[ad_1]
أبقى البنك المركزي الأوروبي يوم الخميس أسعار الفائدة ثابتة للاجتماع الرابع على التوالي، حتى مع ملاحظة صناع السياسات للتقدم الذي تم إحرازه في معركتهم ضد التضخم المرتفع.
وظل سعر الفائدة على الودائع عند 4%، وهو أعلى مستوى في تاريخ البنك المركزي الممتد منذ عقدين ونصف. ويدرس المسؤولون متى يمكنهم خفض أسعار الفائدة.
وقال البنك المركزي في بيان “أسعار الفائدة عند مستويات من شأنها أن تساهم بشكل كبير في إعادة التضخم إلى هدف البنك البالغ 2 بالمئة في الوقت المناسب، إذا تم الحفاظ عليه لفترة طويلة بما فيه الكفاية”. “ستضمن قرارات مجلس الإدارة المستقبلية تحديد أسعار الفائدة عند مستويات مقيدة بما فيه الكفاية لأطول فترة ضرورية.”
وفي الشهر الماضي، تباطأ معدل التضخم السنوي في منطقة اليورو إلى 2.6%، مقترباً من هدف البنك المركزي. لكن صناع السياسات في البنك، الذي يحدد أسعار الفائدة للدول العشرين التي تستخدم اليورو، كانوا حذرين بشأن خفض أسعار الفائدة بسرعة كبيرة وإعادة تنشيط الضغوط التضخمية. وحذر الاقتصاديون من أن الطريق نحو تحقيق هدف التضخم الذي حدده البنك من المرجح أن يكون وعرًا.
وظهرت هذه المخاوف في أحدث تقرير للتضخم، حيث جاء المعدل الرئيسي لشهر فبراير أعلى مما توقعه الاقتصاديون، وكان التضخم الأساسي، وهو مقياس حاسم لضغط الأسعار المحلية الذي يستثني أسعار الطاقة والغذاء، أعلى من المتوقع أيضًا.
وكان التجار يراهنون على أنه سيتم تخفيض أسعار الفائدة في يونيو، ولكنهم بدأوا في خفض توقعاتهم بعد صدور بيانات التضخم. ومن المرجح أن تتعزز توقعات خفض أسعار الفائدة مرة أخرى، حيث خفض البنك المركزي توقعاته للتضخم يوم الخميس. ويتوقع الآن أن يبلغ متوسط التضخم 2 في المائة، ليحقق هدفه في العام المقبل ثم ينخفض إلى 1.9 في المائة في عام 2026.
وتواجه البنوك المركزية الكبرى الأخرى تحديا مماثلا. لقد تم إحراز تقدم في جميع أنحاء الدول الغربية في ترويض التضخم. ولكن لا تزال هناك مخاوف من أن الضغوط التضخمية لم تنته بعد، خاصة وأن انخفاض التضخم يزيد من القدرة الشرائية للمستهلكين. كما انخفضت أسعار الفائدة على الديون الحكومية، مما أدى إلى تسهيل الظروف المالية للشركات وأصحاب المنازل. وقد تدفع هذه العوامل محافظي البنوك المركزية إلى الاستجابة من خلال الإبقاء على أسعار الفائدة أعلى لفترة أطول.
في الولايات المتحدة، أخبر جيروم باول، رئيس الاحتياطي الفيدرالي، المشرعين هذا الأسبوع أن البنك يتوقع خفض أسعار الفائدة هذا العام، لكنه لا يزال يريد اكتساب “ثقة أكبر” في التغلب على التضخم قبل اتخاذ أي خطوة. قال هيو بيل، كبير الاقتصاديين في بنك إنجلترا، الأسبوع الماضي إن البنك المركزي البريطاني يحتاج إلى “الحذر من الاستسلام إلى شعور زائف بالأمان بشأن تطورات التضخم”.
وفي الأسابيع الأخيرة، قال صناع السياسة في البنك المركزي الأوروبي إنهم بحاجة إلى انتظار بيانات إضافية ليكونوا أكثر ثقة في أن التضخم تحت السيطرة. وعلى وجه الخصوص، ينتظرون قيام الشركات وأصحاب العمل بإجراء تعديلات سنوية على الرواتب، وهو ما يحدث غالبًا قرب بداية العام في أوروبا. ويبحث المسؤولون عن دلائل تشير إلى تباطؤ مكاسب الأجور، أو أن الشركات تستوعب تكلفة الأجور الأعلى بدلا من تمريرها إلى العملاء في هيئة أسعار أعلى.
وقال البنك المركزي: “على الرغم من أن معظم مقاييس التضخم الأساسي قد تراجعت بشكل أكبر، إلا أن ضغوط الأسعار المحلية لا تزال مرتفعة، ويرجع ذلك جزئيًا إلى النمو القوي في الأجور”.
لكن الضغوط تتزايد لخفض أسعار الفائدة لمساعدة الاقتصاد الأوروبي الباهت، والذي تم تقييده بسبب ارتفاع أسعار الفائدة. ونمت منطقة اليورو بنسبة 0.5 في المائة فقط في عام 2023، ويتوقع البنك المركزي أن تنمو بنسبة 0.6 في المائة فقط هذا العام، مما خفض توقعاته عما كانت عليه قبل ثلاثة أشهر.
وحتى عندما يقرر البنك المركزي خفض أسعار الفائدة، سيكون هناك المزيد من الانقسام حول مدى سرعة ومدى الاستمرار في التخفيض. ورغم أن الاقتصاد قد لا يحتاج إلى سياسة نقدية مقيدة بعد الآن، فمن غير المرجح أن يرغب صناع السياسات في العودة إلى موقف المال السهل الذي اتسم به العقد الماضي والذي كان مصمماً لتجنب الانكماش.
[ad_2]
المصدر