلت منطقة Bear Market يوم الاثنين ، إلا أنها كانت عملية بيع متسارعة في سوق السندات الحكومية الأمريكية التي أثارت قلق المستثمرين حقًا. كانت العائدات لسندات الخزانة لمدة 10 سنوات ترتفع ، مما أدى إلى ارتفاع الاتجاهات التي تمر منذ فترة طويلة حيث تتجمع الخزانة عندما تنخفض أسواق الأسهم.
في يوم الأربعاء ، حذر مديرو صناديق التحوط المذابحة والسماسرة الرئيسية من أن استرخاء التداولات المستفادة في سوق الخزانة ، بما في ذلك ما يسمى بالتجارة الأساسية ، كانوا يساهمون في عمليات البيع-تذكرنا بالأيام الأولى من الوباء. اقترح البعض أن مزادًا ضعيفًا على سندات الخزانة الأمريكية أظهر أن المشترين الأجانب ، الذين يحتمل أن يكون الصين واليابان ، مضطربين.
في وقت لاحق من يوم الأربعاء ، اعترف ترامب بأنه كان يشاهد سوق السندات وأن “الناس يحصلون على القليل من الغضب” حيث أعلن عن وقفة مدتها 90 يومًا في بعض الرسوم ، ويدفعون الأسهم الأمريكية إلى أكبر مكاسب ليوم واحد منذ عام 2008.
لكن بيع الخزانة واصلت صفقة. كان المشاركون في السوق يلومون بشكل متزايد صنع السياسات الأمريكية وعدم اليقين بدلاً من العوامل الفنية.
وقال بيتر تشير ، رئيس استراتيجية الماكرو الأمريكية في أكاديمية الأوراق المالية: “هناك ضغط حقيقي في جميع أنحاء العالم لبيع سندات الخزانة وسندات الشركات إذا كنت حاملًا أجنبيًا”. “هناك قلق عالمي حقيقي أنهم لا يعرفون إلى أين يذهب ترامب.”
قدم مسؤول الاحتياطي الفيدرالي السوق بعض الراحة يوم الجمعة عندما قالت إن بنك الاحتياطي الفيدرالي كان جاهزًا للتدخل إذا لزم الأمر. ولكن قد يثبت الأسبوع الماضي أنه نقطة تحول رئيسية للمستثمرين في الأسابيع والأشهر المقبلة. في الواقع ، يحذر مديرو الصناديق بالفعل من أن وضع الدولار الأمريكي كملاذ لرأس المال العالمي يتعرض للتهديد.
في هذه الأثناء ، لا تفوت هذا الملف الشخصي ل Scott Bessent ، مدير صناديق التحوط السابق ووزير الخزانة الذي يشكل حرب ترامب التجارية.
مخطط الأسبوع
تمتعت Gold بأفضل أسبوع لها منذ خمس سنوات ، حيث ارتفعت إلى قيام المستثمرين بتسارع المستثمرون إلى سلامة واحدة من الملاذات القليلة المتبقية في الأسواق العالمية في أعقاب Blitz Donald Trump.
ارتفعت السبائك بأكثر من 6.5 في المائة بحلول يوم الجمعة ، حيث وصل إلى ارتفاع جديد بلغ 3،237 دولار لكل أوقية تروي ، تكتب ليزلي هوك في لندن. يمثل هذا أكبر مكسب أسبوعي منذ المراحل المبكرة من جائحة Covid-19 في مارس 2020.
جاء الارتفاع عندما تسبب الذعر في السوق الذي أطلقته الحرب التجارية للرئيس الأمريكي للمستثمرين في التراجع عن سندات الخزانة الأمريكية ، وملاذ في الأوقات العادية ، حيث انخفض الأسهم والدولار إلى أدنى مستوياته لمدة ثلاث سنوات ضد اليورو.
وقال ألكساندر زومف ، وهو تاجر سبائك في هيرايوس: “لقد هزت عملية بيع واسعة في الأسهم والوزن في الولايات المتحدة الثقة في الأصول الأمريكية ، مما دفع المستثمرين إلى طلب السلامة في الذهب”.
وأضاف: “يجمع التجمع من خلال المخاوف المتزايدة من حرب تجارية كاملة” ، مشيرًا إلى مخاطر الركود المتصاعدة ، وارتفاع عائدات السندات وإضعاف الدولار الأمريكي كعوامل مساهمة.
نظرًا لأن الذهب بسعر بالدولار ، فإنه يستفيد عادة من عملة أمريكية أضعف ، لأن هذا يجعل من أرخص الشراء في عملات أخرى.
حربت الحرب التجارية العالمية المتصاعدة أسواقها وساهمت في عدم اليقين بشأن صحة النظام المالي الأمريكي. يوم الجمعة ، عاد بكين إلى واشنطن بتعريفة قدرها 125 في المائة على واردات الولايات المتحدة.
وقال بيتر مالين جونز ، المحلل في بيل هانت: “أنت تمسك بالذهب عندما تكون قلقًا بشأن كسر النظام”. “ليس من المستغرب أن يكون الملاذ الآمن لخزانة الخزانة ، أو مجرد الاحتفاظ بالدولار نقدًا ، ليس جذابًا كما كان في الأزمات السابقة.”
كان السبائك في حشد تاريخي هذا العام ، مدفوعًا بالطلب القوي من المستثمرين وكذلك الشراء المادي من البنوك المركزية التي تسعى للتنويع بعيدًا عن الدولار.
خمس قصص لا يمكن تفويتها هذا الأسبوع
أبلغ BlackRock عن تباطؤ في التدفقات بعد ربعين قياسيين. قال الرئيس التنفيذي لاري فينك إن القلق بشأن الأسواق يهيمن على محادثات العملاء وحذر من أن الاقتصاد الأمريكي “يضعف ونحن نتحدث”.
مع الأسواق والتعريفات ، اليقين الوحيد هو عدم اليقين ، يكتب هوارد ماركس ، المؤسس المشارك لـ Oaktree Capital Management. من الصعب التنبؤ بعواقب الخطوة مثل دونالد ترامب.
تداعيات من Treiff Tromult: انخفضت أسهم الملياردير بيل Ackman الاستثمار قد انخفضت بنسبة 15 في المائة هذا العام ؛ وكمية صناديق التحوط تقنيات عصر النهضة عانت من خسائر حادة.
ينضم مارك ويدمان ، المدير التنفيذي السابق في BlackRock ، إلى US Bank PNC كرئيس له ، في رهان يمكن للمقرض الإقليمي أن يتنافس بشكل أفضل مع عملاق الصناعة مثل JPMorgan Chase.
فك تشابك وعاء السباغيتي من التعريفات. يقترح محمد العريان ، مستشار أليانز وجراميرسي ، أربعة الوجبات السريعة للمستثمرين لفهم كل شيء ، من المؤكد إلى الأقل شهرة.
وأخيراً ، أكبر جراند كانيون (1998) © David Hockney/ National Gallery of Australia
يستعرض جاكي وولشلتر ، وهو كبير الناقد في فنون البصر ، أكبر تجسيد على الإطلاق في هوكني لاند ، الذي تم افتتاحه للتو في باريس فونتيشن لويس فويتون. تكتب: “إن الموضوع الحقيقي هو دورة الحياة ، والطبيعة ، وديفيد هوكني: هذا المعرض الأنيق ، المليء بأعظم ضربات من هوكني ، من المحتمل أن يكون الأخير في حياته ، وتقطيره في واحدة من أكثر الأحواض المحبوبة في فن ما بعد الحرب”.
إلى 31 أغسطس ، fonditionlouisvuitton.fr
شكرا للقراءة. إذا كان لديك أصدقاء أو زملاء قد يستمتعون بهذه النشرة الإخبارية ، فيرجى إعادة توجيهها إليهم. اشترك هنا
نود أن نسمع ملاحظاتك وتعليقاتك حول هذه النشرة الإخبارية. راسلني على harriet.agnew@ft.com
النشرات الإخبارية الموصى بها لك
العناية الواجبة – قصص أعلى من عالم تمويل الشركات. اشترك هنا
العمل عليه – كل ما تحتاجه للمضي قدماً في العمل ، في صندوق الوارد الخاص بك كل يوم أربعاء. اشترك هنا
[ad_2]
المصدر