[ad_1]
نائب رئيس البنك المركزي الأوروبي لويس دي جيندوس في فرانكفورت، ألمانيا، 4 مايو 2023. ANDRE PAIN / AFP
يرحب لويس دي جويندوس، نائب رئيس البنك المركزي الأوروبي، بالعملية الجارية لخفض التضخم. ويتوقع أن يقوم البنك المركزي الأوروبي بخفض أسعار الفائدة لأول مرة خلال اجتماع فرانكفورت القادم يوم الخميس 6 يونيو. ومع ذلك، فهو يشعر بالقلق إزاء خطر حدوث أزمة مالية قادمة من الولايات المتحدة، حيث يمنع التضخم المرتفع المستمر بنك الاحتياطي الفيدرالي (بنك الاحتياطي الفيدرالي). ) من معدلات القطع.
وفي شهر مارس، بلغ معدل التضخم في منطقة اليورو 2.4%، وهو قريب من هدفك البالغ 2%. هل تم الانتصار في المعركة ضد التضخم؟
إن المعركة لم تنته بعد، ولكننا حققنا العديد من الانتصارات المهمة على طول الطريق نحو مكافحة التضخم. لقد انتقلنا من معدل التضخم الإجمالي 10% إلى 2.4%. كما يتراجع معدل التضخم الأساسي وهو الآن أقل من 3%. كل المؤشرات تتحرك في الإتجاه الصحيح لم نصل إلى هذه المرحلة بعد، ولكن النهاية تلوح في الأفق. ونعتقد أننا سنصل إلى هدفنا البالغ 2% في عام 2025.
وإذا نظرنا إلى ما هو أبعد من المخاطر الجيوسياسية، فإن التهديد الأكبر المتبقي ينبع من التضخم في قطاع الخدمات، مدفوعا في الأساس بالأجور. ولكن هنا أيضا، هناك تباطؤ واضح في الديناميكيات: فقد كانت الأجور تتزايد بمعدل أعلى من 5% قبل بضعة أرباع، ولكنها كانت تنمو بما يزيد قليلا على 4% في الربع الأخير من عام 2023.
بالنظر إلى الأجور، لماذا دائمًا ما يتحمل الموظفون العواقب؟ وقد أكد زميلكم عضو المجلس التنفيذي، بييرو سيبولوني، مؤخراً على ضرورة تعويض القوة الشرائية المفقودة…
ويجب أن ترتفع الأجور لتعويض القوة الشرائية المفقودة، ولكن عملية اللحاق هذه يجب أن تسير جنبا إلى جنب مع تحسن الإنتاجية. ومع ذلك، فإن هذا لا يحدث، سواء كنا نتحدث عن الإنتاجية لكل موظف أو لكل ساعة عمل. ونتيجة لذلك، فإن تكاليف وحدة العمل لا تزال تتزايد. لكنني أعتقد أننا نسير في الاتجاه الصحيح وسنرى بعض المكاسب في الإنتاجية.
فهل يعني هذا أن خفض أسعار الفائدة في يونيو/حزيران أمر محتمل بكل تأكيد؟
لقد كنا واضحين للغاية: إذا تحركت الأمور في نفس الاتجاه كما حدث في الأسابيع الأخيرة، فسوف نقوم بتخفيف موقف سياستنا النقدية التقييدية في يونيو. على افتراض عدم وجود مفاجآت بين الحين والآخر، كما تقول بالفرنسية، فهو “أمر واقع”.
ما مدى سرعة قيام البنك المركزي الأوروبي بخفض أسعار الفائدة بعد ذلك؟
وسيعتمد ذلك على كيفية تطور البيانات، وعلى الوضع الجيوسياسي والتأثير المحتمل على أسعار النفط، على سبيل المثال. وسنحتاج أيضًا إلى مراقبة تطورات الأجور والإنتاجية. وسنحتاج إلى أن نأخذ في الاعتبار ما يحدث في الولايات المتحدة، حيث معدلات التضخم أعلى. مستوى عدم اليقين يجعل من الصعب للغاية تحديد ذلك. لقد ذكرت بالفعل يونيو. أما بالنسبة لما سيحدث بعد ذلك، فأنا أميل إلى توخي الحذر الشديد.
لديك 64.08% من هذه المقالة متبقية للقراءة. والباقي للمشتركين فقط.
[ad_2]
المصدر