[ad_1]
من المقرر أن يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية على الأقل يوم الأربعاء، مما يضع الوكالة المستقلة سياسياً في مرمى انتخابات ساخنة كانت فيها التضخم والآلام الاقتصادية من القضايا المركزية.
لقد تعرض رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول لضربات من كلا الجانبين لعدة أشهر. فقد دفع بعض الديمقراطيين، بما في ذلك السناتور إليزابيث وارن (ماساتشوستس)، إلى تخفيضات حادة في أسعار الفائدة، في حين اتهم الرئيس السابق ترامب باول – الجمهوري الذي عينه في عام 2017 – بخفض أسعار الفائدة لمساعدة الديمقراطيين في انتخابات عام 2024.
في نهاية المطاف، لا تتوقع سكاندا أمارناث، المديرة التنفيذية لشركة إمبلوي أميركا والمحللة السابقة في بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، أن يكون خفض أسعار الفائدة “عاملاً حاسماً في نجاح الانتخابات أو فشلها”.
وقال “إنها نوع من الأفكار المؤامرة أو المثيرة من الناحية النظرية، لكنها لا تحقق ربحًا حقيقيًا”.
كما لم يتوقع جيه جيه كيناهان، الرئيس التنفيذي لشركة آي جي نورث أميركا ورئيس شركة الوساطة بالتجزئة عبر الإنترنت تاستيت تريد، أن يكون لخفض أسعار الفائدة “تأثير كبير على الانتخابات، بخلاف كونها نقطة نقاش للمرشحين.
وأشار كيناهان إلى أن “تغيير أسعار الفائدة يستغرق عادة حوالي ستة أشهر حتى يشق طريقه عبر الاقتصاد”.
لكن الرئيس التنفيذي لشركة كوميرس ستريت كابيتال، دوري وايللي، قال إن “السوق والاقتصاد القويين أمر جيد للشركات القائمة”، مضيفًا أن “السوق تريد الاستفادة من تخفيضات أسعار الفائدة”.
وقال وايللي “إن السعر محدد بـ 25 (نقطة أساس)، ولكن إذا كان أقرب إلى 50 أو 75 (نقطة أساس) التي يطالب بها الديمقراطيون، فسيكون هناك ارتفاع قوي في الانتخابات، وهو ما سيكون مفيدًا لهاريس والديمقراطيين”.
لقد قال باول مرارا وتكرارا أن لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية، وهي اللجنة التابعة للبنك المركزي المسؤولة عن تحديد السياسة النقدية بما في ذلك أسعار الفائدة، ستتخذ القرارات بناء على البيانات الاقتصادية فقط وتتجاهل الخطاب السياسي. وتاريخيا، كان بنك الاحتياطي الفيدرالي يكره اتخاذ إجراءات يمكن اعتبارها مؤثرة على الانتخابات.
وتوقع ستيفن كيتس، المحلل المالي الرئيسي في RetireGuide ومستشار إدارة الثروات السابق، أن “باول والبنك الاحتياطي الفيدرالي من المرجح أن يصروا على خفض أسعار الفائدة هذا، نظرًا لأنهم يريدون تمامًا تجنب وصمة الحزبية”.
وقال كيتس “مهما فعلوا، فسوف يتعرضون للانتقاد باعتبارهم في جيب حزب أو آخر. ومع ذلك، فإن واجبهم هو العمل لصالح البلاد والاقتصاد”.
لكن أمارناث زعم أن خفض أسعار الفائدة قبل الانتخابات “ليس أمرا غير مسبوق تاريخيا”.
كانت آخر مرة خفضت فيها لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية تكاليف الاقتراض خلال الشهرين السابقين للانتخابات الرئاسية أثناء الأزمة المالية في عام 2008. وقبل ذلك، خفضت لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية أسعار الفائدة خلال هذه الفترة في عامي 1992 و1984.
وقال أمارناث: “لدينا لحظة حيث تكون أسعار الفائدة مرتفعة نسبيًا مقارنة بالتاريخ الحديث – وهو ما يشكل تقييدًا واضحًا من جانب معظم المنتفعين – لذا فإن التحرك الأكثر عدوانية قد يكون أكثر منطقية في البداية”.
أبقى بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة عند أعلى مستوى في 23 عامًا عند 5.25 إلى 5.5 في المائة منذ يوليو الماضي، وتم رفعها تدريجيًا من قرب الصفر في مارس 2022 مع ارتفاع التضخم الناجم عن الوباء إلى ذروة بلغت 9.1 في المائة في يونيو 2022.
من المرجح أن يكون شهر سبتمبر هو الهدف الأول لخفض الفائدة لبعض الوقت، خاصة بعد أن انخفضت بيانات التضخم الثابتة هذا الربيع إلى أقل من 3% خلال الصيف للمرة الأولى منذ مارس 2021.
وكان باول قد أبرم الاتفاق الشهر الماضي خلال خطاب ألقاه في جاكسون هول بولاية وايومنغ، حيث قال إن “الوقت قد حان” لخفض أسعار الفائدة مع تباطؤ التضخم والتوظيف ومكاسب الوظائف.
انخفض معدل التضخم إلى 2.5% على أساس سنوي في الشهر الماضي، وهو ما يقترب من هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%. كما ارتفع معدل البطالة إلى 4.2% من 3.4% في العام الماضي ــ وهو مستوى منخفض وفقاً للمعايير التاريخية ولكنه يمثل قفزة حادة في فترة قصيرة من الزمن.
في حين لا يملك الرؤساء أي سيطرة على مواقف السياسة النقدية للجنة السوق المفتوحة الفيدرالية، فإن الناخبين متناغمون للغاية مع عبء التضخم وتكاليف الاقتراض المرتفعة، والتي تزامنت مع ارتفاع ديون الأسر وزيادة في حالات التخلف عن السداد التي أبلغ عنها بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك.
وهاجم الجمهوريون الديمقراطيين بسبب التضخم المرتفع في أعقاب الوباء، بينما اتهمت نائبة الرئيس هاريس ترامب بترك إدارة بايدن في “فوضى” خلال المناظرة الرئاسية الأسبوع الماضي.
عندما كان في منصبه، انتقد ترامب باول والبنك الاحتياطي الفيدرالي علنًا وضغط عليه لخفض أسعار الفائدة لأسباب سياسية، محطمًا بذلك عقودًا من الآداب التي تحكم التواصل بين البيت الأبيض والبنك المركزي المستقل.
وقال المرشح الجمهوري للرئاسة الشهر الماضي إنه “كسب الكثير من المال” ولذلك ينبغي له أن “يكون له رأي على الأقل” في السياسة النقدية مثل أسعار الفائدة.
وبدا أن ترامب خفف من موقفه خلال مقابلة مع بلومبرج، حيث قال: “أعتقد أنه من الجيد أن يتحدث الرئيس. هذا لا يعني أنه يجب عليه الاستماع”.
في فبراير/شباط، اتهم ترامب باول بأنه “سياسي” واقترح أنه سيخفض أسعار الفائدة لمساعدة الديمقراطيين خلال انتخابات عام 2024.
وقال ترامب في مقابلة مع قناة فوكس نيوز بيزنس: “أعتقد أنه سيفعل شيئًا لمساعدة الديمقراطيين، إذا خفض أسعار الفائدة. يبدو لي أنه يحاول خفض أسعار الفائدة من أجل انتخاب الناس، لا أعرف”.
وردًا على طلبات صحيفة “ذا هيل” للتعليق من حملة ترامب، هاجمت المتحدثة باسم اللجنة الوطنية الجمهورية آنا كيلي تأثير “كامالانوميكس” على أسعار الرهن العقاري، والتي تتبع بشكل وثيق أسعار الفائدة التي حددها بنك الاحتياطي الفيدرالي، وقالت “الرئيس ترامب فقط هو القادر على استعادة النمو الاقتصادي بعد أربع سنوات من الفشل”.
وأضاف كيلي أيضا أن ترامب “سيعلن حالة طوارئ وطنية في مجال الطاقة لخفض أسعار الرهن العقاري والفائدة بسرعة”.
في مارس/آذار، توقع الرئيس بايدن أن يرى الأميركيون “انخفاضًا أكبر في هذه المعدلات” بحلول نهاية العام، وهو ما شبهته مجلة نيويورك بدفعة مهذبة من الرئيس. لكن بايدن وهاريس امتنعا إلى حد كبير عن الضغط علنًا على باول، حيث لجأ الديمقراطيون في الكونجرس إلى الهجوم بدلاً من ذلك.
في شهر مارس/آذار، دعا ما يقرب من عشرين نائبا ديمقراطيا تقدميا من مجلسي النواب والشيوخ إلى خفض أسعار الفائدة، زاعمين أن “السياسة النقدية الانكماشية المفرطة تؤدي دون داع إلى تفاقم اختلال التوازن في سوق الإسكان وعدم القدرة على تحمل تكاليف امتلاك المساكن، وتخلق مخاطر على استقرار البنوك، وقد تهدد إنجازات النمو القوي في التوظيف والأجور والحد من التفاوتات الاقتصادية والعرقية”.
وحث وارن، إلى جانب أعضاء مجلس الشيوخ شيلدون وايتهاوس وجون هيكينلوبر، باول يوم الاثنين على خفض أسعار الفائدة بمقدار 75 نقطة أساس، وهي خطوة غير مرجحة للغاية تتجاوز خفض 50 نقطة أساس الذي توقعه معظم تجار أسعار الفائدة، وفقًا لأداة CME FedWatch.
“من الواضح أن الوقت قد حان لكي يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة. في الواقع، ربما يكون الوقت قد فات: فقد أدى تأخيرك إلى تهديد الاقتصاد وترك بنك الاحتياطي الفيدرالي خلف المنحنى”، كما كتب المشرعون.
قال أمارناث إن احتمالات خفض أسعار الفائدة بمقدار 75 نقطة أساس يوم الأربعاء “صفر”، ووصف كيتس الأمر بأنه “شبه مستحيل”.
وقال كيتس “إن خفض أسعار الفائدة بمقدار 75 نقطة أساس دفعة واحدة من شأنه أن يثبت أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يحاول بشكل محموم اللحاق بالركب بعد أن كان متأخرا عن المنحنى. أولا، سيكون هذا بمثابة اعتراف بالخطأ، وهو ما من غير المرجح أن يفعله. ثانيا، من شأن هذا أن يخلق بعض المفاجأة من جانب السوق ومن المرجح أن يتم تفسيره على أنه إشارة هبوطية للاقتصاد”.
وأضاف أن “بنك الاحتياطي الفيدرالي يريد الحفاظ على الهدوء والتيسير المنظم، وليس إطلاق حملة من الصدمة والرعب”.
[ad_2]
المصدر