[ad_1]
ابق على اطلاع بالتحديثات المجانية
ما عليك سوى الاشتراك في myFT Digest الخاص بالتضخم في المملكة المتحدة – والذي يتم تسليمه مباشرةً إلى صندوق الوارد الخاص بك.
بعد الاستجابة المتواضعة للارتفاع التضخمي في عام 2021، يتجه بنك إنجلترا إلى العام الجديد في مواجهة وابل من الشكاوى من أنه أثبت أنه بطيء للغاية في إدراك التراجع الملحوظ في نمو الأسعار في المملكة المتحدة.
وكشفت البيانات الرسمية يوم الأربعاء عن انخفاض حاد في معدل نمو أسعار المستهلكين إلى 3.9 في المائة في تشرين الثاني (نوفمبر)، وهي قراءة أقل بكثير مما توقعه الاقتصاديون وانخفاضا من 6.7 في المائة في أيلول (سبتمبر) الماضي.
وأثارت هذه الأرقام ردود فعل حادة في الأسواق المالية، حيث عزز المستثمرون رهاناتهم على أن بنك إنجلترا سيبدأ في تيسير السياسة في وقت أقرب بكثير مما تشير إليه اتصالاته الرسمية.
جاءت هذه الأرقام، التي أظهرت أيضًا قراءات أقل للتضخم الأساسي ونمو أسعار الخدمات، بعد أيام فقط من إصرار لجنة السياسة النقدية على أنها لا تزال مستعدة لرفع أسعار الفائدة أعلى من 5.25 في المائة إذا لزم الأمر، حيث تتخلف المملكة المتحدة عن نظيراتها في الحد من نمو الأسعار. .
كما أصر ثلاثة من واضعي أسعار الفائدة في البنك المركزي على مطالبتهم بزيادة سعر الفائدة الرئيسي إلى 5.5 في المائة.
وحذر المحللون، ومن بينهم بنجامين نابارو من سيتي، من أن بنك إنجلترا كان ينتظر “وقتاً أطول من اللازم حتى يركز” على السياسة النقدية، بينما كان ينتظر المزيد من الأدلة القاطعة التي تثبت أنه قضى على مشكلة التضخم في المملكة المتحدة.
وقال نابارو: “يصر البنك على أننا سنشهد عملية تدريجية محبطة لخفض التضخم، لكن البيانات لا تؤكد ذلك، والتي أظهرت تراجعًا سريعًا في نمو الأسعار منذ بضعة أشهر”.
وأضاف: “إن قلقهم بشأن أخطائهم الماضية عندما ارتفع التضخم ليس ذريعة للانتظار لفترة طويلة للغاية الآن ودفع البطالة في المملكة المتحدة إلى أعلى مما ينبغي”.
اتخذ السوق قراره الخاص، حيث قام بتخفيض أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية بحلول شهر مايو، مع توقع انخفاض أسعار الفائدة بنسبة 1.38 نقطة مئوية على مدار عام 2024.
بعد أن ناضل من أجل استعادة مصداقيته في مكافحة التضخم من خلال رفع أسعار الفائدة 14 مرة على التوالي، يظل بنك إنجلترا حذرًا من تخفيف السياسة النقدية في وقت مبكر من عام 2024 ليجد نفسه يتعامل مع ارتفاع جديد في الأسعار.
وقد سلطت عمليات تحويل الشحن في البحر الأحمر بسبب الهجمات التي يشنها المتمردون الحوثيون المدعومين من إيران في اليمن الضوء على المخاطر المستمرة للاضطرابات التي يمكن أن تؤدي إلى ارتفاع بعض الأسعار.
وقال الاقتصاديون إن عدداً من المؤشرات الرئيسية التي يتبعها بنك إنجلترا – بما في ذلك نمو الأجور وتضخم أسعار الخدمات – لا تزال مرتفعة للغاية بحيث لا تبعث على الراحة.
وتراجع تضخم أسعار الخدمات إلى 6.3 في المائة في نوفمبر من 6.6 في المائة في السابق. على الرغم من أن الرقم كان أقل من التوقعات، إلا أن الخبير الاقتصادي جورج موران في بنك نومورا قال إن الزخم في هذا المؤشر لا يزال “أعلى بكثير” من المستويات التي يرغب بنك إنجلترا في رؤيتها في سعيه لإعادة التضخم إلى هدف 2 في المائة.
وكتب: “حتى لو أثبتت البيانات على المدى القريب أضعف من المتوقع، فقد يكون بنك إنجلترا مترددًا جدًا في إجراء تغيير سريع للمسار، ويفضل بدلاً من ذلك أن يكون وراء المنحنى من أجل التأكد من المسار الهبوطي”. الأربعاء.
قال هيو بيل، كبير الاقتصاديين في البنك، إن هناك حاجة إلى سياسة نقدية متشددة باستمرار، نظراً للنمو العنيد في كل من الأجور وتضخم أسعار الخدمات – وهي استراتيجية أطلق عليها اسم “جبل الطاولة” تيمناً بالمعلم البارز في جنوب أفريقيا.
كما أن أقران بنك إنجلترا، وأبرزهم البنك المركزي الأوروبي، كانوا يعارضون بشكل نشط تكهنات المستثمرين بأن أسعار الفائدة ستنخفض قريباً.
حذر بن برودبنت، نائب محافظ بنك إنجلترا، يوم الاثنين من أن المسؤولين الذين يكافحون من أجل فهم الصورة “الموحلة بعض الشيء” لبيانات سوق العمل غير راغبين في القفز إلى استنتاج مفاده أن الاتجاهات تتجه الآن نحو الانخفاض بقوة.
انخفض نمو الأجور من ذروة الصيف البالغة 8.5 في المائة وفقاً للإجراءات الرسمية، ولكن في ضوء البيانات المتناقضة، يريد بنك إنجلترا أن يرى “انخفاضاً أطول أمداً وأكثر وضوحاً” قبل تخفيف السياسة.
قالت سارة بريدين، أحدث عضو في لجنة السياسة النقدية، يوم الثلاثاء إن نمو الأجور في معظم المقاييس كان “عدة نقاط مئوية” أعلى من المستوى المتوافق مع التضخم بنسبة 2 في المائة، نظرا لتباطؤ نمو الإنتاجية في المملكة المتحدة.
ومع ذلك، إذا استمرت الاتجاهات الهبوطية الحالية في التضخم، جنبًا إلى جنب مع الاقتصاد الذي هو في أفضل الأحوال مستقر، فإن الموقف المتشدد لبنك إنجلترا سيتعرض لضغوط متزايدة، خاصة وأن عام 2024 من المقرر أن يكون عام الانتخابات، كما يقول المحللون. وسوف تأتي اللحظة الحاسمة التالية في شهر فبراير/شباط، عندما يعلن بنك إنجلترا مجموعته التالية من التوقعات.
وقال إريك بريتون، الرئيس التنفيذي لشركة فاثوم للاستشارات الاقتصادية، إنه بالنظر إلى القراءات الثابتة للأجور وأسعار الخدمات، فإن بنك إنجلترا سيخاطر إذا خفض أسعار الفائدة قريبًا في عام 2024.
لكنه قال إن بنك إنجلترا يجب أن يخطئ في اتجاه تخفيف السياسة نظرا لعلامات ضعف الاقتصاد، مضيفا أن البنك المركزي يمكن أن يعكس مساره إذا لزم الأمر.
وقال: “أفضل المخاطرة بدلاً من إحداث ركود كبير في المملكة المتحدة”. “يمكنهم دائمًا التراجع.”
[ad_2]
المصدر