[ad_1]
فتح Digest محرر مجانًا
تختار رولا خالاف ، محررة FT ، قصصها المفضلة في هذه النشرة الإخبارية الأسبوعية.
نحن نعيد الكَرَّة مرة أخرى. يجب أن يكون هذا هو الفكر الأول في أذهان العديد من مساهمي تسلا هذا الأسبوع ، حيث عاد إيلون موسك إلى المعركة السياسية ، معلنا عن نيته إطلاق طرف ثالث لمنافسة الجمهوريين والديمقراطيين.
لقد وصلت إلى أقل من شهرين منذ أن قادت Musk’s Moocking لإدارة دونالد ترامب مجموعة من مساهمي تسلا للدعوة إلى الرئيس التنفيذي لتكريس ما لا يقل عن 40 ساعة في الأسبوع إلى وظيفته اليومية ، وتم القضاء على آخر الهاء 7 في المائة من سعر السهم يوم الاثنين. كان المسك غير متأثر. أخبر أحد المحللين الذي اقترح أن يربط مجلس الإدارة راتبه إلى الوقت الذي يقضيه في العمل “لإصدار”.
ولكن في الوقت الذي تواجه فيه تسلا المنافسة المتدلية المبيعات والتركيب ، فإن القلق في ارتفاع ويحث النشطاء مرة أخرى مجلس الشركة على الاحتفاظ بمديرها التنفيذي. أثارت الضغط المالي سؤالاً حول استثمارات صانع السيارات الثقيلة: على الرغم من التخفيض الشديد في الإنفاق على رأس المال في الربع الأخير ، لا يزال التدفق النقدي الحر لا يزال يصل إلى حوالي نصف متوسط ربع سنوي على مدى السنوات الثلاث السابقة.
ومع ذلك ، يبدو أن مساهمي Tesla ليس لديهم سبب يذكر للشعور باللون الأزرق. صحيح أن الكثير من النشوة التي ضخت الأسهم بعد إعادة انتخاب ترامب قد تسربت. لكنهم ما زالوا يرتفعون بنسبة 15 في المائة منذ الانتخابات ، يتفوق على السوق الأوسع بسهولة. لا يزال الحد الأقصى لسوق Tesla يقزم بقية صناعة السيارات ، على الرغم من أنها لا تمثل سوى حوالي 2 في المائة من مبيعات السيارات العالمية.
لا يزال تأثير المسك يدعم غطاء السوق في تسلا. يتم تثبيت المساهمين الذين قاموا بضخ سعر سهمهم على مستقبل التكنولوجيا الذي استحضره ، وليس أعمال السيارات الكهربائية التي هي خبز الشركة والزبدة اليوم.
على سبيل المثال ، قدّر Morgan Stanley حسابات شركة Tesla التجارية لأقل من خمس القيمة المحتملة للشركة. يعتمد معظم الباقي على سياراتها التي تحقق استقلالية كاملة: بعد ذلك ، يمكن أن تبدأ في تشغيل رسوم من إدارة شبكة من الروبوتات ، بينما يتم أيضًا صرف البرامج والخدمات التي سيستخدمها عملاء الشركة بمجرد أن لا يحتاجوا إلى الحفاظ على اهتمامهم على الطريق.
لقد كان الحكم الذاتي الكامل وقتًا طويلاً. لقد مرت تسع سنوات على وضع Musk لأول مرة خططه الروبوتاكسي. لكنه يعرف كيفية الحفاظ على الرؤية المستقبلية على قيد الحياة – وجعلها واحدة فقط يمكنه تقديمها. هذا الأسبوع ، على سبيل المثال ، وعد بأن Grok ، نموذج اللغة الكبير من شركاته ، XAI ، سيتم تضمينه قريبًا في مركبات Tesla – طعم الأشياء القادمة ، عندما يحول الذكاء الاصطناعي التجربة في سيارات الروبوت.
هل يمكن لأي شخص آخر إقناع المستثمرين بتعليق شكوكهم لفترة طويلة؟ إن علاوة المسك الضخمة في أسهم تسلا هي نسخة متطرفة من متلازمة مؤسس وادي السيليكون ، والاعتقاد بأن مؤسس الشركة فقط لديه الرؤية ، والسلطة ، لمتابعة الأفكار الجديدة الرائدة حقًا (لم يكن Musk موجودًا في تأسيس Tesla الفعلي ، على الرغم من أنه كان مستثمرًا مبكرًا وأصبح عضوًا في اللوحة بعد فترة وجيزة).
كان فرك المزيد من الملح في جروح نشطاء المساهمين هذا الأسبوع هو الوحي الذي فشلت فيه تسلا في تلبية شرط قانوني لعقد اجتماع المساهمين السنوي في الوقت المحدد. سيقام الحدث الآن في نوفمبر ، متأخرا ما يقرب من أربعة أشهر.
بالنسبة لخبراء قاعة مجلس الإدارة مثل نيل مينو الذين اشتكوا منذ فترة طويلة من مقاربة موسك في الحكم واستجابة مجلس إدارة تسلا ، كان هذا بمثابة ازدراء مفتوح لشفافية الشركات العادية: “هذا هو الذي يدعمه حقًا نفسه في زاوية. المتطلبات واضحة للغاية”.
أخبر موسك مساهمي تسلا قبل أن تنطلق أخبار خططه لطرف ثالث بأنه سيمنح الشركة المزيد من انتباهه. ولكن هناك أشياء أخرى يمكن أن يفعلها مديرو تسلا لتخفيف مخاوف المستثمر. يمكن للمرء أن يعمل معه لإعادة بناء صفوف تسلا التنفيذية ، والتي استنفدت من قبل غادرة أخرى في الأسبوع الماضي ، بالإضافة إلى وضع خطة خلافة طويلة الأجل.
مُستَحسَن
آخر هو حل الفوضى الناجمة عن رفض محكمة ديلاوير لخطة تعويض الأسهم بقيمة 56 مليار دولار. حذر Musk من أنه قد يفقد اهتمامه بتسلا إذا لم يحصل على حصة ملكية أكبر.
من يدري ، ربما يمكن لمديري تسلا تنظيم اجتماعات سنوية في الوقت المحدد في المستقبل. إن الشيء الوحيد الذي لن يفعلوه أبدًا هو منع الرئيس التنفيذي لشركة Brimnsingingshingsholdings في المرة القادمة التي يتم فيها نقلها بفكرة لا علاقة لها بالسيارات الكهربائية.
richard.waters@ft.com
[ad_2]
المصدر