[ad_1]
مرحبًا بكم في FT Asset Management، نشرتنا الإخبارية الأسبوعية حول المحركين والصانعين وراء صناعة عالمية تبلغ قيمتها تريليونات الدولارات. هذه المقالة هي نسخة على الموقع من النشرة الإخبارية. يمكن للمشتركين الاشتراك هنا ليتم تسليمها كل يوم اثنين. استكشف جميع رسائلنا الإخبارية هنا.
هل التنسيق والمحتوى والنبرة تناسبك؟ اسمحوا لي أن أعرف: harriet.agnew@ft.com
شيء واحد يجب أن نبدأ به: يعتقد مارك روان، المؤسس المشارك لشركة أبولو جلوبال، أننا على أعتاب حقبة جديدة في التمويل، حيث يحل مديرو الأصول محل البنوك باعتبارها التروس الحيوية في تدفق الائتمان. لا تفوتوا الملف الشخصي الذي قدمه زميلي أنطوان جارا عن الرجل الذي يخطط لإعادة تشكيل وول ستريت.
في نشرة اليوم:
كيف ركبت جين ستريت موجة صناديق الاستثمار المتداولة إلى ثروات “فاحشة”
المستثمرون الأجانب في الصين يأملون أن ينهي التحفيز “الشتاء العميق”
يستحوذ المستثمرون على الأسهم الأوروبية للحصول على تعرض رخيص للولايات المتحدة
جبابرة وول ستريت الجدد: شارع جين
عندما سارعت وول ستريت إلى إطلاق صناديق بيتكوين في وقت سابق من هذا العام، لم يكن هناك سوى شركة تجارية واحدة مدرجة في الإيداعات التنظيمية باعتبارها صانع سوق رئيسي لكل شركة: جين ستريت.
سلطت هذه الخطوة الضوء على كيفية استخدام شركة نيويوركية ملتوية وغير شفافة لهيمنتها في الصناديق المتداولة في البورصة واحتضان الأوراق المالية الأكثر دقة كنقطة انطلاق لتصبح الأكثر ربحية من بين جميع الشركات التجارية التي أصبحت الآن قوة كبيرة في الأسواق.
في أحدث إصدار من سلسلة جبابرة وول ستريت الجديدة، يقدم لكم ويل شميت في نيويورك وروبن ويغلزوورث في أوسلو قصة التوسع السريع لجين ستريت.
العام الماضي كان العام الرابع على التوالي الذي حققت فيه جين ستريت إيرادات تداول صافية تزيد على 10 مليارات دولار، وفقا لوثائق المستثمرين. كان إجمالي إيراداته التجارية البالغة 21.9 مليار دولار يعادل تقريباً سُبع إيرادات تداول الأسهم والسندات والعملة والسلع المجمعة لجميع البنوك الاستثمارية العالمية الكبرى العشرة في العام الماضي، وفقاً لبيانات تحالف جرينتش.
“إن حجم الأموال التي يكسبونها يكاد يكون فاحشًا. وقال لاري تاب، محلل الصناعة منذ فترة طويلة والذي يعمل الآن في بلومبرج إنتليجنس: “يأتي ذلك من التعامل مع الأدوات التي لا يرغب الكثير من الأشخاص في لمسها”. “هذا هو المكان الذي توجد فيه أعظم الأرباح، ولكن أيضًا أعظم المخاطر.”
لا توجد علامات على تباطؤ شارع جين. في الأشهر الستة الأولى من عام 2024، ارتفع صافي إيرادات التداول بنسبة 78 في المائة أخرى على أساس سنوي ليصل إلى 8.4 مليار دولار، وفقا لأشخاص مطلعين على الأمر. إذا تمكنت من مطابقة تلك الإيرادات في النصف الثاني من عام 2024، فهذا يعني أن جين ستريت ستجلب إيرادات تداول أكثر مما حققه بنك جولدمان ساكس الأكبر حجمًا في العام الماضي.
إذا تم الحفاظ أيضا على هامش الربح بنسبة 70 في المائة الذي تم الكشف عنه في الوثائق للمستثمرين، فهذا يعني أن جين ستريت ستتفوق بشكل مريح على شركات مثل بلاكستون أو بلاك روك هذا العام، وفقا لتوقعات المحللين التي جمعتها LSEG. اقرأ القصة كاملة هنا
الصين: “يوم جرذ الأرض أم فجر جديد؟”
عندما ظهرت أخبار الحملة السياسية الأخيرة التي قامت بها الصين لمعالجة اقتصادها المتدهور وأسواق رأس المال المتدهورة في الشهر الماضي، كان رد الفعل الأولي من جانب العديد من المستثمرين الأجانب – الذين تضرر بعضهم بسبب المسيرات السابقة التي قادتها السياسات – هو الحذر.
“يوم جرذ الأرض أو فجر جديد؟” هذا هو السؤال الذي طرحته مذكرة بحث لومبارد أودييه في أعقاب الإحاطة الأولية من السلطات المالية الصينية، كما كتب أرجون نيل عليم في هونج كونج.
ولكن مع استيعاب السوق للتدابير غير المسبوقة التي اقترحتها بكين لدعم أسواق رأس المال – بما في ذلك تخصيص مبلغ 100 مليار دولار لإقراض المؤسسات المالية غير المصرفية لشراء الأسهم وللشركات لإعادة شراء أسهمها – تحول الحذر في كثير من الحالات إلى الصين. إلى FOMO.
وفي حين أن تفاصيل أي حوافز مالية أخرى لم يتم الكشف عنها بعد، إلا أن التغير في المشاعر تجاه الصين كان ملحوظًا. لخص ديفيد تيبر، مؤسس شركة Appaloosa Management، المزاج الصعودي من خلال دعوته على قناة CNBC: اشتروا “كل شيء” في الصين.
قال بينيت كوثاري، مؤسس صندوق التحوط تكني كابيتال مانجمنت: “عندما يتدخل شي جين بينج، فإنك تعرف أن الجواب هو الدعم غير المحدود” لسوق الأسهم.
وأضاف يو تشن جون، نائب كبير مسؤولي الاستثمار للأسهم في فاليو بارتنرز: “نتوقع أن الصناديق (العالمية) ستحتاج إلى إعادة استثماراتها الصينية إلى مستوى أكثر عقلانية”.
في الوقت الحالي، يبدو أن المستثمرين الأجانب يشترون هذا الارتفاع، مما أدى إلى ارتفاع الأسهم الصينية ومؤشر هانج سنج في هونج كونج.
ومع ذلك، في حين أن بعض البنوك الاستثمارية العالمية بدأت بحذر في رفع أسعارها المستهدفة ومخصصاتها للأسهم الصينية، فإن بعضها الآخر أحجم عن القفز إلى تجارة “كل شيء” في الصين.
“هل هذه المرة مختلفة؟ قالت سايرا مالك، كبيرة مسؤولي الاستثمار في شركة نوفين لإدارة الأصول الأمريكية بقيمة 1.3 تريليون دولار: “لقد رأينا هذه النوبات والانطلاقات حيث تطبق الصين نوعا من التحفيز، ولم يسفر ذلك عن انتعاش بناء طويل الأجل”.
“هذه المرة لا يزال يبدو لنا أن تأثيره أكبر على سوق الأسهم منه على الاقتصاد. قبل أن نصبح أكثر تفاؤلاً من الناحية الهيكلية، كنا نتطلع إلى مزيد من المتابعة فيما يتعلق بانتعاش النشاط الاقتصادي.
الرسم البياني للأسبوع
المستثمرون الذين يبحثون عن عوائد من السوق الأمريكية المزدهرة يتحولون إلى الأسهم الأوروبية التي لديها تعرض كبير للولايات المتحدة ولكن يتم تداولها بسعر مخفض مقارنة بنظيراتها عبر المحيط الأطلسي، كما كتب رافع الدين في لندن.
تعد مجموعات مثل مجموعة الدفاع البريطانية BAE Systems، وشركة شنايدر إلكتريك الفرنسية، وعملاق الأدوية نوفو نورديسك، من بين الأسماء الأوروبية الكبيرة التي ارتفعت بشكل حاد هذا العام، حيث يبحث المستثمرون عن إصدارات أرخص ومماثلة من الشركات الأمريكية الأفضل أداء.
وارتفع سهم شركة بي إيه إي 17 في المائة، وارتفع سهم شنايدر 29 في المائة، وارتفع سهم نوفو نورديسك 11 في المائة.
قال ديف تشاكرابارتي، كبير مسؤولي الاستثمار للنمو العالمي المركّز في AllianceBernstein، التي تشغل مناصب في العديد من الشركات التي يوجد مقرها في أوروبا والتي تتمتع بتعرض كبير في الولايات المتحدة، بما في ذلك SAP: “إن حقيقة قدرتك على الحصول على هذه الشركات بتقييم أقل يتم التغاضي عنها”. .
وأضاف شاكرابارتي: “هذا هو عدم كفاءة التسعير الذي نستمر في استغلاله، ونتوقع أن نحصل على أموال مقابل عدم الكفاءة”.
وقد عززت بيانات الوظائف الأمريكية القوية التي صدرت يوم الجمعة توقعات المستثمرين بأن أمريكا ستنجح في تحقيق ما يسمى بالهبوط الناعم، حيث ينخفض التضخم بسرعة ولكنها تحافظ على نمو قوي وتشغيل قوي. ومع ذلك، كانت المعنويات بشأن التوقعات في أوروبا أكثر سلبية، حيث تباطأ النشاط التجاري مع انخفاض التضخم.
وتولد العشرات من الشركات الأوروبية الكبرى الجزء الأكبر من مبيعاتها في الولايات المتحدة. وتجني شركة نوفو نورديسك، التي تصنع أدوية إنقاص الوزن Ozempic وWegovy الأكثر مبيعاً، ما يقرب من 60 في المائة من إيراداتها من الولايات المتحدة، في حين تشكل السوق ما يقرب من 50 في المائة من عائدات شركة الدفاع العملاقة بي أيه إي سيستمز.
خمس قصص لا تفوت هذا الأسبوع
ترحب وول ستريت بالمرشحة الرئاسية الأمريكية كامالا هاريس بعد أسابيع من المغازلة وراء الكواليس بين المانحين وحملتها، حتى مع أن بعض المسؤولين التنفيذيين لا يزالون يميلون نحو دونالد ترامب وخططه لتخفيضات ضريبية كبيرة.
انضم جون كيري، وزير الخارجية الأمريكي السابق ومبعوث المناخ، إلى مجموعة الاستثمار الأخضر التابعة للملياردير والمانح الديمقراطي الكبير توم ستاير، Galvanize Climate Solutions كرئيس تنفيذي مشارك.
وسيتقاعد والت بيتينغر، الرئيس التنفيذي لشركة تشارلز شواب منذ فترة طويلة، والذي أشرف على نمو الشركة في أعقاب الأزمة المالية عام 2008، في نهاية العام وسيحل محله رئيس الشركة ريك ورستر.
حذر بنك إنجلترا من تزايد “نقاط الضعف” في النظام المالي الناجمة عن زيادة رهانات صناديق التحوط ضد السندات الحكومية الأمريكية، والتي وصلت إلى مستوى قياسي بلغ تريليون دولار في الأشهر الأخيرة.
وقد حذر بعض أكبر مديري الثروات في المملكة المتحدة، بما في ذلك كويلتر، وأيه جيه بيل، وهارجريفز لانسداون، المستشارة راشيل ريفز من أن الناس يسحبون الأموال من معاشاتهم التقاعدية في وقت مبكر بسبب “عدم اليقين” بشأن التغييرات الضريبية المحتملة في الميزانية.
وأخيرًا “إمبراطورية الضوء” لرينيه ماغريت
تعد لوحة L’empire des lumières الساحرة لرينيه ماغريت هي القطعة المركزية في المزاد المقبل لمجموعة المصممة والمحسنة ميكا إرتيغون في كريستيز. قال ماغريت نفسه عن المسلسل عام 1956:
“إن مفهوم الصورة، أي الفكرة، غير مرئي في الصورة: الفكرة لا يمكن رؤيتها بالعين. ما يتم تمثيله في الصورة هو ما هو مرئي للعين، وهو الشيء أو الأشياء التي لا بد من التفكير فيها. وبالتالي فإن ما يمثل في الصورة إمبراطورية النور هي الأشياء التي فكرت فيها، أي منظر طبيعي ليلي وسماء كما نراها في النهار. المناظر الطبيعية تستحضر الليل والسماء تستحضر النهار. أنا أسمي هذه القوة: الشعر.
إذا كنت أعتقد أن هذا الاستحضار يتمتع بهذه القوة الشعرية، فذلك لأنه، من بين أسباب أخرى، شعرت دائمًا باهتمام كبير بالليل والنهار، ولكن دون أن أفضّل أيًا منهما على الإطلاق. وهذا الاهتمام الشخصي الكبير بالليل والنهار هو شعور بالإعجاب والدهشة».
شكرا على القراءة. إذا كان لديك أصدقاء أو زملاء قد يستمتعون بهذه النشرة الإخبارية، فيرجى إرسالها إليهم. قم بالتسجيل هنا
نحن نحب أن نسمع ملاحظاتك وتعليقاتك حول هذه النشرة الإخبارية. أرسل لي بريدًا إلكترونيًا على harriet.agnew@ft.com
النشرات الإخبارية الموصى بها لك
العناية الواجبة – أهم الأخبار من عالم تمويل الشركات. قم بالتسجيل هنا
العمل – كل ما تحتاجه للمضي قدماً في العمل، موجود في بريدك الوارد كل يوم أربعاء. قم بالتسجيل هنا
[ad_2]
المصدر