[ad_1]
افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
لدى مجموعة الأزياء السريعة عبر الإنترنت “شين” خطة احتياطية للسعي إلى إدراج أسهمها في هونج كونج، في ظل طموحها لطرح عام أولي في لندن يواجه تدقيقا متزايدا في كل من المملكة المتحدة والصين.
تحتفظ شركة Shein، ومقرها سنغافورة، بخيار احتياطي للإدراج في هونج كونج على الرغم من تقديم أوراق سرية في وقت سابق من هذا الشهر إلى الهيئة التنظيمية المالية في المملكة المتحدة كمقدمة للاكتتاب العام الأولي في لندن، وفقًا لخمسة أشخاص مطلعين على الوضع.
في حين أن التعويم في لندن يمكن أن يجلب لمجموعة التجارة الإلكترونية التي تأسست في الصين تقييما سوقيا قدره 50 مليار جنيه استرليني – مما يمثل نجاحا كبيرا لأسواق رأس المال الباهتة في المملكة المتحدة – فإن شركة شين تواجه أيضا معارضة بشأن الخطة. ويتراوح هذا بين النشطاء الذين أقاموا تحديا قانونيا، إلى بعض مديري الصناديق الذين يحذرون من أن الإدراج في المملكة المتحدة يمكن أن “يكافح” للحصول على دعم المستثمرين.
إن خيارها البديل في هونج كونج يؤكد على الجغرافيا السياسية الصعبة التي تحاول شركة شين الإبحار فيها وهي تسير على الخط الفاصل بين بكين المتزايدة الحزم ومعايير حوكمة الشركات الغربية.
وحذر أشخاص مطلعون على الأمر من أن خطط شين لا تزال في حالة تغير مستمر، ولا يوجد يقين من أنها ستنتهي إلى الإدراج في لندن حتى لو كان هذا هو التركيز الحالي للشركة. وقد أدت علاقات المجموعة الصينية بالفعل إلى تعطيل خطط سابقة لطرح أسهمها للاكتتاب العام في نيويورك، وهو الطموح الذي تخلت عنه شين بعد موجة من الانتقادات بشأن قضايا تشمل سلسلة التوريد والروابط المزعومة بالعمل القسري في منطقة شينجيانج الصينية، وهو ما تنفيه شين.
يسعى مؤسس الشركة، Sky Xu، إلى إجراء طرح عام أولي قبل نهاية العام، تحت ضغط من المستثمرين ومع تزايد المخاوف من أن النمو الهائل للشركة سيبدأ في التباطؤ في الأسواق الرئيسية، وفقًا للعديد من الأشخاص المقربين من الشركة. شركة. وأضافوا أن التداول في مكان أجنبي سيساعد شركة Shein على الابتعاد عن الصين، حيث تأسست في عام 2008 وما زالت تعتمد على غالبية موظفيها وتصنيعها.
مُستَحسَن
ولكن شركة شين لم تحصل بعد على موافقة لجنة تنظيم الأوراق المالية الصينية لإدراج أسهمها في لندن. وستحتاج الشركة أيضًا إلى موافقة مسبقة من السلطات الصينية الأخرى التي تفحص نموذج أعمالها الخارجي، وفقًا لشخص مطلع على الأمر. ومن غير الواضح ما إذا كانت هذه الموافقة قد صدرت بعد.
وقال مينغ لياو مؤسس شركة بروسبكت أفينيو كابيتال، وهي صندوق رأس مال استثماري مقره بكين: “لو لم توافق هيئة تنظيم الأوراق المالية الصينية على لندن، فمن المرجح أنها كانت لتشير إلى ذلك إلى شين. لذا فإن حقيقة أنهم تقدموا في لندن تعني أنه من غير المرجح أن تفضل هيئة تنظيم الأوراق المالية الصينية هونج كونج على لندن”.
وأضاف: “تعتمد شركة Shein بشكل كبير على سلسلة التوريد الرشيقة في الصين وأي عملية اكتتاب عام أولي قد تكشف عن بعض المعلومات ذات الصلة، وهو ما يعد أحد مخاوف بكين”.
وبحسب مستشار يساعد الشركات الصينية في الخارج ولكنه لا يعمل مع شركة شين، فإن الهيئات التنظيمية الصينية عادة ما تنتظر موافقة الهيئة التنظيمية البريطانية على مثل هذا الإدراج. ولم تصدر هيئة الرقابة المالية في المملكة المتحدة أي تصريحات عامة بشأن شين.
يمكن للشركة أيضًا أن تستهدف الإدراج المزدوج في هونج كونج، وفقًا لاثنين من الأشخاص المطلعين على خططها، وقال أحدهما إن الإدراج الثانوي هو أيضًا خيار. وقال أحد الأشخاص إن الشركة تخلت أيضًا إلى حد كبير عن خططها لمثل هذا الوجود في نيويورك بعد الصعوبات مع الجهات التنظيمية الأمريكية.
في حين أن هونج كونج تعد خيارًا احتياطيًا، إلا أن أسواق رأس المال لديها واجهت تحدياتها الخاصة وسط تداولات ضعيفة وعدد أقل من عمليات الإدراج الجديدة. شو أيضًا أقل حرصًا وسينظر إلى الأمر على أنه “اعتراف بالفشل”، وفقًا لشخص مقرب من الشركة. وأضاف شخص آخر أن الهدف الأساسي من السعي إلى طرح عام أولي في الخارج في المقام الأول هو إدراجها في سوق غربية ليس لها علاقات بالصين في محاولة لإبعاد شركة Shein عن بكين.
لكن الخطط الخارجية لشين قد تصبح فريسة للجغرافيا السياسية الدولية في الوقت الذي تستعد فيه المملكة المتحدة لانتخاب برلمان جديد الأسبوع المقبل.
وقال المستشار الذي يساعد الشركات الصينية: “إذا أدلت الحكومة البريطانية خلال هذه العملية ببعض التصريحات السياسية التي تجعل الصين تبدو سيئة، على سبيل المثال فيما يتصل بقضايا تايوان، فمن المحتمل أن ترد لجنة تنظيم الأوراق المالية الصينية بطلب من شين إلغاء الطرح العام الأولي”.
قال أحد كبار الموظفين السابقين في شركة شين: “إن الإدراج في الخارج بالإضافة إلى الإدراج في هونج كونج سيكون مثاليًا: (سيحافظ على) علاقات شين مع الصين وصورة شركة عالمية، فيما يتعلق بالأعمال التجارية وقاعدة المستخدمين”.
ورفض ممثل شركة شين التعليق.
إعداد: ريان ماكمورو وتينا هو في بكين، وكاي ويجينز في هونج كونج، ولورا أونيتا في لندن
[ad_2]
المصدر