[ad_1]
ارتفعت سوق الأسهم الإسبانية إلى أعلى نقطة لها منذ يناير 2018. وعلى الرغم من التقلبات التاريخية في الصيف، فإن المؤشرات الاقتصادية الإيجابية والتقييمات الجذابة تشير إلى مرونة محتملة في المستقبل.
إعلان
ارتفعت سوق الأسهم الإسبانية، التي يتبعها مؤشر IBEX 35، بنسبة 5٪ في الأسبوعين الأولين من شهر مارس، مسجلة زيادة بنسبة 20٪ عن العام الماضي. وكان الدافع وراء هذا الارتفاع هو الأداء المتميز للشركات الرائدة والصحة النابضة بالحياة للاقتصاد الإسباني.
تتمتع الشركات الإسبانية بزخم قوي
المحرك الرئيسي لهذا الارتفاع الأخير هو شركة Inditex، المجموعة التي تقف وراء علامات الأزياء الشهيرة مثل Zara، وMassimo Dutti، وBershka، وPull&Bear، والتي تشكل 14% من IBEX 35. وقد أعلنت عملاقة الموضة عن صافي أرباح تاريخية بلغت 5.4 مليار يورو لعام 2018. للعام المالي 2023، بزيادة قدرها 30.3% عن العام السابق. أدى هذا الإعلان إلى ارتفاع أسهم Inditex بنسبة تزيد عن 7%، لتصل إلى أعلى مستوياتها على الإطلاق.
كما ساهم القطاع المصرفي الإسباني، الذي يشكل ما يقرب من ثلث IBEX 35، في هذا التعزيز، حيث شهد اللاعبون الرئيسيون مثل BBVA وBanco Sabadell وCaixabank SA ارتفاع أسهمهم بنسبة 25% و21% و19%. من العام حتى الآن، على التوالي. ويعود هذا النمو إلى حد كبير إلى ارتفاع هوامش الفائدة، بسبب ارتفاع أسعار الفائدة في منطقة اليورو.
يشير الاقتصاد الإسباني إلى التوسع والمقاييس المالية الصحية
على جبهة الاقتصاد الكلي، تفوقت إسبانيا على منطقة اليورو الراكدة بتحقيق نمو بنسبة 0.6٪ في الربع الأخير من عام 2023. بالإضافة إلى ذلك، برزت إسبانيا بمعدل خلق فرص العمل القوي مقارنة بالدول الأوروبية الأخرى خلال نفس الإطار الزمني.
وفي فبراير، أظهر القطاع الخاص في إسبانيا، بما في ذلك الخدمات والتصنيع، نمواً قوياً. وارتفع مؤشر مديري المشتريات للخدمات إلى 54.7، مما يشير إلى أسرع نمو في تسعة أشهر، في حين ارتفع مؤشر مديري المشتريات التصنيعي إلى 51.5، وهو أول توسع خلال عام.
وشهدت مبيعات التجزئة نموا ثابتا لمدة 14 شهرا متتاليا، عند قياسها على أساس سنوي، وانخفضت البطالة إلى أدنى مستوياتها منذ عام 2008، وانخفض التضخم السنوي إلى 2.8% في فبراير 2024، وهو أدنى مستوى في ستة أشهر.
وتؤكد هذه المؤشرات الثقة المتزايدة في النظام المالي الإسباني، كما يتضح من الفجوة الضيقة بين عائدات السندات الإسبانية والألمانية. العائد على السندات لأجل عشر سنوات أعلى بمقدار 78 نقطة أساس فقط من العائد على السندات الألمانية، وهي أصغر فجوة منذ يناير 2022 وأقل بكثير من المتوسطات التاريخية.
تعافت السياحة بالكامل من الركود الوبائي، حيث تطابق عدد السياح في الصيف الماضي مع مستويات عام 2019. زار حوالي 20.2 مليون سائح إسبانيا في يوليو وأغسطس 2023، وقد يرتفع هذا العدد في الصيف المقبل، ومن المحتمل أن يتجاوز الرقم القياسي المسجل في عام 2017.
الأسهم الإسبانية: بيع في مايو وتذهب بعيدا؟
على عكس المعتقدات الشائعة، لم تكن أشهر الصيف مواتية تقليديًا لمؤشر IBEX 35، حيث أظهر المؤشر تاريخيًا انخفاضًا من مايو إلى سبتمبر، وغالبًا ما يكون يونيو هو الشهر الأكثر تحديًا، مع متوسط انخفاض بنسبة 2.3٪ لآخر 33 ملاحظة.
تميل الأسهم الإسبانية إلى الارتفاع بعد الصيف، حيث أظهرت شهري أكتوبر ونوفمبر وديسمبر تاريخياً عوائد شهرية إيجابية في المتوسط.
على الرغم من هذه الرياح المعاكسة الموسمية، فإن الزخم الإيجابي السائد ومقاييس التقييم الجذابة – مع تداول سوق الأسهم الإسبانية عند نسبة السعر إلى الأرباح (PE) تبلغ 11.5x، أي أقل بكثير من متوسط ثلاث سنوات البالغ 18.6x، وسعر- نسبة المبيعات إلى المبيعات أقل من 1، وتقترب من أدنى مستوياتها القياسية – تقدم رواية مضادة.
وبينما تتنقل الأسهم الإسبانية عبر هذه الديناميكيات، فإن الوقت وحده هو الذي سيكشف ما إذا كان من الممكن تجنب لعنة الصيف، مما يسمح لـ IBEX 35 بالاستمتاع بمهرجانه الحالي.
[ad_2]
المصدر