[ad_1]
افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
أنهى بنك اليابان حقبة أسعار الفائدة السلبية، حيث رفع تكاليف الاقتراض لأول مرة منذ عام 2007 في تحول تاريخي حيث تضع البلاد عقودًا من الانكماش وراء ظهرها.
وضع كازو أويدا، محافظ بنك اليابان، حداً لأكثر من عقد من السياسة النقدية الفضفاضة للغاية، متخلياً عن مجموعة من إجراءات التيسير التي تم وضعها لتحفيز الاقتصاد الأكثر تقدماً في آسيا.
وبعد تصويت بأغلبية 7 مقابل 2، قال بنك اليابان إنه سيوجه سعر الفائدة لليلة واحدة ليظل في نطاق يتراوح بين صفر إلى 0.1 في المائة، مما يجعله آخر بنك مركزي ينهي استخدام أسعار الفائدة السلبية كأداة للسياسة النقدية. وكان سعر الفائدة القياسي في السابق ناقص 0.1 في المائة.
تحول بنك اليابان إلى أسعار الفائدة السلبية في عام 2016 حيث حاول تشجيع البنوك على تقديم المزيد من القروض من أجل توليد الإنفاق واحتواء مخاطر التباطؤ الاقتصادي العالمي.
ومن المرجح أن تؤدي سياسة يوم الثلاثاء مع مرور الوقت إلى تحولات في تدفقات الاستثمار العالمية، حيث تصبح العوائد المحلية أكثر جاذبية للمستثمرين اليابانيين، وتأتي مع ظهور علامات على تغير أوسع في الاقتصاد الياباني.
حصل العمال في بعض أكبر الشركات اليابانية على أكبر زيادة في الأجور منذ عام 1991، مما أعطى أويدا ما يكفي من الثقة في أن التضخم المعتدل سيستمر – وهو الهدف الذي كان محوريا لسياسات البنك لسنوات.
كما تقوم المزيد من الشركات بتحميل تكاليف التضخم على المستهلكين ويساهم نقص العمالة في ارتفاع الأجور.
كما أصبح المستثمرون أكثر ثقة في آفاق الاقتصاد. وفي شهر فبراير، تجاوز مؤشر أسهم Nikkei 225 أخيرًا المستوى الذي وصل إليه قبل 34 عامًا.
وتراجع الين بنسبة 0.8 في المائة مقابل الدولار الأمريكي ليصل إلى 150.33 ين بعد تحرك بنك اليابان. وأغلق مؤشر نيكاي 225 مرتفعا 0.7 بالمئة خلال اليوم بينما أغلق مؤشر توبكس الأوسع نطاقا مرتفعا 1.1 بالمئة.
وعلى الرغم من العودة إلى أسعار الفائدة الإيجابية، فإن مسؤولي بنك اليابان لا يرون أن الزيادة الأولى هي إشارة إلى أن المزيد سيتبعها بسرعة.
إن التضخم، الذي نشأ بسبب ارتفاع أسعار الطاقة والمواد الغذائية المستوردة، يتجاوز بكثير ذروته. وتباطأ التضخم الأساسي، الذي يستثني أسعار المواد الغذائية الطازجة المتقلبة، في يناير للشهر الثالث على التوالي.
وقال بنك اليابان: “بالنظر إلى التوقعات الحالية للنشاط الاقتصادي والأسعار، يتوقع البنك الحفاظ على الظروف المالية الميسرة في الوقت الحالي”.
وفي يوم الثلاثاء، قام البنك المركزي أيضًا بإزالة ضوابط منحنى العائد، وهي سياسة أخرى تم وضعها في عام 2016 لتعزيز إجراءات التيسير النقدي الضخمة من خلال تحديد سقف لعوائد سندات الحكومة اليابانية لأجل 10 سنوات.
وقال بنك اليابان إنه سيحافظ على سياسته المتمثلة في شراء حوالي 6 تريليون ين (40 مليار دولار) شهريًا من السندات الحكومية اليابانية، وهو تعهد يسلط الضوء على الضعف المستمر في الاقتصاد حيث لا يزال استهلاك الأسر بطيئًا.
لكنها ستتوقف عن شراء الصناديق المتداولة في البورصة وصناديق الاستثمار العقاري اليابانية.
وكجزء من الإطار الجديد، سيطبق بنك اليابان سعر فائدة بنسبة 0.1 في المائة على الودائع المحتفظ بها لدى البنك المركزي، مما يؤدي إلى إزالة نظام معقد ثلاثي المستويات لتكاليف الاقتراض تم اعتماده للحد من تأثير سياسة سعر الفائدة السلبية على البنوك التجارية. الأرباح.
في حين أن نهاية أسعار الفائدة السلبية كانت متوقعة على نطاق واسع، فقد انقسم الاقتصاديون حول المدى الذي سيذهب إليه بنك اليابان في إلغاء التدابير الأخرى مثل التحكم في منحنى العائد ومشتريات صناديق الاستثمار المتداولة.
مُستَحسَن
وقال سايوري شيراي، عضو مجلس إدارة بنك اليابان السابق الذي عارض إدخال أسعار الفائدة السلبية في عام 2016، إنه نظرًا لأن الظروف الاقتصادية لم تكن مهيأة بعد لزيادة أسعار الفائدة الإضافية، يبدو أن بنك اليابان قرر أن لديه فرصة واحدة فقط للتصرف.
“علينا أن نشيد بالسيد أويدا على عزمه وجرأته. وقالت: “بدلاً من القيام بذلك تدريجياً، ترك كل شيء تماماً، وهذا يعني على الأرجح أن هذا هو كل شيء”.
أثار قرار أويدا معارضة من اثنين من أعضاء مجلس إدارة بنك اليابان، حيث زعم أحدهما أنه كان ينبغي له أن يتجنب إزالة أسعار الفائدة السلبية وضوابط منحنى العائد إلى أن تصبح “الدورة الحميدة” بين الأجور والأسعار أكثر صلابة.
شارك في التغطية ويليام ساندلوند في هونج كونج
[ad_2]
المصدر