[ad_1]
لندن 27 أكتوبر (رويترز) – كان النشاط الاقتصادي العالمي متباينا خلال الربع الثالث من عام 2023، مع وجود علامات واضحة على التحسن في الولايات المتحدة والصين ولكن استمرار التباطؤ في أماكن أخرى.
ارتفع الإنتاج الصناعي العالمي بنسبة 0.4% فقط في أغسطس 2023 مقارنة بالشهر نفسه من العام السابق، وفقًا للتقديرات التي جمعها المكتب الهولندي لتحليل السياسات الاقتصادية (CPB).
لكن أحجام التجارة انخفضت بنسبة 3.8% في أغسطس مقارنة بالعام السابق ولم تنمو لمدة عام، وهي علامة على الركود الذي يتوافق مع الركود (“مراقب التجارة العالمية”، CPB، 25 أكتوبر).
وأظهرت الولايات المتحدة والصين، أكبر اقتصادين في العالم، علامات على نمو أسرع إلى حد ما في الربع الثالث بعد تباطؤ واضح في النصف الأول من عام 2023.
وتظهر التقديرات الأولية أن الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي للولايات المتحدة ارتفع بمعدل سنوي قدره 4.9% في الأشهر الثلاثة من يوليو إلى سبتمبر، مقارنة بـ 2.1% في الأشهر الثلاثة من أبريل إلى يونيو.
وجاءت المساهمة الأكبر من زيادة الإنفاق الاستهلاكي (+2.7 نقطة مئوية) وخاصة على الخدمات (+1.6 نقطة مئوية) مع مساهمة أقل من السلع (+1.1 نقطة مئوية).
ويتسق هذا التسارع مع البيانات الصادرة عن استطلاعات مديري المشتريات التي تظهر زيادة نشاط قطاع الخدمات في الربع الثالث بعد أقل قدر من التباطؤ خلال الربع الثاني.
واستمر نشاط التصنيع في الانخفاض ولكن كانت هناك علامات واضحة على أنه يقترب من أدنى مستوى دوري مع توسع وشيك.
كتاب الرسم البياني: الاقتصاد العالمي والتجارة
واتجهت المطالبات الأولية للحصول على إعانات البطالة إلى الانخفاض منذ بداية يوليو بعد ارتفاعها طوال الأشهر الستة الأولى من العام.
وارتفعت أسعار قطاع الخدمات بمعدل سنوي قدره 5.2% في الأشهر الثلاثة المنتهية في سبتمبر مقارنة بـ 3.3% في الأشهر الثلاثة المنتهية في يونيو.
ولكن كانت هناك أيضًا علامات تحذيرية على أن بعض القوة قد تكون مؤقتة ولن تستمر في الفصول المقبلة.
وجاء ثاني أكبر مساهم في نمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي في الربع الثالث من مخزونات الأعمال (1.3 نقطة مئوية).
عادة ما يتم عكس المساهمات من تغييرات المخزون في غضون 3-6 أشهر، لذا من المرجح أن تتحول الرياح الخلفية في الربع الثالث إلى رياح معاكسة في الربع الرابع.
وزادت المبيعات النهائية الحقيقية للمشترين المحليين من القطاع الخاص، وهو مقياس يستبعد التغيرات المتقلبة في المخزونات والتجارة والإنفاق الحكومي، بمعدل سنوي قدره 3.3% بين يوليو وسبتمبر.
وتسارعت المبيعات النهائية الحقيقية بشكل ملحوظ من نمو سنوي بنسبة 1.7% بين أبريل ويونيو وانكماش بنسبة -0.2% بين أكتوبر وديسمبر 2022.
تؤكد المبيعات النهائية أن الاقتصاد عاد إلى النمو المعتدل بعد فترة التباطؤ الدوري الأقصر والأكثر سطحية في نهاية عام 2022 وبداية عام 2023.
ولكن هناك تساؤلات حول مدى استدامة الانتعاش الحالي. ولا يوجد قدر كبير من الطاقة الفائضة في سوق العمل أو إمدادات الطاقة اللازمة لتحقيق النمو المتجدد دون إثارة التضخم.
بلغ معدل البطالة 3.8٪ فقط في سبتمبر، بينما كانت مخزونات الديزل وزيوت الوقود المقطرة الأخرى 19 مليون برميل (-15٪ أو -1.29 انحراف معياري) أقل من المتوسط الموسمي السابق لمدة 10 سنوات.
الصين وآسيا
ويبدو أن الاقتصاد الصيني قد عاد إلى النمو خلال الربع الثالث بعد تراجعه في الربع الثاني.
تحسن مؤشر مديري المشتريات التصنيعي لمدة أربعة أشهر متتالية وبحلول سبتمبر كان في المئين الثامن والثلاثين لجميع الأشهر منذ عام 2011 مقارنة بالمئين الثاني فقط في مايو.
ارتفع حجم الحاويات التي تمت مناولتها في الموانئ الساحلية الصينية بنسبة 8٪ تقريبًا في سبتمبر مقارنة بالشهر نفسه من العام السابق، وفقًا لبيانات وزارة النقل.
ارتفع توليد الكهرباء في الصين بنسبة 9% في سبتمبر مقارنة بالعام السابق، مع زيادات كبيرة في استهلاك الطاقة من قبل شركات قطاع الخدمات (17%) والمصنعين (9%) والصناعات الأولية (9%).
ويساعد انتعاش الصين في رفع الاقتصادات الإقليمية الأخرى.
تعمل سنغافورة كمركز رئيسي لإعادة الشحن للتجارة بين آسيا وأوروبا وتظهر أحجام الشحن أيضًا علامات تسارع.
تعامل الميناء مع حجم قياسي من حاويات الشحن في الأشهر الـ 12 الماضية وارتفعت الأحجام بأكثر من 4٪ في سبتمبر مقارنة بالعام السابق.
لكن في اليابان، لا يزال حجم الشحن الجوي في حالة ركود، حيث انخفض الشحن عبر مطار ناريتا الدولي بنسبة 23٪ مقارنة بالعام الماضي ولم تظهر أي علامة على التعافي.
وقد انتعش مؤشر الأسهم الكورية الجنوبية KOSPI-100 بقوة حتى نهاية يوليو/تموز، والذي عادة ما يكون مؤشراً جيداً للتجارة العالمية نظراً لثقل وزنه تجاه الشركات الموجهة نحو التصدير.
لكن المؤشر ضعف منذ ذلك الحين، بما يتفق مع التراجع المتجدد في الأحجام الموضح في مؤشر التجارة العالمية.
انخفضت أسعار شحن الحاويات العالمية مرة أخرى في كل من سبتمبر وأكتوبر بعد ارتفاعها خلال الصيف في إشارة أخرى إلى أن الطلب لا يزال بطيئًا.
أوروبا
وتظل أوروبا المنطقة الأضعف في ظل نضالها ضد التأثير المشترك لارتفاع أسعار الطاقة وتعطل التدفقات التجارية في أعقاب الغزو الروسي لأوكرانيا، فضلاً عن التضخم المستمر وارتفاع أسعار الفائدة.
أفاد المصنعون في منطقة اليورو بانخفاض النشاط التجاري للشهر السادس عشر على التوالي في أكتوبر، وظل مؤشر مديري المشتريات عالقًا عند النسبة المئوية الخامسة فقط لجميع الأشهر منذ عام 2007.
وفي ألمانيا، أفاد المصنعون الذين يستخدمون الطاقة بكثافة أن الإنتاج لا يزال منخفضًا بنسبة 16٪ في أغسطس 2023 مقارنة بشهر يناير 2022 قبل الغزو الروسي ولا تظهر أي علامة على التعافي.
ريبة
إن عدم اليقين بشأن التوقعات الاقتصادية والبيانات الغامضة عادة ما يكون أكبر عند نقاط التحول في دورة الأعمال.
تعد الولايات المتحدة والصين قاطرتي الاقتصاد العالمي، لذا فإن تسارع النمو في كليهما قد يكون نذيرًا بالتوسع الذي من المقرر أن يستأنف في عام 2024 بعد التباطؤ في أواخر عام 2022 وأوائل عام 2023.
لكن النمو لا يزال يميل نحو الخدمات بدلا من السلع، وهو ما سيشكل عائقا أمام تدفقات التجارة الدولية.
والأمر الأكثر إثارة للقلق هو استمرار التضخم في قطاع الخدمات، في حين أن محدودية القدرة الصناعية الفائضة ومخزونات المواد الخام تشير ضمناً إلى أن تضخم السلع قد يعود إلى الظهور بسرعة نسبياً.
يتوقع معظم متداولي أسعار الفائدة أن يضطر البنك المركزي الأمريكي إلى إبقاء أسعار الفائدة لليلة واحدة مرتفعة لفترة أطول لمنع عودة ضغوط الأسعار في عام 2024.
كما أن العائدات على الأوراق المالية الحكومية الأطول أجلا، والتي تعمل كمعيار للمقترضين من الشركات والأسر، آخذة في الارتفاع.
ويتم تداول العائد على سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات حاليا بنحو 4.9٪، وهو أعلى مستوى منذ 16 عاما، ارتفاعا من 3.5٪ فقط في نهاية أبريل.
وكلما ظلت أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول، كلما زادت حصة الإقراض التي سيتم إعادة تسعيرها إلى مستويات أعلى، وكلما زاد التأثير على الاستثمار في الأعمال التجارية وإنفاق الأسر.
وفي الولايات المتحدة، تضرر إنفاق الشركات على المعدات الجديدة بالفعل بسبب ارتفاع تكاليف الاقتراض وعدم اليقين بشأن التوقعات الاقتصادية.
ولم تظهر الطلبيات الجديدة على المعدات الرأسمالية غير الدفاعية باستثناء الطائرات (وهو مؤشر على الإنفاق على المعدات التجارية) في الأساس أي نمو من حيث القيمة الاسمية على مدى الأشهر الاثني عشر الماضية.
الأعمدة ذات الصلة:
– استمرار تضخم الخدمات في الولايات المتحدة يضعف توقعات النفط (13 أكتوبر 2023)
– انتعاش التصنيع في الولايات المتحدة سيضغط على إمدادات الديزل (5 أكتوبر 2023)
– شحن الحاويات العالمي عالق في حالة ركود (23 يونيو 2023)
– يظهر الشحن العالمي علامات على الوصول إلى القاع (27 أبريل 2023)
جون كيمب هو محلل سوق رويترز. الآراء المعبر عنها هي آراءه الخاصة
معاييرنا: مبادئ الثقة في طومسون رويترز.
الآراء الواردة هي آراء الكاتب. وهي لا تعكس آراء وكالة رويترز نيوز، التي تلتزم، بموجب مبادئ الثقة، بالنزاهة والاستقلالية والتحرر من التحيز.
الحصول على حقوق الترخيص، يفتح علامة تبويب جديدة
[ad_2]
المصدر