[ad_1]
الحكومة تفشل في تحقيق هدفها بشأن سندات الخزانة مع ارتفاع شهية الاقتراض
اقترضت الحكومة 4.488 مليار سيدي غاني من خلال سندات الخزانة في أحدث مزاد لها يوم الجمعة 12 يوليو، بفارق ضئيل عن هدفها البالغ 4.721 مليار سيدي غاني بنسبة 4.9%. وكانت هذه النتيجة متوقعة، حيث كافحت الحكومة باستمرار لتحقيق أهدافها في الاقتراض كلما استهدفت مبالغ تقترب من 5 مليار سيدي غاني أو أكثر.
وعلى الرغم من استمرار انخفاض معدل التضخم على أساس سنوي إلى 22.8% في يونيو/حزيران من 23.1% في مايو/أيار، ظلت أسعار الفائدة على سندات الخزانة الثلاثة دون تغيير. واستقر سعر الفائدة على سندات 91 يوما عند 24.78%، وأذون 182 يوما عند 26.74%، وأذون العام الواحد عند 27.78%.
ومن المثير للاهتمام أن الحكومة أبقت على هذه المعدلات على الرغم من أن نتائج المزاد أشارت إلى أن بعض المستثمرين كانوا على استعداد لشراء سندات الخزانة بأسعار أقل. على سبيل المثال، عرض بعض المستثمرين شراء سندات مدتها عام واحد بأسعار منخفضة تصل إلى 21.74%.
واستمرت سندات الخزانة لأجل 91 يومًا في جذب أعلى نسبة من الاهتمام، حيث مثلت نحو 79% من إجمالي المبلغ المقترض. وعلى النقيض من ذلك، ظلت سندات الخزانة لأجل عام واحد هي الأقل جاذبية، حيث مثلت 3.68% فقط من إجمالي المبلغ المقترض. ويشير هذا الاتجاه إلى استمرار انخفاض الثقة في الأداء الطويل الأجل للاقتصاد الغاني. بالإضافة إلى ذلك، قد يعكس هذا موقفًا احترازيًا من جانب المستثمرين لتجنب حبس الأموال لدى الحكومة لفترات طويلة، خاصة وأن سندات الخزانة لم تُستبعد بالكامل من برنامج تبادل الديون المحلية.
وبالنظر إلى المستقبل، تخطط الحكومة لاقتراض أكثر من 5.3 مليار غانا سيدي في المزاد القادم في 19 يوليو/تموز 2024، وهو ما يشير إلى زيادة الرغبة في الاقتراض في النصف الثاني من العام. ومع اقتراب موعد الانتخابات الوطنية، تتزايد الضغوط على الحكومة لاستكمال العديد من المشاريع لتعزيز آفاقها الانتخابية.
فضلاً عن ذلك فإن مطالب العمال بتحسين ظروف الخدمة تتطلب إنفاقاً حكومياً إضافياً. وقد تجبر هذه الضغوط الحكومة على زيادة الإنفاق في الأشهر الخمسة الأخيرة من العام، ولو أن هذا سيكون تحت مراقبة صندوق النقد الدولي.
[ad_2]
المصدر