[ad_1]
تكشف أحدث حسابات السياسة النقدية للبنك المركزي الأوروبي أن المسؤولين اتخذوا قرارًا بخفض أسعار الفائدة، خوفًا من أن الانتظار لفترة طويلة لتأكيد التضخم من شأنه أن يزيد من خطر عدم تحقيق هدف 2%.
إعلان
قال البنك المركزي الأوروبي إن قراره خفض أسعار الفائدة في يونيو حزيران جاء بسبب مخاوف من أن الانتظار لفترة طويلة للحصول على تأكيد بأن التضخم يتحرك نحو 2% ربما يشكل “خطرا كبيرا” بعدم تحقيق الهدف.
في تقارير السياسة النقدية لاجتماع 5-6 يونيو/حزيران التي صدرت يوم الخميس، أشار مسؤولو البنك المركزي الأوروبي إلى أنهم اتخذوا “قراراً صائباً” بخفض أسعار الفائدة، على الرغم من أن البيانات الإجمالية كانت أقل حسماً من المرغوب فيه. وتشير هذه الخطوة إلى تحول فرانكفورت نحو موقف أقل تقييداً في السياسة النقدية.
وتشير هذه الخطوة إلى تحول فرانكفورت نحو موقف أقل تقييدا في السياسة النقدية.
وبحسب الحسابات، فإن مستوى القيود السياسية المطلوبة لخفض التضخم من 2.6% إلى 2% “من المرجح أن يكون أقل” مما كان مطبقا منذ سبتمبر/أيلول 2023. وهذا يشير إلى أن البنك المركزي الأوروبي يعتقد أن التضخم يمكن أن يحقق الخفض النهائي إلى 2% حتى مع انخفاض أسعار الفائدة.
وقال مسؤولون إن خفض أسعار الفائدة في يونيو/حزيران قدم “حماية أكبر ضد الصدمات السلبية” مقارنة بالحفاظ على المستويات الحالية.
وأشار البنك المركزي الأوروبي إلى أن أسعار الفائدة ستظل مقيدة حتى بعد خفضها بمقدار 25 نقطة أساس، مما يشير إلى أن المزيد من التخفيضات قد تتبع ذلك.
وعلاوة على ذلك، تعتبر تكاليف التمويل مقيدة، ويُنظر إلى أسعار الفائدة الحقيقية على أنها بلغت ذروتها في هذه الدورة.
أعرب غالبية مسؤولي البنك المركزي الأوروبي عن ثقتهم الكبيرة في أن التضخم سينخفض نحو هدف 2% بحلول النصف الثاني من عام 2025 ثم يظل مستقرا عند هذا المستوى.
وعلى وجه التحديد، يتوقع الموظفون أن ينخفض التضخم من 5.4% في عام 2023 إلى متوسط قدره 2.5% في عام 2024، وأن يتماشى مع الهدف في النصف الأخير من عام 2025.
آراء متباينة بين أعضاء البنك المركزي الأوروبي
ومع ذلك، تكشف حسابات البنك المركزي الأوروبي عن بعض الآراء المختلفة داخل المجلس، مع إشارة الأعضاء الأكثر تشددا إلى زيادة حالة عدم اليقين في التوقعات.
وفي انعكاس لارتفاع أسعار السلع الأساسية غير المرتبطة بالطاقة والمفاجآت الصعودية الأخيرة في التضخم في قطاع الخدمات، “كان هذا التباطؤ في التضخم أبطأ إلى حد ما في التوقعات المحدثة”.
ورأى بعض الأعضاء أن البيانات المتاحة منذ الاجتماع الأخير لم تعزز ثقتهم في وصول التضخم إلى 2%.
وأعرب هؤلاء الأعضاء أيضًا عن مخاوفهم بشأن خفض أسعار الفائدة، ورأوا أن المخاطر التي تهدد توقعات التضخم تميل إلى الارتفاع بسبب التعافي الاقتصادي المستمر والمخاطر الجيوسياسية المتزايدة.
وعلاوة على ذلك، زعموا أن انخفاض التضخم إلى مستويات أدنى قليلاً من المعدل المستهدف سوف يكون “أقل تكلفة كثيراً” من استمرار ارتفاعه إلى مستويات أعلى من المعدل المستهدف. وأضافوا أن خفض أسعار الفائدة لا يتفق تماماً مع النهج المعتمد على البيانات.
ومع ذلك، ورغم هذه التحفظات، كانت هناك رغبة في دعم مقترح كبير خبراء الاقتصاد في البنك المركزي الأوروبي فيليب لين.
إعلان
وصوت أحد الأعضاء المعارضين ضد خفض أسعار الفائدة، مشيرًا إلى التضخم المستمر، والصدمات الإضافية المحتملة الناجمة عن المخاطر الجيوسياسية، وخطر أن يؤدي الانحراف عن أسعار الفائدة الأمريكية إلى تفاقم التضخم من خلال تأثيرات سعر الصرف.
النهج السياسي المستقبلي لا يزال يعتمد على البيانات
وفيما يتصل بالاجتماعات المقبلة، أكد الأعضاء التزامهم بضمان عودة التضخم بشكل مستدام إلى هدف 2% في الأمد المتوسط في أقرب وقت ممكن. وأكدوا عزمهم على الإبقاء على أسعار الفائدة مقيدة بما يكفي طالما كان ذلك ضروريا لتحقيق هذا الهدف.
وأكدوا على أهمية اتباع نهج يعتمد على البيانات في كل اجتماع لتحديد المستوى والمدة المناسبين للتقييد دون الالتزام المسبق بمسار معدل محدد.
إعلان
[ad_2]
المصدر