[ad_1]
تقدم النمو السنوي للمعروض النقدي الأمريكي في أبريل إلى المنطقة الإيجابية للمرة الأولى منذ نوفمبر 2022، مما عارض آثار أسعار الفائدة المرتفعة حيث يحوم التضخم فوق 3 في المائة.
أفاد مجلس الاحتياطي الفيدرالي يوم الثلاثاء أن المعروض النقدي الشامل، المعروف باسم M2، ارتفع بنسبة 0.59 في المائة سنويًا في أبريل ليصل إلى 20.8 تريليون دولار بعد انكماشه بنسبة تصل إلى 4.5 في المائة قبل عام.
من المحتمل أن يكون برنامج التيسير الكمي الكبير استجابة للوباء – والذي يتكون من خفض أسعار الفائدة إلى الصفر وتعزيز المعروض النقدي – قد نجح في تجنب حدوث كساد خطير مع إغلاق الاقتصاد بسبب الوباء. كما لعبت الكميات الضخمة من التحفيز من إدارتي ترامب وبايدن دورًا رئيسيًا في تجنب هذا الانكماش.
لكن كل هذه الأموال الإضافية في النظام سمحت للشركات برفع أسعارها، مما أدى إلى ارتفاع التضخم الذي لم يتم علاجه بعد على الرغم من البرنامج اللاحق للتشديد الكمي من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي.
وكتب جيم ريد، الباحث في دويتشه بنك، في تعليق يوم الأربعاء: “كانت الزيادة في مخزون (المعروض النقدي) ضخمة للغاية بحيث لا يزال من المحتمل أن تتغلغل السيولة الفائضة والمدخرات عبر النظام”.
بدأ المعروض النقدي في الانخفاض في أبريل 2022، وهو نفس الوقت الذي بدأ فيه بنك الاحتياطي الفيدرالي رفع أسعار الفائدة.
ولكن مؤشر M2 عاد إلى الارتفاع مرة أخرى منذ أكتوبر/تشرين الأول، على الرغم من الارتفاع الناجم عن إخفاقات البنوك التي دفعت بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى تقديم خط ائتمان إضافي للصناعة المالية. ويظل معدل التضخم عند مستوى 3 في المائة تقريبا طالما أن المعروض النقدي آخذ في التزايد.
ولا يزال المعدل أعلى من اتجاهه قبل الوباء، ولكن من المرجح أن يعود إلى طبيعته في نهاية العام تقريبًا، كما يتوقع المحللون.
وكتب ريد: “ما سيحدث بعد ذلك هو سؤال كبير ومعلق”. “للحفاظ على النمو الاقتصادي عند المستويات الحالية، من المرجح أن يبدأ المعروض النقدي في النمو بشكل أسرع مرة أخرى قريبًا. والطرق الرئيسية التي يمكن أن يحدث بها ذلك هي من خلال تخفيف سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي (أسعار الفائدة أو نشاط الميزانية العمومية)، أو زيادة إقراض البنوك، أو سياسة مالية أكثر توسعية.
[ad_2]
المصدر