[ad_1]
منذ غزو روسيا لأوكرانيا في 24 فبراير 2022، تحاول الدولة التي مزقتها الحرب إدارة اقتصاد دمرته التفجيرات، والتدمير المنهجي للبنية التحتية للطاقة، والنقص الهائل في العمالة، بسبب التعبئة العسكرية وهروب جزء من السكان من البلاد. كل ذلك في نفس وقت الحرب على الخطوط الأمامية. وتضاف إلى قائمة التحديات هذه محنة أخرى: إعادة التفاوض بشأن ديونها السيادية مع دائنيها من القطاع الخاص.
وفي أعقاب الغزو مباشرة، منحت شركات إدارة الأصول هذه، والتي تشمل العملاقين الأميركيين بلاك روك وبيمكو ــ فضلاً عن شركة أموندي الفرنسية، وهي شركة تابعة لكريدي أجريكول وأكبر صندوق في أوروبا ــ كييف تأجيلاً لمدة عامين لسداد السندات الحكومية. قيمتها نحو 20 مليار دولار. وينتهي هذا التأجيل في الأول من أغسطس/آب، في وقت حيث يتحول الصراع، الذي ربما تصوره الداعمون الماليون باعتباره مواجهة قصيرة، إلى حرب استنزاف، لا يستطيع أحد أن يتنبأ بنتيجتها في الوقت الحالي.
وفي مواجهة الجيش الروسي المدعوم باقتصاد أعاد الكرملين تركيزه بالكامل على المجهود الحربي، تنفق أوكرانيا الآن نحو 40 مليار دولار سنويا على جيشها، أو 22% من ناتجها المحلي الإجمالي. ولذلك فإن إعادة هيكلة ديونها تشكل أولوية في هذا السياق. وهو أيضًا أحد الشروط التي وضعها صندوق النقد الدولي لمواصلة دفع حزمة مساعداته البالغة 15.6 مليار دولار.
اقرأ المزيد المشتركون فقط إعادة الهيكلة المعقدة لديون أوكرانيا
وتعثرت المفاوضات الجارية بشأن آجال استحقاق الديون الجديدة بشأن حجم الديون المقرر إعادة هيكلتها. وقد رفضت لجنة تمثل الدائنين من القطاع الخاص للتو اقتراح أوكرانيا، الذي حصل على الضوء الأخضر من قِبَل مجموعة السبع، بتخفيض قيمة سنداتهم المالية بنسبة 60%. وقد حدد الدائنون عرضهم المقابل بنسبة 20%.
هذا الاقتراح غير كاف. لا شك أن مديري الأصول وجدوا أنفسهم في موقف غير مسبوق وغير مريح فيما يتصل بالتفاوض على إعادة هيكلة الديون مع دولة تستعر فيها الحرب. ومع ذلك، فإن المبالغ المعنية ليست مستحيلة التغلب عليها بالنسبة لمثل هذه المؤسسات المالية. كما أنهم لا يُمنعون من النظر في البعد الجيوسياسي لهذه الحرب، التي تهدد أيضاً أمن الدول الغربية، أو مدى جاذبية إعادة إعمار البلاد في نظر المستثمرين بمجرد انتهاء الحرب.
مبالغ ضخمة من المال
وهذه الحرب، التي لم تثيرها أوكرانيا، تكلف البلاد مبالغ ضخمة من المال لضمان دفاعها ضد المعتدي الروسي. وقد قدمت الدول الغربية، التي تدعم أوكرانيا في هذه الجهود، مساعدات عسكرية ومالية كبيرة على مدى العامين الماضيين، والتي بدونها كانت البلاد ستنهار. ومع ذلك فإن كييف تراقب بقلق حالة عدم اليقين السياسي السائدة بين العديد من حلفائها في الولايات المتحدة وأوروبا، وتخشى المواعيد النهائية للانتخابات. وليس هناك ما يضمن أن الحكومات التي تنتجها التحولات السياسية المحتملة، خاصة في واشنطن ولكن أيضًا في فرنسا، ستكون مؤيدة لها بالقدر نفسه.
تريد الحكومة الأوكرانية أن تكون قادرة على دعوة الأسواق المالية لتغطية ظهرها، لكنها لن تتمكن من الاقتراض من هذه الأسواق إلا إذا أعيدت هيكلة ديونها. وفي دعم أوكرانيا، قامت الحكومات بدورها بجهد مضني. والآن أصبح الأمر متروكاً للدائنين من القطاع الخاص للقيام بدورهم من خلال تقديم مقترحات أكثر سخاءً لإعادة الهيكلة.
اقرأ المزيد المشتركون فقط دول مجموعة السبع توافق على تعزيز الدعم لأوكرانيا من خلال الأصول الروسية المجمدة
ترجمة المقال الأصلي المنشور باللغة الفرنسية على موقع Lemonde.fr؛ قد يكون الناشر مسؤولاً فقط عن النسخة الفرنسية.
إعادة استخدام هذا المحتوى
[ad_2]
المصدر