[ad_1]
احصل على ملخص المحرر مجانًا
تختار رولا خلف، رئيسة تحرير صحيفة الفاينانشال تايمز، قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
أشارت لجنة الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي إلى أنها تقترب من خفض أسعار الفائدة في سبتمبر/أيلول، بعد أن صوت صناع السياسات في الولايات المتحدة على إبقاء تكاليف الاقتراض عند أعلى مستوى في 23 عاما للاجتماع الثامن على التوالي.
قالت لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية يوم الأربعاء إنه تم تحقيق “بعض التقدم الإضافي” نحو هدف البنك المركزي المتمثل في التضخم بنسبة 2 في المائة، مع تخفيف ضغوط الأسعار وارتفاع معدل البطالة في الأشهر الأخيرة.
ومع ذلك، أكدت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة أنها بحاجة إلى اكتساب “ثقة أكبر في أن التضخم يتحرك بشكل مستدام نحو 2%” قبل خفض تكاليف الاقتراض، وهي نفس اللغة المستخدمة في بيان سياستها في يونيو/حزيران.
وفي اعتراف بالمخاوف الجديدة بشأن سوق العمل التي تواجه بنك الاحتياطي الفيدرالي، قالت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة يوم الأربعاء إنها “منتبهة للمخاطر التي تهدد جانبي تفويضها المزدوج”، مؤكدة أنها لم تعد تنظر إلى التضخم باعتباره القضية الأهم، بل إن ارتفاع معدل البطالة كان أيضا على رأس أولوياتها بينما ترسم مسار سياستها.
ومن المتوقع أن يكون اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر/أيلول، والذي من المتوقع أن يخفض فيه سعر الفائدة القياسي بمقدار ربع نقطة مئوية من مستواه الحالي الذي يتراوح بين 5.25% و5.5%، هو الاجتماع الأخير قبل الانتخابات الرئاسية في نوفمبر/تشرين الثاني.
ارتفعت عوائد سندات الخزانة قصيرة الأجل بشكل طفيف عقب صدور بيان بنك الاحتياطي الفيدرالي، حيث قلص المستثمرون رهاناتهم على خفض أسعار الفائدة هذا العام.
لا يزال المتعاملون في سوق العقود الآجلة يراهنون على خفض أسعار الفائدة مرتين أو ثلاث مرات، على أن يكون الأول في سبتمبر/أيلول، لكنهم تقلصوا قليلا من احتمالات أن يقدم البنك المركزي الأميركي على ثلاثة تخفيضات بحلول ديسمبر/كانون الأول.
وارتفع العائد على سندات الخزانة الأميركية لأجل عامين، والذي يتحرك وفقا لتوقعات أسعار الفائدة، بنحو 0.02 نقطة مئوية إلى 4.38% بعد صدور البيانات. كما ارتفع العائد على سندات الخزانة الأميركية لأجل عشر سنوات، والذي يتحرك وفقا لتوقعات التضخم والنمو، لكنه ظل منخفضا خلال اليوم عند 4.12%.
أظهر مؤشر ستاندرد آند بورز 500 للأسهم القيادية ومؤشر ناسداك الذي تغلب عليه أسهم التكنولوجيا، وكلاهما ارتفع خلال اليوم، رد فعل فوري ضئيل على بيان بنك الاحتياطي الفيدرالي.
بعد ارتفاع التضخم إلى أعلى مستوى له منذ عقود بعد الوباء، بدأ التضخم الآن في الانخفاض بشكل مطرد نحو هدف البنك المركزي البالغ 2 في المائة.
ويبلغ مقياس التضخم المفضل لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي، استناداً إلى مؤشر أسعار الإنفاق الاستهلاكي الشخصي الأساسي، الآن 2.6%، بعد أن بلغ ذروته عند أكثر من 5% في عام 2022.
كما بدأ سوق العمل في الولايات المتحدة يتباطأ عن وتيرته المحمومة السابقة، حيث ارتفع معدل البطالة على مدى الأشهر القليلة الماضية إلى 4.1%. وأظهرت بيانات جديدة صدرت يوم الأربعاء أن الضغوط على الأجور تراجعت أيضاً.
لقد تحول تركيز مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي في الأشهر الأخيرة من ترويض التضخم الجامح إلى ضمان عدم إلحاق الضرر بالاقتصاد من خلال الإبقاء على أسعار الفائدة مرتفعة للغاية لفترة طويلة للغاية.
يحاول البنك المركزي تحقيق “هبوط ناعم”، حيث يتم خفض التضخم إلى المستوى المستهدف دون دفع الاقتصاد إلى الركود.
وحتى الآن، يبدو أن هذه المحاولات ناجحة، إذ انخفضت ضغوط الأسعار دون حدوث قفزة حادة في عمليات تسريح العمال، حيث يعمل أصحاب العمل على تقليص التوظيف بدلاً من خفض الوظائف القائمة.
وبحسب البيانات الصادرة عن مكتب إحصاءات العمل يوم الثلاثاء، انخفض عدد فرص العمل المتاحة من حوالي 12 مليون وظيفة في عام 2022 إلى 8 ملايين وظيفة في يونيو/حزيران.
في وقت سابق من هذا الشهر، أبلغ رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول المشرعين أنه لم يعد يعتبر أن أكبر اقتصاد في العالم “مفرط النشاط”، حيث أظهر المستهلكون الأميركيون علامات ضعف.
مُستَحسَن
وكان القرار بالإجماع بالإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير هذا الشهر متوقعا على نطاق واسع.
وبحلول شهر يونيو/حزيران، انقسم المسؤولون بالتساوي تقريبا بين الحاجة إلى تخفيض واحد أو اثنين بمقدار ربع نقطة مئوية هذا العام، وفقا للتوقعات الفردية التي نشرها بنك الاحتياطي الفيدرالي.
وتوقع معظم صناع السياسات انخفاض أسعار الفائدة إلى ما بين 4 و4.25 في المائة بحلول نهاية العام المقبل، قبل أن تنخفض إلى حوالي 3 في المائة في عام 2026.
[ad_2]
المصدر