[ad_1]
واحد مغرفة للبدء: تم الإبلاغ عن ما يقرب من أربعة من كل 10 عمليات استحواذ في المملكة المتحدة في وسائل الإعلام قبل إعلانها في الأشهر الـ 14 إلى مايو من هذا العام ، مما أدى إلى مخاوف من المنظم المالي من أن سوق الأسهم في لندن أصبح أكثر تسربًا.
مرحبًا بكم في العناية الواجبة ، إحاطةك حول صنع الصفقات ، الأسهم الخاصة وتمويل الشركات. هذه المقالة هي نسخة في الموقع من النشرة الإخبارية. يمكن للمشتركين الممتازين التسجيل هنا للحصول على النشرة الإخبارية كل يوم ثلاثاء إلى يوم الجمعة. يمكن للمشتركين القياسيين الترقية إلى Premium هنا ، أو استكشاف جميع النشرات الإخبارية FT. تواصل معنا في أي وقت: due.diligence@ft.com
في النشرة الإخبارية اليوم:
لماذا صناديق التحوط تحب الائتمان الخاص
تجذب صناديق التحوط مثل Millennium و Point72 المستثمرين مع إغراء عائدات قوية بشكل متوقع مع تقلبات منخفضة.
لكن المستثمرين المؤسسيين تحولوا بشكل متزايد إلى صناديق ائتمانية خاصة لتلشيح حاجتهم إلى عوائد موثوقة تعتبر معزولة عن تقلبات الأسواق.
الآن بعض صناديق التحوط تتعدى على أراضي الائتمان الخاص ، وفقًا لما ذكرته أميليا بولارد من DD وإريك بلات وهارييت أغنيو.
من بين أولئك الذين يتوسعون إلى هذا القطاع هو الألفية والنقطة 72 والنقطة الثالثة ، بعض من أقدم وأكبر صناديق تحوط في العالم.
قامت Third Point بأسماءها على ظهر حملات الناشط التي شنها المؤسس دان لوب. تخطط الشركة التي تبلغ تكلفتها 20 مليار دولار الآن لإطلاق صندوق ائتمان خاص متداول علنيًا ، يسمى Third Pinct Private Capital Partners ، للإقراض مباشرة إلى الشركات.
في هذه الأثناء ، تدرس ميلينيوم إيزي إنجلترا إطلاق أول صندوق جديد له منذ أكثر من ثلاثة عقود للاستثمار في أصول أقل سائلة ، بما في ذلك الائتمان الخاص.
Point72 ، صندوق التحوط الذي أسسه مالك New York Mets Steve Cohen ، يعمل في مجال توظيف خاص بتوظيف الائتمان وتوظيف المديرين التنفيذيين من Blackstone و Carlyle و Brookfield.
لصناديق التحوط مثل الألفية و Point72 ، يوفر الائتمان الخاص سحبًا مثيرًا للاهتمام.
تعمل المديرون المتعددون كسلسلة من “القرون” التي تديرها كل فريق منفصل بشكل مستقل. اجتذب هذا النموذج الكثير من النقود مع وعدها بعوائد ثابتة. ولكن حتى المديرين الأكثر موهبة في كثير من الأحيان يقيمون بميزانياتهم المخاطرة ، والتي تحد من مقدار تخصيصهم لاستراتيجيات مربحة محتملة.
يقدم الائتمان الخاص سوقًا جديدًا يحتوي على ميزانيات مخاطر الجروح الأقل بإحكام ، مما يسمح للأموال بالحصول على المزيد من Maestros الاستثمارية.
يمكن أن يساعد أيضًا في التحوط من صناديق التحوط إلى المؤسسات المالية السائدة ، مما قد يمنح مؤسسيهم المتقدمين إرثًا قيمًا.
ذكرت FT أن الألفية تجري محادثات لبيع حصة الأقلية بتقييم بقيمة 14 مليار دولار ، وهو عدد مضاعف يتضاءل بالمقارنة مع ملابس الائتمان الخاصة ، كما أشار ليكس.
ومع ذلك ، فإنه يطرح مسألة ما ستجلبه صناديق التحوط-إلى جانب المزيد من المنافسة في سوق شديدة التنافس بالفعل حيث تنخفض العائدات.
وقال أحد المديرين التنفيذيين في شركة ائتمانية خاصة: “سترى أن بعض هؤلاء المشاركين الجدد ، أو ما قد أسميه السياح ، لن يكونوا قادرين على توليد نفس أنواع العائدات مثل المنصات الأكثر رسوخًا”.
“لا يمكنك فقط رفع بعض رأس المال والقول ، مهلا ، نحن منفتحون على العمل.”
صفقة مركز بيانات Meta الضخم 29 مليار دولار
اثنان من أكثر القصص الطنانة في التمويل المتقاطع التي تم تقاطعها يوم الجمعة.
تقوم شركات التكنولوجيا بتدفق الأموال في الذكاء الاصطناعي ، وتبحث ملابس الائتمان الخاصة عن أماكن لاستثمار أكواد النقود التي جمعوها في السنوات الأخيرة.
لذلك ، فقد تم فحصه الأسبوع الماضي عندما ظهر أن مستثمري الائتمان الخاص كانوا يجريون محادثات مع Meta لجمع عشرات المليارات من الدولارات لتمويل دفعة مركز بيانات AI Tech Giant.
تجري Meta مناقشات مع مستثمري الائتمان الخاص بما في ذلك Apollo و KKR و Brookfield و Carlyle و Pimco بتمويل ضخم بقيمة 29 مليار دولار لمراكز البيانات الخاصة بها ، وفقًا لتقارير FT.
يريد Meta جمع 3 مليارات دولار من الأسهم و 26 مليار دولار من الديون في ما يمكن أن يكون أحد أكبر جمع التبرعات من نوعه.
يأتي في الوقت الذي تتنافس فيه مجموعات التكنولوجيا على تأمين سعة الحوسبة لنماذج الذكاء الاصطناعى المتعطشين للموارد.
تقاتل شركات مثل Meta و Openai لبناء عروض الذكاء الاصطناعى الخاصة بها.
وفي الوقت نفسه ، بدأت مجموعات الائتمان الخاصة في الحصول على أموال من شركات التأمين ومقدمي خدمات المعاشات ، والتي تحتاج إلى استثمارات عالية الجودة لإرضاء المنظمين.
والنتيجة هي أن شركات الائتمان الخاصة هذه حريصة على الإقراض للشركات ذات الرقائق الزرقاء ، والمشاريع الكبيرة مثل مراكز البيانات في تقاطعها.
وافق أبولو العام الماضي على صفقة تمويل بقيمة 11 مليار دولار لمصنع Intel للتصنيع في أيرلندا.
في الآونة الأخيرة في شهر مايو ، وافق Blue Owl على المساعدة في تمويل مشروع مركز بيانات بقيمة 15 مليار دولار لـ Openai.
تأتي أحدث صفقة لمركز البيانات في META أثناء قيامها بتكثيف الإنفاق على الذكاء الاصطناعي وسباقات للحاق بالمنافسين.
الأمر المثير للاهتمام في هذه الصفقات هو أن مجموعات التكنولوجيا المعنية يمكن أن تستغل مصادر تمويل تقليدية أكثر بسهولة ، مثل سوق سندات الشركات ، كما يشير روبرت أرمسترونغ من FT.
ولكن بالنسبة لمجموعات مثل Meta ، توفر ترتيبات الائتمان الخاصة هذه فرصة فريدة: غالبًا ما يتم تنظيم الصفقات للحفاظ على جمع التبرعات الشبيهة بالديون من ميزانياتها العمومية ، وتجنب التأثير على الرافعة المالية والتقييمات.
جواهر التاج BP
منذ شهور كان مستقبل BP سؤالًا مفتوحًا.
وجدت الشركة نفسها في مركز تكهنات الاستحواذ وسط شريحة في سعر سهمها.
في الأسبوع الماضي ، ألغى أحد الخاطفين المحتملين لـ BP ، شيل ، شائعات عن عملية الاستحواذ على منافسة الطاقة المتنافسة من خلال رفض المحادثات بشكل قاطع أو أي نية لمتابعة صفقة.
بموجب لوائح الاستحواذ في المملكة المتحدة ، يتم الآن منع Shell من الاقتراب من BP لمدة ستة أشهر على الأقل إلا في بعض الظروف.
في حين أن الثرثرة من غير المرجح أن تتبدد مع بقاء BP تحت الضغط ، فإن إحدى العقبات المحتملة أمام الاستحواذ هي أن القليل من المنافسين يرغبون حقًا في شراء جميع الشركات ، حسبما ذكر فريق الطاقة في FT.
بدلاً من ذلك ، يتم إغراء المنافسين من قبل عدد قليل من جواهر تاج المجموعة ، بما في ذلك عمليات النفط في المياه العميقة في خليج المكسيك ، وذراعها الصخري في الولايات المتحدة ، وشركاتها النفطية والغاز في أبو ظبي وأذربيجان ، وأصول الغاز الطبيعي المسال للشركة. BP’s زيوت التشحيم Castrol معروضة للبيع.
حاول الرئيس التنفيذي لشركة BP ، Murray Auchincloss ، أن يربط ما يراه الأصول الأساسية للمجموعة. والسؤال هو ما إذا كانت الشركة ستضطر الآن إلى الذهاب إلى أبعد من رغبات Auchincloss ، خاصة مع المستثمر الناشط Elliott Management في الخلفية
بينما تقوم BP بالتنقل في العديد من العوامل الخارجية ، يجب أن تجد أيضًا بديلاً لرؤساء مجلسها.
قال سام ليدلو ، الرئيس التنفيذي السابق لصاحب الغاز البريطاني سنترشيا ، لـ Associates أنه انسحب من عملية اختيار الرئيس لأنه يعتقد أن BP إما سيتم بيعه إلى منافس أو سيتطلب إعادة هيكلة مؤلمة.
كما تم التعامل مع كين ماكنزي ، الرئيس السابق لشركة التعدين BHP ، ولكن شخص مقرب منه أكد أنه لا يبحث عن دور. وقال المدير التنفيذي الأمريكي السابق مارك كوتوفاني إنه ليس لديه مصلحة.
قالت BP إن بحث كرسيها “يتحرك بوتيرة”. سيواجه القائد التالي للشركة قائمة مهام مطولة.
تحركات الوظائف
قامت بوينج بتسمية يسوع “جاي” مالاف كرئيس مالي جديد له ، ليحل محل برايان ويست. خدم Malave مؤخرًا منصب المدير المالي في لوكهيد مارتن وسوف ينضم إلى بوينج في أغسطس.
عين مجلس الاستثمار الأمريكي ويل دنهام كرئيس جديد ورئيس تنفيذي. كان في الآونة الأخيرة نائب الرئيس التنفيذي للشؤون الحكومية في AIC.
قام Moelis & Company بتعيين Mark Milano كمدير إداري في لندن ، حيث سيركز على الخدمات التجارية والصناعية في منطقة أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا. ينضم من HSBC ، حيث قاد تغطية خدمات الأعمال في أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا.
أطلقت Olympus Housing Capital ، وهي شركة تابعة لشركة Apollo Global Management التي تركز على تمويل المنازل ، مع أندرو براوسا الرئيس التنفيذي. أسس Brausa واستراتيجيات تمويل الأراضي في بروكفيلد.
عينت Proskauer سارة ستاسني كشريك ورئيس معاملات الأسهم الخاصة. تنضم من بول فايس ، حيث كانت شريكة.
القراءات الذكية
بالعودة إلى الأعمال التجارية لبعض المصرفيين ، يمكن أن يشعر التقاعد وكأنه هبوط ، كما يكتب كريج كوبن. في عمود FT ، يستكشف سبب عودة البعض إلى المهنة.
Mystery Man Onlyfans معروضة للبيع ، ولكن لا يُعرف الكثير عن مالكها الغامض ، ليونيد رادفينسكي. أسس أول شركة ترفيه للبالغين في المدرسة ، وفقًا لتقارير وول ستريت جورنال.
يحمل Carry على رؤساء الأسهم الخاصة ، قاموا بتصفح الفائدة الضريبية للفوائد التي تم حملها لسنوات ، على الرغم من المعارضة الحزبية. إذا مرّ “مشروع القانون الكبير والجميل” من دونالد ترامب في شكله الحالي ، فسوف يهربون مرة أخرى سالماً ، كما يكتب ليكس.
جولة الأخبار
يقول دونالد ترامب إنه وجد مجموعة من “الأثرياء” لشراء Tiktok (FT)
يوافق Home Depot على صفقة بقيمة 5.5 مليار دولار لبناء مجموعة منتجات المنتجات GMS (FT)
ينضم أصحاب Hauser & Wirth إلى خروج المملكة المتحدة الأثرياء مع الانتقال إلى سويسرا (FT)
Klarna يسارع التحول إلى البنك الرقمي قبل محاولة الاكتتاب العام الثاني (FT)
توافق Google على التعامل لشراء الطاقة من مصنع الاندماج النووي المخطط (FT)
Whsmith يأخذ حلاقة على سعر العلامة لشركة High Street Business (FT)
قامت بوبا بتغريم 23 مليون دولار في أستراليا بعد “سلوك غير معقول” (FT)
يقول المصهرون إنهم يخسرون معركة السلطة مع Big Tech (FT)
يكتب العناية الواجبة من قبل أراش ماستيدي ، إيفان لينفينجستون ، أورتينكا علياج ، ألكسندرا هيل وروبرت سميث في لندن ، جيمس فونتيلا خان ، سوجيت إنداب ، إريك بلات ، أنطوان غارا ، أميليا بولارد ، ماريا هايتر ، كاي ويجنز ، أوليفر بارنز ، جيمي بيدان. أرجون نيل أليم في هونغ كونغ. يرجى إرسال ملاحظات على us.diligence@ft.com
النشرات الإخبارية الموصى بها لك
إحاطة أعمال الهند-يجب أن يقرأ المهني الهندي في مجال الأعمال والسياسة في أسرع الاقتصاد الكبير نمواً في العالم. اشترك هنا
DUREGED – يقوم روبرت أرمسترونغ بتشريح أهم اتجاهات السوق ويناقش كيف تستجيب أفضل عقول وول ستريت لهم. اشترك هنا
[ad_2]
المصدر