[ad_1]
الاقتصادي Biryukov: سيحتفظ بنك روسيا في 21 مارس بالمعدل الرئيسي على مستوى 21 ٪
يمكن للبنك المركزي للاتحاد الروسي الحفاظ على المستوى الحالي للمعدل الرئيسي ، وفقًا لصورة الاقتصاديين: فلاديمير تشابريكوف © ura.ru
قد يظل المعدل الرئيسي للبنك المركزي في الاجتماع التالي ، الذي سيعقد في 21 مارس ، بمستوى 21 ٪. في الوقت نفسه ، هناك فرصة لتغييرها في النصف الثاني من العام بسبب التضخم وعوامل أخرى ، كما يعتقد الاقتصاديون من أكبر البنوك.
كل من العوامل ليست سوى جزء من الصورة الاقتصادية العامة. ما الذي يقوم به التوقعات الخبراء ، وما هي التغييرات التي يمكن أن تحدث في المستقبل القريب ، ونحن نفهم المادة ura.ru.
تأثير سكان السكان
يظل صب السكان أحد العوامل الرئيسية التي تؤثر على قرارات البنك المركزي. منذ فبراير 2025 ، تم تقديم “فترة التبريد” قبل إصدار القروض ، ومن مارس – إمكانية الحصول على القروض الذاتية. وفقا للخبراء ، فإن التدابير التي تم تقديمها بالفعل تعطي النتائج الأولى.
في النصف الثاني من عام 2025 ، قد تخبر السياسة النقدية
الصورة: روسلان ياروتسكي © ura.ru
فترة التبريد هي فترة زمنية لن يتم خلالها إجراء المعاملات المالية. وفقًا للنسخة الحالية من الفاتورة ، سيتمكن الدائن من تحويل الأموال إلى المقترض في أي وقت مضى من أربع ساعات ، إذا كنا نتحدث عن مبالغ من 50 ألفًا إلى 200 ألف روبل ، ولم يسبق له 48 ساعة مقابل المبالغ التي تتجاوز 200 ألف روبل.
“تشير بيانات البنك المركزي إلى انخفاض في محفظة إقراض البيع بالتجزئة ، والتي بدأت في نوفمبر 2024. وهذا يقلل من المخاطر التي تم تجديدها للبنك المركزي ، ونتيجة لذلك ، يزيد من احتمال التخفيف التدريجي للسياسة النقدية في الشوط الثاني من عام 2025” ، قال بافل بريوكوف ، كبير الاقتصاد في غازبرانك ، في محادثة مع URA.RU.
أشار كبير الاقتصاديين لمجموعة VTB Rodion Latypov إلى أن Zakrediti هو جزء فقط من الصورة. “يركز بنك روسيا على ديناميات العرض النقدي كمؤشر للطلب الاسمي في الاقتصاد ، والمصادر الرئيسية لتشكيلها هي عمليات الإقراض والميزانية. بهذا المعنى ، كان الإقراض للأفراد والشركات هو الأهمية المتساوية. لقد تباطأ الإقراض في الصيف الماضي ، حيث كان هناك قصة أكثر أهمية.
أشار محلل أبحاث الاستثمار في Sbercib Igor Rapokhin إلى أن الإقراض للإقراض يمكن أن يكون قصير المدى. “قد يكون هذا مرتبطًا بالموسمية وقبل تقدم صناديق الميزانية في بداية العام-لا يمكن استبعاده أنه سيسارع مرة أخرى على خلفية الديناميات الاقتصادية القوية والمزاج المتفائل للسكان والأعمال” ، كما أكد. ومع ذلك ، فإن تخفيض قروض البيع بالتجزئة يقلل بالفعل من الضغط على الأسعار ، والتي يأخذها البنك المركزي في الاعتبار في توقعاته ، كما يلاحظ الخبراء.
التوقعات بالمعدل الرئيسي في المستقبل القريب
سوف يساعد النشاط الاقتصادي العالي البنك المركزي للاتحاد الروسي على الحفاظ على حجم المعدل الرئيسي
الصورة: فلاديمير Zhabrikov © ura.ru
في اجتماع لعام 21 مارس ، سيحتفظ بنك روسيا على الأرجح بمعدل رئيسي بنسبة 21 ٪. “في حالة عدم وجود تغييرات كبيرة في خلفية الأخبار ، نتوقع انخفاضًا في المعدل الرئيسي ليس في وقت مبكر من النصف الثاني من عام 2025” ، يتنبأ Biryukov.
يدعم Latypov هذا الموقف ، مع التأكيد على أن المتطلبات المسبقة لتقليل المعدل على المدى القصير غير مرئية. يوافق Rapokhin أيضًا على أن الرهان سيبقى دون تغيير – 21 ٪. وأشار إلى أن بنك روسيا سيعطي إشارة متفائلة مقيدة ، مما يشير إلى تباطؤ في نمو الإقراض وتعزيز الروبل. ومع ذلك ، أكد أيضًا على الحاجة إلى التحقق من استقرار هذه الاتجاهات. إن الافتقار إلى تغييرات حادة في خلفية الأخبار والنشاط الاقتصادي العالي ، وفقًا لرابوكين ، سيسهم في الحفاظ على المستوى الحالي لسعر الفائدة في النصف الأول من العام.
آفاق السياسة النقدية
تبقى تليين السياسة النقدية المعنية. يعتقد كبير الاقتصاديين Gazprombank Biryukov أن قرار البنك المركزي للاتحاد الروسي يعتمد على انخفاض الطلب على المستهلك. الآن يتجاوز العرض بنسبة 10-12 ٪.
وقال كبير الاقتصاديين في جازبرومانك إن نافذة إمكانيات تخفيف السياسة النقدية يمكن أن تظهر فقط في النصف الثاني من عام 2025. أيضا ، قد يتأثر قرار الجهة المنظم بالزيادة في اليقين مع تنفيذ الميزانية. يعتقد بريوكوف أن العجز البالغ 1.2 تريليون روبل التي أعلنتها وزارة المالية في الظروف الاقتصادية الحالية.
في الوضع الاقتصادي الحالي ، ينصح الخبراء التحلي بالصبر
الصورة: روسلان ياروتسكي © ura.ru
لا يرى كبير الاقتصاديين في مجموعة VTB Latypov فرصة ضئيلة للتليين السريع للسياسة النقدية. “لا يزال النشاط الاقتصادي مرتفعًا ، ويزداد الطلب على المستهلكين ، وزاد عرض النقود في فبراير. التوتر في سوق العمل والتضخم فوق الغرض من البنك المركزي – كل هذا يشير إلى الحفاظ على سياسة صارمة” ، أوضح. ونقل عن رئيس VTB Andrei Kostin – في فبراير / شباط ، قال إن توقع انخفاض سعر الفائدة إلى 19 ٪ يمكن توقعه بالقرب من نهاية عام 2025 ، في الربع الرابع.
نصح كبير المحللين Sbercib Investment Research Rapokhin التحلي بالصبر في الوضع الاقتصادي الحالي. في رأيه ، ستبقى سياسة نقدية صعبة لفترة طويلة. وأشار Rapokhin إلى أن البنك المركزي يرى علامات تباطؤ التضخم ، ولكن يتم الحفاظ على المخاطر. على وجه الخصوص ، يتعلق هذا بالنشاط العالي لكل من الأعمال والسكان ، وكذلك التخفيف من ظروف الإقراض نتيجة لزيادة سيولة النظام المصرفي (قدرة البنك على ضمان الوفاء في الوقت المناسب والتزاماته الكاملة – تقريبًا. ura.ru). يعتقد Rapokhin أن المنظم سينتظر ظهور بيانات مستقرة ومستقرة قبل اتخاذ قرار بشأن تغيير محتمل في سياسة النقد.
احفظ رقم URA.RU – أبلغ الأخبار أولاً!
لا تفوت فرصة أن تكون من بين أول من يتعلمون عن الأخبار الرئيسية لروسيا والعالم! انضم إلى مشتركي قناة URA.RU Telegram ويبقى دائمًا في أحداث المعرفة التي تشكل حياتنا. اشترك في ura.ru.
جميع الأخبار الرئيسية لروسيا والعالم – في رسالة واحدة: اشترك في النشرة الإخبارية لدينا!
تم إرسال رسالة إلى البريد مع الرابط. عبوره لإكمال إجراء الاشتراك.
يغلق
قد يظل المعدل الرئيسي للبنك المركزي في الاجتماع التالي ، الذي سيعقد في 21 مارس ، بمستوى 21 ٪. في الوقت نفسه ، هناك فرصة لتغييرها في النصف الثاني من العام بسبب التضخم وعوامل أخرى ، كما يعتقد الاقتصاديون من أكبر البنوك. كل من العوامل ليست سوى جزء من الصورة الاقتصادية العامة. ما الذي يقوم به التوقعات الخبراء ، وما هي التغييرات التي يمكن أن تحدث في المستقبل القريب ، ونحن نفهم المادة ura.ru. لا يزال تأثير ولاء سكان السكان أحد العوامل الرئيسية التي تؤثر على قرارات البنك المركزي. منذ فبراير 2025 ، تم تقديم “فترة التبريد” قبل إصدار القروض ، ومن مارس – إمكانية الحصول على القروض الذاتية. وفقا للخبراء ، فإن التدابير التي تم تقديمها بالفعل تعطي النتائج الأولى. فترة التبريد هي فترة زمنية لن يتم خلالها إجراء المعاملات المالية. وفقًا للنسخة الحالية من الفاتورة ، سيتمكن الدائن من تحويل الأموال إلى المقترض في أي وقت مضى من أربع ساعات ، إذا كنا نتحدث عن مبالغ من 50 ألفًا إلى 200 ألف روبل ، ولم يسبق له 48 ساعة مقابل المبالغ التي تتجاوز 200 ألف روبل. أشار كبير الاقتصاديين لمجموعة VTB Rodion Latypov إلى أن Zakrediti هو جزء فقط من الصورة. “يركز بنك روسيا على ديناميات العرض النقدي كمؤشر للطلب الاسمي في الاقتصاد ، والمصادر الرئيسية لتشكيلها هي عمليات الإقراض والميزانية. بهذا المعنى ، كان الإقراض للأفراد والشركات هو الأهمية المتساوية. لقد تباطأ الإقراض في الصيف الماضي ، حيث كان هناك قصة أكثر أهمية. أشار محلل أبحاث الاستثمار في Sbercib Igor Rapokhin إلى أن الإقراض للإقراض يمكن أن يكون قصير المدى. “قد يكون هذا مرتبطًا بالموسمية وقبل تقدم صناديق الميزانية في بداية العام-لا يمكن استبعاده أنه سيسارع مرة أخرى على خلفية الديناميات الاقتصادية القوية والمزاج المتفائل للسكان والأعمال” ، كما أكد. ومع ذلك ، فإن تخفيض قروض البيع بالتجزئة يقلل بالفعل من الضغط على الأسعار ، والتي يأخذها البنك المركزي في الاعتبار في توقعاته ، كما يلاحظ الخبراء. توقعات المعدل الرئيسي في المستقبل القريب في اجتماع في 21 مارس ، على الأرجح سيحتفظ بنك روسيا بمعدل رئيسي قدره 21 ٪. “في حالة عدم وجود تغييرات كبيرة في خلفية الأخبار ، نتوقع انخفاضًا في المعدل الرئيسي ليس في وقت مبكر من النصف الثاني من عام 2025” ، يتنبأ Biryukov. يدعم Latypov هذا الموقف ، مع التأكيد على أن المتطلبات المسبقة لتقليل المعدل على المدى القصير غير مرئية. يوافق Rapokhin أيضًا على أن الرهان سيبقى دون تغيير – 21 ٪. وأشار إلى أن بنك روسيا سيعطي إشارة متفائلة مقيدة ، مما يشير إلى تباطؤ في نمو الإقراض وتعزيز الروبل. ومع ذلك ، أكد أيضًا على الحاجة إلى التحقق من استقرار هذه الاتجاهات. إن الافتقار إلى تغييرات حادة في خلفية الأخبار والنشاط الاقتصادي العالي ، وفقًا لرابوكين ، سيسهم في الحفاظ على المستوى الحالي لسعر الفائدة في النصف الأول من العام. تبقى آفاق التخفيف من السياسة النقدية للسياسة النقدية المعنية. يعتقد كبير الاقتصاديين Gazprombank Biryukov أن قرار البنك المركزي للاتحاد الروسي يعتمد على انخفاض الطلب على المستهلك. الآن يتجاوز العرض بنسبة 10-12 ٪. لا يرى كبير الاقتصاديين في مجموعة VTB Latypov فرصة ضئيلة للتليين السريع للسياسة النقدية. “لا يزال النشاط الاقتصادي مرتفعًا ، ويزداد الطلب على المستهلكين ، وزاد عرض النقود في فبراير. التوتر في سوق العمل والتضخم فوق الغرض من البنك المركزي – كل هذا يشير إلى الحفاظ على سياسة صارمة” ، أوضح. ونقل عن رئيس VTB Andrei Kostin – في فبراير / شباط ، قال إن توقع انخفاض سعر الفائدة إلى 19 ٪ يمكن توقعه بالقرب من نهاية عام 2025 ، في الربع الرابع. نصح كبير المحللين Sbercib Investment Research Rapokhin التحلي بالصبر في الوضع الاقتصادي الحالي. في رأيه ، ستبقى سياسة نقدية صعبة لفترة طويلة. وأشار Rapokhin إلى أن البنك المركزي يرى علامات تباطؤ التضخم ، ولكن يتم الحفاظ على المخاطر. على وجه الخصوص ، يتعلق هذا بالنشاط العالي لكل من الأعمال والسكان ، وكذلك التخفيف من ظروف الإقراض نتيجة لزيادة سيولة النظام المصرفي (قدرة البنك على ضمان الوفاء في الوقت المناسب والتزاماته الكاملة – تقريبًا. ura.ru). يعتقد Rapokhin أن المنظم سينتظر ظهور بيانات مستقرة ومستقرة قبل اتخاذ قرار بشأن تغيير محتمل في سياسة النقد.
[ad_2]
المصدر