[ad_1]
افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
أدى النمو القوي للمشتركين والتوقعات المتفائلة لهذا العام إلى ارتفاع أسهم مجموعة بث الموسيقى السويدية Spotify بنسبة 5 في المائة يوم الثلاثاء. وتضاعفت القيمة السوقية تقريبًا خلال الأشهر الـ 12 الماضية لتصل إلى 46 مليار دولار.
يعكس الارتفاع الحاد النمو المطرد لـ Spotify وموقعها المهيمن في سوق البث الصوتي. لكن افتقار الشركة البالغة من العمر 18 عامًا إلى الربحية لا ينبغي أن يضيع وسط الضجيج.
كان هناك الكثير مما يعجبك في الربع الرابع من Spotify. أنهت الشركة العام بـ 602 مليون مستخدم نشط شهريًا (MAU)، بزيادة قدرها 23 في المائة عن الفترة نفسها من العام الماضي. وفي هذا الإطار، ارتفع عدد المشتركين المدفوعين بنسبة 15 في المائة ليصل إلى 236 مليون مشترك. واستمر الزخم هذا العام. تتوقع Spotify أن يصل عدد المستخدمين النشطين شهريًا إلى 618 مليونًا في الربع الأول وأن ينمو عدد المشتركين المدفوعين إلى 239 مليونًا.
ومع ذلك فإن الربح لا يزال بعيد المنال. ساعدت الزيادات في الأسعار والأعمال الإعلانية المتنامية شركة Spotify على تحقيق إيرادات بقيمة 13.2 مليار يورو في العام الماضي، بزيادة قدرها 13 في المائة عن العام السابق. لكن التكاليف تنمو بسرعة أكبر. واتسعت خسائر العام بأكمله إلى 532 مليون يورو، من 430 مليون يورو.
سبوتيفي يخفض التكاليف. وقلصت استثماراتها في البث الصوتي وأعلنت في كانون الأول (ديسمبر) عن خطط لتسريح 17 في المائة من قوتها العاملة. لا شيء من هذا يعالج الفيل الذي يبلغ وزنه 700 رطل في ميزانيتها العمومية: عائدات الأغاني والرسوم التي تلتهم الجزء الأكبر من الإيرادات. ارتفعت تكلفة الإيرادات – وهي بديل للمدفوعات لشركات التسجيل – بأكثر من مليار يورو لتصل إلى 9.8 مليار يورو في العام الماضي. وكان يعادل حوالي ثلاثة أرباع إجمالي الإيرادات. وفي الوقت نفسه، يشكل الإنفاق على البحث والتطوير والمبيعات والتسويق والإدارة حوالي 29 في المائة من المبيعات.
مع سيطرة ثلاث شركات تسجيل رئيسية فقط على معظم صناعة الموسيقى، ليس لدى Spotify مجال كبير لخفض هذه التكاليف. إن تحرك شركة Universal Music لسحب كتالوج أغانيها من TikTok بعد انهيار المفاوضات بشأن الدفع يسلط الضوء على اختلال توازن القوى. ولا يزال هامش الربح الإجمالي لـ Spotify البالغ 26.7 في المائة بعيدًا عن هدفه طويل المدى البالغ 30 إلى 35 في المائة.
يمكن لـ Spotify رفع الأسعار بشكل أكبر. ويكمن الخطر في أن العملاء سوف ينشقون إلى خدمات بث الموسيقى المنافسة التي تديرها شركات التكنولوجيا ذات الثقل النقدي. يعكس التقييم السوقي للشركة الآمال بتحقيق أرباح مستقبلية كبيرة. تعني مدفوعات بطاقة التسجيل أن المستثمرين قد ينتظرون لفترة طويلة.
Lex هو عمود الاستثمار اليومي الرئيسي في FT. إذا كنت مشتركًا وترغب في تلقي تنبيهات عند نشر مقالات Lex، فما عليك سوى النقر فوق الزر “إضافة إلى myFT”، الذي يظهر أعلى هذه الصفحة فوق العنوان الرئيسي
[ad_2]
المصدر