[ad_1]
ابق على اطلاع بالتحديثات المجانية
ما عليك سوى الاشتراك في myFT Digest للأسهم الخاصة – والذي يتم تسليمه مباشرةً إلى صندوق الوارد الخاص بك.
قال رئيس شركة الأسهم الخاصة EQT للأعمال الآسيوية، بعد جمع صندوق استحواذ إقليمي، إن “المعايير مرتفعة” للاستثمار في الصين، وهناك فرص أكبر للصفقات في الهند واليابان.
قال جان سالاتا، مؤسس شركة Barings Private Equity Asia، التي اشترتها شركة EQT ومقرها ستوكهولم في عام 2022، إنه بينما تدرس الصفقات المحتملة في البر الرئيسي للصين، لم يكن من الواضح مدى سهولة بيع تلك الشركات أو إدراجها لاحقًا.
أعتقد أن سقف الصفقات الجديدة في الصين مرتفع في الوقت الحالي. . إذا استثمرت اليوم، ما مدى سهولة الحصول على السيولة لهذه الاستثمارات بعد خمس سنوات من الآن؟ وقال لصحيفة فايننشال تايمز.
على الرغم من أن انخفاض التقييمات في البلاد “يجعل هذا السوق أكثر إثارة للاهتمام”، إلا أن سالاتا قال إن شركته “تجد المزيد من الشركات التي نريد الاستثمار فيها – وتركيز أعلى لتلك الصفقات – في أسواق مثل الهند واليابان وأستراليا”.
وتأتي تعليقات سالاتا في الوقت الذي تتجنب فيه مجموعات رأس المال الخاص التي تركز على آسيا الصين وتتوجه إلى أسواق أخرى وسط تباطؤ النمو وتصاعد التوترات الجيوسياسية والحملة التنظيمية التي تشنها بكين على الإدراج في الخارج، والتي كانت ذات يوم مصدرًا حاسمًا للعائدات للمستثمرين الأجانب.
انخفض الاستثمار الأجنبي المباشر في الصين العام الماضي إلى أدنى مستوى له منذ التسعينيات، في حين انخفضت القيمة الإجمالية لصفقات الأسهم الخاصة من مستوى مرتفع بلغ 47.6 مليار دولار في عام 2021 إلى 4.5 مليار دولار في العام الماضي، حسبما تظهر أرقام شركة ديلوجيك. وتراجعت عمليات الإدراج في الخارج بعد حملة تنظيمية في عام 2021. وفي العام الماضي، أدخلت بكين قواعد تتطلب من الشركات الصينية الحصول على موافقة الجهات التنظيمية قبل الإدراج خارج البلاد.
وتدير أعمال الأسهم الخاصة لشركة EQT في آسيا 40 مليار يورو. تسعة في المائة من أموالها المستثمرة موجودة في صفقات مع الصين، وفقا لعرض تقديمي للمستثمرين في آذار (مارس) الماضي. وتشمل صفقاتها في البلاد وحدة الرعاية الصحية التابعة لعملاق التجارة الإلكترونية JD.com، والتي استحوذت على حصة أقلية فيها في عام 2019.
وأغلقت صندوق نمو في آسيا للأسواق المتوسطة بقيمة 1.6 مليار دولار الأسبوع الماضي، وقالت إنها جمعت أكثر من ضعف هدفها الأصلي البالغ 750 مليون دولار. ولديها صندوق آسيوي منفصل بقيمة 11.2 مليار دولار، تم جمعه في عام 2022. وقال سالاتا إن شركته تميل إلى الاستحواذ على حصص الأغلبية في الشركات المستهدفة، في حين أن العديد من صفقات الأسهم الخاصة في الصين تنطوي على بيع حصص الأقلية.
وقال سالاتا، الذي قال إن شركته تستثمر في الهند منذ عام 1997، إنه “لم يشعر قط بالإيجابية أو الثقة بشأن التوقعات في الهند كما أشعر به اليوم”. وأضاف أن الشباب في البلاد وتنامي الطبقة المتوسطة وتوسع البنية التحتية كانت من بين أسباب الاستثمار. ما يقرب من 40 في المائة من الأموال المستثمرة لشركة EQT Private Capital Asia موجودة في الهند، وفقًا لعرض المستثمر.
وقال: “إنه يذكرني حقًا بالفترة الذهبية التي مرت بها الصين بين عامي 2005 و2015، تلك الفترة التي امتدت لعشر سنوات”. “يبدو أن الهند في منتصف ذلك الآن.”
وقال سالاتا إن رئيس وزراء البلاد، ناريندرا مودي، «قدم بعض الوضوح والاستمرارية للمستثمرين الماليين ومستثمري الأعمال في الاقتصاد. . . وقد خلق هذا خلفية مواتية حقًا”.
وأضاف أن هناك “دعما أساسيا حقيقيا” للتقييمات الضخمة للشركات التي كثيرا ما نراها في البلاد.
مُستَحسَن
وقال سالاتا إن إصلاحات حوكمة الشركات وزيادة نشاط المساهمين في اليابان أحدثت “تغييرًا جذريًا وتغييرًا في العقلية” في البلاد.
وقال: “إننا نرى الشركات التي كانت في السابق تقاوم أي نهج أو التعامل مع الأسهم الخاصة تتبنى في الواقع أو على الأقل تكون منفتحة بشأن ما يمكن أن تحققه الأسهم الخاصة”.
“هناك شركات باعت أقسامها لشركات الأسهم الخاصة وفعلت ذلك بنجاح. لم يشعروا بالحرج، ولم تكن الشركة ممزقة نوعًا ما ولم تكن ذات نفوذ كبير.
تباطأت عملية إبرام صفقات الأسهم الخاصة على مستوى العالم في السنوات الأخيرة، ويرجع ذلك جزئيا إلى ارتفاع أسعار الفائدة.
وقال سالاتا إن الصناعة، خاصة في الولايات المتحدة، استفادت من “ديناميكيات السوق التي أدت إلى الكثير من التوسعات المتعددة وبشكل أساسي الكثير من الإصدارات التجريبية في السوق التي أدت إلى تحقيق العائدات”. وحذر من أن هذه الظروف المواتية من غير المرجح أن تتكرر.
[ad_2]
المصدر