[ad_1]
كان الحدث الأكثر أهمية في الأسبوع المنتهي في 20 سبتمبر/أيلول 2024 هو خفض أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بمقدار 50 نقطة أساس – وهو الأول منذ ذروة جائحة كوفيد-19 في مارس/آذار 2020.
وكانت هذه الخطوة ملحوظة لسببين: الأول أن الأسواق كانت تتوقع خفض أسعار الفائدة وسياسة توسعية من بنك الاحتياطي الفيدرالي منذ أوائل عام 2024، والثاني هو حجم التخفيض الذي تجاوز توقعات السوق.
على الرغم من أن خفض أسعار الفائدة كان متوقعًا طوال عام 2024، إلا أن بيانات التضخم والبطالة في الولايات المتحدة في وقت سابق من العام أدت إلى تأخير تحرك بنك الاحتياطي الفيدرالي.
ولم يتخذ بنك الاحتياطي الفيدرالي أي إجراء إلا في شهر أغسطس/آب، عندما تفاقمت أرقام البطالة، مما أثار المخاوف من حدوث ركود.
في حين كانت الأسواق تتوقع خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، فاجأ بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي الجميع بخفض سعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس، ما رفع سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية إلى نطاق يتراوح بين 4.75% إلى 5.00%.
قبل النظر في التأثيرات العالمية والتنزانية المحتملة لهذا القرار، من الضروري أن نفهم سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية.
معدل الأموال الفيدرالية هو معدل الفائدة الذي تقوم به البنوك والمؤسسات المالية الأخرى بإقراض الأرصدة الاحتياطية لبعضها البعض بين عشية وضحاها.
وهو بمثابة أداة أساسية لبنك الاحتياطي الفيدرالي (البنك المركزي للولايات المتحدة) في تنفيذ السياسة النقدية وإدارة الظروف الاقتصادية.
يجب على البنوك الاحتفاظ باحتياطيات لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي لتلبية المتطلبات التنظيمية وضمان السيولة.
عندما يكون لدى بعض البنوك احتياطيات فائضة بينما تعاني بنوك أخرى من نقص في السيولة، فإنها تقترض وتقرض من خلال سوق الأموال الفيدرالية، حيث يحدد سعر الأموال الفيدرالية تكلفة هذه القروض قصيرة الأجل.
لا يحدد بنك الاحتياطي الفيدرالي سعرًا ثابتًا، بل يضع نطاقًا مستهدفًا لسعر الفائدة على الأموال الفيدرالية.
وهي تؤثر على هذا المعدل من خلال أدوات مثل عمليات السوق المفتوحة ــ شراء وبيع الأوراق المالية الحكومية ــ لضبط المعروض من الاحتياطيات في النظام المصرفي.
وهذا يسمح لبنك الاحتياطي الفيدرالي بتوجيه السعر ضمن نطاقه المستهدف اعتمادًا على أهدافه الاقتصادية.
تترك التغييرات في أسعار الفائدة الفيدرالية آثارها على الاقتصاد بأكمله، مما يؤثر على أسعار الفائدة الأخرى قصيرة الأجل وطويلة الأجل، مثل أسعار الرهن العقاري، وأسعار بطاقات الائتمان، وأسعار قروض الأعمال.
وبهذه الطريقة، يؤثر سعر الفائدة الفيدرالية بشكل مباشر على تكاليف الاقتراض بالنسبة للمستهلكين والشركات.
من خلال رفع أسعار الفائدة، يجعل بنك الاحتياطي الفيدرالي الاقتراض أكثر تكلفة، مما يؤدي إلى إبطاء الإنفاق والاستثمار، مما يساعد على تقليل الضغوط التضخمية.
ومن ناحية أخرى، يؤدي خفض سعر الفائدة إلى جعل الاقتراض أرخص، مما يحفز النشاط الاقتصادي من خلال تشجيع الإنفاق والاستثمار.
يستخدم بنك الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية لتحقيق مهمته المزدوجة المتمثلة في تعزيز الحد الأقصى من العمالة والحفاظ على استقرار الأسعار.
ومن خلال تعديل سعر الفائدة، فإنه يسعى إلى إدارة التضخم، واستقرار الاقتصاد، والسيطرة على النمو.
على سبيل المثال، خلال فترات ارتفاع التضخم، قد يرفع بنك الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة لتهدئة الاقتصاد، بينما خلال فترات الركود، قد يخفض سعر الفائدة لتشجيع التعافي.
وفي تنزانيا، هناك أداة مماثلة وهي سعر البنك المركزي الذي حدده بنك تنزانيا، والذي يبلغ حاليا 6.00% مع عتبة انحراف تبلغ 200 نقطة أساس.
سعر الفائدة المركزي هو السعر المرجعي لسوق المال بين البنوك لمدة سبعة أيام.
إذا انحرفت الأسعار بأكثر من 200 نقطة أساس عن سعر البنك المركزي الروسي، يتدخل بنك تنزانيا لتثبيت المعروض النقدي.
وفي أغسطس/آب، تجاوز سعر الفائدة بين البنوك لمدة 7 أيام هذه العتبة خلال 60% من جلسات التداول في الشهر، مما دفع البنك المركزي إلى ضخ السيولة في القطاع المصرفي من خلال عمليات إعادة الشراء العكسي بمعدلات تصل إلى 8%.
وبالعودة إلى السياسة النقدية الأميركية، فإن خفض أسعار الفائدة الأخير يشير إلى بداية سياسة توسعية تهدف إلى زيادة المعروض النقدي لتعزيز الاستثمار والاستهلاك.
ونظرا للتأثير العالمي للدولار الأميركي، فإن السياسة الانكماشية السابقة التي انتهجها بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي، والتي بدأت في عام 2022، خلقت تحديات في مجال الصرف الأجنبي، وخاصة في الاقتصادات النامية مثل تنزانيا.
ومن المتوقع أن يؤدي تغيير هذه السياسة إلى تخفيف الضغوط العالمية على النقد الأجنبي واستعادة التدفقات الأجنبية إلى الاقتصادات النامية.
وفي تنزانيا، اتبع البنك المركزي موقفا أقل تيسيراً على مدى العامين الماضيين للحد من نمو المعروض النقدي وسط مخاوف تضخمية ناجمة عن نقص النقد الأجنبي.
إن زيادة المعروض النقدي من شأنه أن يؤدي إلى زيادة الطلب على الواردات، مما يؤدي إلى تفاقم الضغوط على الشلن التنزاني ويؤدي إلى انخفاض قيمته، التي تجاوزت بالفعل 15 في المائة على مدى الأشهر العشرين الماضية.
ونتيجة لذلك، عمل بنك تنزانيا على الحد من المعروض النقدي من خلال رفع أسعار الفائدة وإصدارات إعادة الشراء، على الرغم من انخفاض معدل التضخم إلى 3.0%، وهو ما يقع في الجزء السفلي من النطاق المستهدف، وتضييق السيولة في القطاع المصرفي.
وقد يسمح التحسن في سوق الصرف الأجنبي لبنك تنزانيا بالتركيز على ضخ السيولة في الاقتصاد ودعم الطلب على الائتمان وتحفيز الاستثمار والاستهلاك.
ومع انخفاض معدلات التضخم واستقرارها، فإن البنك المركزي لديه المجال لمتابعة سياسة نقدية أكثر تيسيراً مع استفادة البلاد من جهود الحكومة لتحسين مناخ الأعمال وتشجيع الاستثمارات.
اشترك مجانًا في النشرة الإخبارية AllAfrica
احصل على آخر الأخبار الأفريقية مباشرة إلى صندوق بريدك الإلكتروني
نجاح!
انتهى تقريبا…
نحن بحاجة إلى تأكيد عنوان بريدك الإلكتروني.
لإكمال العملية، يرجى اتباع التعليمات الموجودة في البريد الإلكتروني الذي أرسلناه إليك للتو.
خطأ!
حدثت مشكلة أثناء معالجة طلبك. يرجى المحاولة مرة أخرى لاحقًا.
وبالإضافة إلى ذلك، من المتوقع أن يؤدي تخفيف ضغوط النقد الأجنبي إلى رفع أسعار الأسهم من خلال جذب المستثمرين الأجانب.
وقد أدت السياسة الانكماشية التي تنتهجها الولايات المتحدة إلى هجرة المستثمرين الأجانب من الأسواق الناشئة والحدودية.
وفي تنزانيا، بلغ صافي التدفقات الأجنبية الخارجة من بورصة دار السلام خلال الأشهر العشرين الماضية 59 مليار شلن تنزاني (21.85 مليون دولار أميركي)، مع حدوث 53 في المائة من هذه التدفقات الخارجة في الأشهر الثمانية الأولى من عام 2024.
ورغم ذلك، ارتفع مؤشر أسهم تنزانيا بنسبة 19.4 في المائة، مما يشير إلى زيادة المشاركة المحلية.
ومن المتوقع أن يؤثر خفض أسعار الفائدة في الولايات المتحدة بمرور الوقت على أسواق رأس المال وسيولة القطاع المصرفي في تنزانيا.
اقرأ أيضًا: التنفيذ الاستراتيجي لخطة التنمية المالية الثالثة يحافظ على ضبط الدين العام
من المتوقع أن تستفيد أسواق رأس المال من زيادة الاستثمار الأجنبي، مما يعزز أسعار الأسهم وحجم التداول.
وفي الوقت نفسه، من المرجح أن يشهد القطاع المصرفي زيادة في السيولة نتيجة تحسن توافر النقد الأجنبي وموقف نقدي أكثر تيسيراً.
وعلاوة على ذلك، من المتوقع أن يؤدي انخفاض أسعار الفائدة إلى ارتفاع أسعار السندات، مما يعود بالنفع على حاملي الأوراق المالية الحكومية.
[ad_2]
المصدر