[ad_1]
وفي المخطط، يتمتع الجانب المالي بمجموعة أدوات أكثر ثراءً في تصميم سياسات نمو الاقتصاد وتطويره.
…إلى حد بعيد، فإن أهم مصدر قلق في المحادثة الوطنية الجارية حول التضخم وتصميم الاستجابات السياسية المناسبة، هو مدى اعتقاد الأسواق بأن التزام البنك المركزي بخفض التضخم، والأدوات التي استخدمها حتى الآن لتحقيق هذه النتيجة، نعمل. إن توقعات التضخم لها أهمية كبيرة.
ولم تتوقف أرقام التضخم الرئيسية لشهر نيسان (أبريل) عن إثارة القلق ـ حيث وصلت إلى 33.69 في المائة على أساس سنوي، وهي أعلى قليلاً من نسبة 33.20 في المائة التي أغلق عندها مؤشر أسعار المستهلك في آذار (مارس). وبالتالي فإن الفجوة في جيوب المستهلكين الناجمة عن ارتفاع الأسعار مستمرة في الاتساع. ومع استمرار البنك المركزي النيجيري (CBN) في رفع أسعار الفائدة في محاولته لكبح جماح التضخم، فإن الضغط على الاستثمار التجاري أصبح أكبر بكثير. وفي اجتماعها الأخير، الأسبوع الماضي، قامت لجنة السياسة بالبنك المركزي برفع سعر الفائدة القياسي بمقدار 1.5 نقطة مئوية إلى 26.25 في المائة. كمقياس لزخم التضخم، تركت الزيادة الشهرية في أبريل سببًا للأمل. وما زال مرتفعاً عند 2.29 في المائة، على النقيض من 3.02 في المائة في شهر مارس، إلا أنه يبدو أنه يشير إلى أن معدل الزيادات في الأسعار المحلية كان يتباطأ.
وقد يرى البعض في هذا الدليل أن تشديد البنك المركزي للشروط النقدية يؤتي ثماره، وربما ليس بالسرعة التي يفضلها أغلب النيجيريين. ولكن بهذا المعدل، سيستغرق الأمر كل هذا العام لخفض المعدل الرئيسي إلى 21 في المائة على أساس سنوي. ولسوء الحظ، فإن الكثير من هذا التفاؤل بشأن مسار التضخم يأتي قبل إدراج مقياس التضخم الأساسي لشهر أبريل. وباستثناء أسعار المواد الغذائية والطاقة – لأنها متقلبة – ارتفع التضخم بنسبة 26.84 في المائة الشهر الماضي من 25.90 في المائة التي ارتفع بها في مارس. ومن خلال إزالة المكونات المتقلبة لسلة التضخم من حساباتها، يعطي التضخم الأساسي تصويرا أكثر دقة لاتجاهات التضخم الأساسية. وهو بهذا المعنى مفيد لقياس العلاقة بين دخل المستهلك وأسعار السلع والخدمات. لذلك، من المهم أن يظل السعر ثابتًا في الارتفاع في أبريل.
ومع أن المواطن العادي في توندي في الشارع الرئيسي ينفق حصة أكبر كثيراً من دخله على الغذاء مقارنة بأفراد شريحة الدخل التي تعلوه مباشرة، فإن تصور الضرر الذي يلحق بالفقراء والضعفاء نتيجة لارتفاع الأسعار أفضل من تصوره وتجربته. ولكن ما هو حجم ضغط الأسعار هذا نتيجة للقيود على العرض، وما هو حجم نتيجة الأموال الكثيرة التي تلاحق الكثير من السلع؟ لا يزال هذا سؤالاً مثيرًا للنقاش.
ولا يقل أهمية عن ذلك أن الغذاء، الذي يشكل جزءاً كبيراً من سلة السلع التي يتم من خلالها حساب تحركات الأسعار المحلية، لا يزال يمثل مشكلة. وبنسبة 40.53 في المائة على أساس سنوي في الشهر الماضي، ارتفعت المكونات الرئيسية لسلة الغذاء في الشهر، كما كانت في مارس، عندما ارتفع مؤشر الغذاء بنسبة 40.01 في المائة. ومع أن المواطن العادي في توندي في الشارع الرئيسي ينفق حصة أكبر كثيراً من دخله على الغذاء مقارنة بأفراد شريحة الدخل التي تعلوه مباشرة، فإن تصور الضرر الذي يلحق بالفقراء والضعفاء نتيجة لارتفاع الأسعار أفضل من تصوره وتجربته. ولكن ما هو حجم ضغط الأسعار هذا نتيجة للقيود على العرض، وما هو حجم نتيجة الأموال الكثيرة التي تلاحق الكثير من السلع؟ لا يزال هذا سؤالاً مثيرًا للنقاش.
ولهذا السبب فإن الاهتمام الأكثر أهمية في المحادثة الوطنية الجارية حول التضخم وتصميم الاستجابات السياسية المناسبة، هو مدى اعتقاد الأسواق بالتزام البنك المركزي بخفض التضخم، والأدوات التي استخدمها حتى الآن. لتحقيق هذه النتيجة، نعمل. إن توقعات التضخم لها أهمية كبيرة. وبدون معالجة مخاوف الأسواق من استمرار الأسعار في الارتفاع في المستقبل، فإن الأفراد والشركات والجهات الاقتصادية الفاعلة المرتبطة بها لن يتوقفوا عن العمل لحماية مدخراتهم واستثماراتهم وقراراتهم المتعلقة بالإنفاق ضد تحركات الأسعار المتوقعة. وهذه التدابير الاحترازية، بما في ذلك نفقات التحميل المسبق، تعمل بدورها على تعزيز التضخم.
فكيف إذن قد تتمكن حكومة تميل إلى النمو الاقتصادي والتنمية من إدارة شؤونها المالية؟ ولا يقل حجم العجز في القطاع العام أهمية عن كيفية تمويله. والإجماع هو أنه قدر الإمكان، لا ينبغي أن يؤدي الاقتراض الحكومي إلى مزاحمة اقتراض القطاع الخاص. ورغم أن هذا يعني أن الغايات التي يوجه إليها الإنفاق الحكومي تشكل أهمية كبيرة، فإن أغلب المعلقين يتفقون على أن هذه الغايات ليست مثالية في الوقت الحالي، ولا تتسم بالكفاءة.
وفي مواجهة كل هذه الأمور، فمن الصعب أن نتجاهل المزيد من الأهمية للمناقشة الجارية حول ارتفاع الأسعار المحلية بلا هوادة. إن أدوات السياسة النقدية – سعر الفائدة الرسمي للبنك المركزي وتدخلاته في أسواق السندات – هي أدوات قوة حادة. ولهذا السبب شبه أغلب المعلقين على الجانب الخطأ من جولة البنك المركزي النيجيري الحالية من تشديد السياسة النقدية استجابته للنجار الذي يرى أن كل مشكلة هي بمثابة مسمار ينتظر أن يدق. أفضل طريقة لتصور التحديات التي يواجهها البنك المركزي النيجيري في خفض التضخم هي النظر إلى السياق الذي يحدث فيه هذا. ينقسم كل اقتصاد (أو ينقسم) إلى جانب نقدي – اختصاص البنك المركزي – وجانب مالي (حيث تفرض الحكومة الفيدرالية الضرائب وتقترض من الاقتصاد من أجل تمويل مبادرات الإنفاق الخاصة بها).
قم بالتسجيل للحصول على النشرات الإخبارية المجانية AllAfrica
احصل على آخر الأخبار الإفريقية التي يتم تسليمها مباشرة إلى صندوق الوارد الخاص بك
نجاح!
تقريبا انتهيت…
نحن نحتاج إلى تأكيد عنوان بريدك الإلكتروني.
لإكمال العملية، يرجى اتباع التعليمات الواردة في البريد الإلكتروني الذي أرسلناه إليك للتو.
خطأ!
حدثت مشكلة أثناء معالجة إرسالك. الرجاء معاودة المحاولة في وقت لاحق.
وفي هذا المخطط، يمتلك الجانب المالي مجموعة أدوات أكثر ثراءً في تصميم سياسات نمو الاقتصاد وتطويره. فكيف إذن قد تتمكن حكومة تميل إلى النمو الاقتصادي والتنمية من إدارة شؤونها المالية؟ ولا يقل حجم العجز في القطاع العام أهمية عن كيفية تمويله. والإجماع هو أنه قدر الإمكان، لا ينبغي أن يؤدي الاقتراض الحكومي إلى مزاحمة اقتراض القطاع الخاص. ورغم أن هذا يعني أن الغايات التي يوجه إليها الإنفاق الحكومي تشكل أهمية كبيرة، فإن أغلب المعلقين يتفقون على أن هذه الغايات ليست مثالية في الوقت الحالي، ولا تتسم بالكفاءة.
يمكن التواصل مع Uddin Ifeanyi، الصحفي والموظف الحكومي المتقاعد، @IfeanyiUddin.
[ad_2]
المصدر