نيجيريا: المسار الطويل للشركات الخارجة يهدد توجه البورصة النيجيرية إلى تنمية قوائمها

[ad_1]

يظل بيع الأسهم العامة لشركة MTN Nigeria، الذي تم عقده في ديسمبر 2021، هو الاكتتاب العام الوحيد الذي سجلته NGX في السنوات الخمس الماضية.

بين العام الماضي وحتى الآن، شهدت البورصة النيجيرية (NGX) طفرة في عمليات الخروج الطوعية من الشركات المدرجة في البورصة مع قيام المزيد من الشركات، لدوافع مختلفة، بإعادة تنظيم نماذج أعمالها للبحث عن فرص أكبر خارج الملكية العامة.

من قطاعات البنوك إلى الطاقة والسلع الاستهلاكية، غادرت سبع شركات على الأقل البورصة من تلقاء نفسها خلال هذه الفترة أو هي في منتصف القيام بذلك في تحركات يمكن أن تضعف حملة NGX الجديدة لجذب قوائم جديدة وتعزيز القيمة السوقية.

ولم تقبل البورصة سوى شركتين جديدتين (VFD Group وMecure Industries) العام الماضي وأضافت Transcorp Power إلى قائمتها هذا العام.

في ديسمبر 2022، وافقت هيئة الأوراق المالية والبورصة (SEC) على قواعد الإدراج لمجلس التكنولوجيا الجديد لشركة NGX كجزء من استراتيجيات جذب قوائم الشركات الناشئة وإنهاء الجفاف في الطرح العام الأولي (IPO) الذي ابتليت به السوق لسنوات.

ولم تقم أي من الشركات التي يستهدفها قطاع الإدراج الجديد بتسعير أسهمها منذ ذلك الحين.

يظل بيع الأسهم العامة لشركة MTN Nigeria، الذي تم عقده في ديسمبر 2021، هو الاكتتاب العام الوحيد الذي سجلته NGX في السنوات الخمس الماضية. السبب في ذلك هو أن الوفرة التي قادت تداول الأسهم في الأيام التي سبقت الأزمة المالية العالمية عام 2008 لا تزال بعيدة عن السوق، مما يجعل الاكتتابات العامة الأولية غير قابلة للتطبيق بالنسبة للشركات.

وفي تقرير أعده الفريق الاستشاري السياسي للرئيس بولا تينوبو في شهر مايو/أيار الماضي، كشفت اللجنة عن خطة نبيلة من جانب الحكومة لزيادة القيمة السوقية إلى 25 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي في نيجيريا خلال فترة تتراوح بين 12 إلى 18 شهراً.

وتبلغ القيمة السوقية للشركات الست التي انسحبت طوعًا من البورصة منذ العام الماضي 263.2 مليار نيرة، في حين تبلغ القيمة السوقية للشركتين الأخريين، اللتين لا تزالان في هذه العملية، 158.2 مليار نيرة اعتبارًا من 29 أبريل.

فشلت محاولة أصحاب الأغلبية البريطانية في PZ Cussons Nigeria للاستحواذ على حصص مساهمي الأقلية في مارس عندما امتنعت هيئة الأوراق المالية والبورصة عن الموافقة على الصفقة لعدم تلبية بعض المتطلبات التنظيمية.

وقد غادرت أردوفا (فورتي أويل سابقا)، ويونيون بنك، وكابيتال هوتيلز، وكورتيفيل البورصة، تماما مثل شركة جلاكسو سميث كلاين كونسيومر (GSK)، التي أغلقت العام الماضي عمليات التصنيع في نيجيريا وتحولت إلى نموذج التوزيع.

وقال موييوا أوني، الرئيس الإقليمي لأبحاث الأسهم في غرب أفريقيا لدى بنك ستاندرد، في معرض حديثه عن أسباب انسحاب الشركات من البورصة: “أعتقد أن الأمر يختلف من شركة إلى أخرى”.

“بالنسبة للبعض، يريدون الوصول إلى رأس المال من خلال سوق الأوراق المالية. ولذلك يشعرون أن الدافع أو الفرصة لم تعد موجودة. ولهذا السبب يحدث هذا التعديل”.

وقال أوني كذلك إنه في المواقف التي لا تحصل فيها الشركات على القيمة المثلى التي ترغب بها من البورصة، فمن المرجح أن تنسحب.

يأتي الإدراج العام في بعض الأحيان مع اختناقات وقواعد البورصة، مثل الحدود الزمنية لتقديم التقارير المالية وغيرها من الوثائق القانونية، والتي يمكن أن تجتذب غرامات كبيرة إذا تم انتهاكها. قد يكون من الصعب على الشركات مراقبتها.

ومثل هذه القيود تكاد تكون معدومة في الملكية الخاصة، التي لا تخضع للتدقيق والرقابة من جانب منظمي السوق، وهو ما يشكل سبباً إضافياً يدفع بعض الشركات إلى العمل بشكل خاص.

ومع ذلك، بالنسبة للبعض، يتلخص المنطق في الاستراتيجية، كما هو الحال في الحالات التي يقرر فيها أصحاب شركة خاصة طرحها للاكتتاب العام للحصول على مزيد من الوصول إلى رأس المال لتوسيع نطاق الأعمال من المساهمين والمستثمرين المحتملين.

وبمجرد أن تنمو هذه الشركات إلى الحجم الذي يستهدفه أصحاب الأغلبية، يعرض المستثمرون شراء حصص المساهمين الآخرين، بعلاوة في كثير من الأحيان، وإعادة الشركة إلى الملكية الخاصة، مما يمكن المالكين الأصليين من استعادتها.

وقال أندرو لاثام، المدير الإداري لشركة SuperMoney، وهي منصة تساعد المستهلكين على تقييم الخدمات المالية، لصحيفة PREMIUM TIMES عبر “ليس من غير المألوف بالنسبة للشركات الاستفادة من أسواق الأوراق المالية لزيادة رأس المال وتوسيع أعمالها، ثم تقرر لاحقًا التحول إلى القطاع الخاص أو شطب البورصة”. مقتبس.

وأضاف: “إن الإدراج العام يتيح الوصول إلى مجموعة واسعة من رأس المال، ولكنه يأتي أيضًا مع التدقيق التنظيمي، والضغط لتلبية التوقعات الفصلية، وغيرها من التحديات. وبمجرد أن تستفيد هذه الشركات من الفوائد، يرى البعض ميزة في العودة إلى الوضع الخاص”. .

“إنها لعبة استراتيجية حيث أن الفوائد المتصورة للإدراج العام – ضخ رأس المال، وتعزيز الصورة العامة، وزيادة التقييم – قد تفوقها في نهاية المطاف الرغبة في المرونة التشغيلية، وتقليل التدقيق التنظيمي، وإمكانية التخطيط الاستراتيجي طويل الأجل. “دون ضغوط فورية من المساهمين” ، ذهب السيد لاثام إلى أبعد من ذلك ليقول.

وأشار الرئيس التنفيذي إلى أن الاستراتيجية قد تفيد البعض، لكنها قد لا تكون مناسبة لجميع نماذج الأعمال أو الصناعات.

أردوفا

استحوذ رجل النفط عبد الواسع سوامي على حصة الأغلبية في شركة Forte Oil، التي أعيدت تسميتها إلى Ardova، في يونيو 2019 من رجل الأعمال الملياردير فيمي أوتيدولا باستخدام مركبته ذات الأغراض الخاصة Prudent Energy. ومنحت الصفقة، التي تبلغ قيمتها 64.9 مليار نيرة، ملكية 74 في المائة من أسهم الشركة لمالكها الجديد.

عند نقطة الاستحواذ، كان إجمالي الأصول في حدود 61.7 مليار نيرة. في فبراير 2023، عرض السيد سوامي شراء ممتلكات المساهمين الآخرين في أردوفا، حيث اشتراها في النهاية بسعر 17.88 نيرة لكل وحدة بقيمة إجمالية تبلغ حوالي 17.4 مليار نيرة.

أدى الاستحواذ الكامل إلى قيام الشركة بإلغاء إدراج أسهمها في NGX في يوليو 2023، مما مكنه من امتلاكها بشكل خاص.

بين يونيو 2019، عندما اشترى السيد سوامي الحصة المسيطرة، ويوليو 2023، عندما استحوذ على الشركة بأكملها، ارتفع إجمالي الأصول بنحو 145.7 في المائة إلى 151.6 مليار نيرة.

أدى خروج Ardova من NGX إلى خفض القيمة السوقية للبورصة بمقدار 21.8 مليار نيرة.

بنك الاتحاد

وقع Titan Trust Bank صفقة في عام 2021 لشراء الحصة المسيطرة في Union Bank المدرج في لاغوس من Atlas Mara، وهي شركة قابضة للخدمات المالية مقرها في جزر فيرجن البريطانية. وبعد عملية الاستحواذ، زاد بنك تيتان ترست اهتمامه بالبنك إلى 94.05 في المائة، وفقًا للتقرير المالي المدقق للبنك لعام 2022.

تأسست شركة Tropical General Investments Limited، الشركة الأم لبنك Titan Trust Bank، ويمتلكها ويرأسها كورنيليوس جي فينك، وهو مواطن هولندي ونيجيري بالتجنس.

بلغ إجمالي أصول Union Bank اعتبارًا من 30 يونيو 2022، عندما استحوذت Titan Trust على حصة الأغلبية، 2.5 تريليون نيرة.

واستكمل Union Bank إزالة أسهمه من القائمة الرسمية اليومية لبورصة NGX في نوفمبر الماضي بعد 52 عامًا من التداول، مما كلف البورصة 194 مليار نيرة.

فنادق العاصمة

استحوذت شركة 22 هوسبيتاليتي المحدودة، وهي شركة فرعية مملوكة بالكامل لشركة الطاقة NIPCO Plc، في سبتمبر 2022 على 66.1 في المائة من الأسهم المصدرة لشركة Capital Hotels. تعتبر شركة Capital Hotels فندق أبوجا كونتيننتال (شيراتون سابقًا) من بين الشركات التابعة لها.

سيبدأ مالك الأغلبية عرضًا لشراء حقوق المساهمين الآخرين وإتمام الصفقة في عام 2023.

ستمنح الصفقة شركة كابيتال هوتيلز “الفرصة لوضع استراتيجية لتحسين الأداء وتقليل التكاليف والحفاظ على قدرتها التنافسية في صناعتها”، ذكرت الشركة أن هذا هو الأساس المنطقي للانسحاب من الإدراج العام، وفقًا لإيداع في NGX.

بلغ إجمالي الأصول اعتبارًا من سبتمبر 2022، عندما استحوذت شركة 22 Hospitality على الحصة المسيطرة، 28.9 مليار نيرة، وارتفعت إلى 30.3 مليار نيرة في الوقت الذي استحوذت فيه على الشركة بالكامل.

تخلت شركة Capital Hotels عن NGX في نوفمبر، مما تسبب في انخفاض القيمة السوقية للبورصة بمقدار 9.6 مليار نيرة.

كورتفيل لحلول الأعمال

أكملت شركة Courteville خروجها من NGX في نوفمبر الماضي بعد بضعة أشهر من العمل. استقالت الشركة لأن مجلس الإدارة شعر أن القيمة السوقية لأسهمها لم تكن متناسبة مع مقاييس الأداء الرئيسية، على الرغم من أن الإدارة اعتقدت أن الأساسيات كانت قوية وجذابة بما فيه الكفاية.

“نحن ندرس الانسحاب من البورصة النيجيرية مؤقتا. لم تكن أسهمنا ذات قيمة كافية على مدى السنوات العشر الماضية. نحن نحقق عوائد ضخمة على الاستثمار، ولكن سعر السوق لأسهمنا أقل من قيمتها،” الرئيس التنفيذي أديبولا أكينديل. وذلك في اجتماعها العام السنوي عام 2023.

وأضاف “إننا ندرس الانسحاب من البورصة النيجيرية مؤقتا. ولم تكن قيمة أسهمنا كافية على مدى السنوات العشر الماضية. ونحقق عوائد ضخمة على الاستثمار، لكن سعر السوق لأسهمنا أقل من قيمتها”.

ومع ذلك، فإن أحدث بياناتها المالية لا تظهر تحسنا ملحوظا في الأداء. أشارت حسابات كورتفيل غير المدققة للأشهر التسعة حتى سبتمبر الماضي إلى انتكاسة واضحة في الربحية، حيث سجلت خسارة بعد الضريبة قدرها 25.3 مليون نيرة على النقيض من صافي ربح قدره 113.3 مليون نيرة قبل عام.

وانخفضت الإيرادات أيضًا بنسبة 24 في المائة إلى مليار نيرة، في حين انخفض إجمالي الأصول إلى 4.4 مليار نيرة من 4.6 مليار نيرة.

أدى شطب أسهم Courteville إلى انخفاض القيمة السوقية لـ NGX بمقدار 2.1 مليار نيرة.

جلاكسو سميث كلاين

وأعلنت شركة جلاكسو سميث كلاين لصناعة الأدوية في أغسطس الماضي أنها أنهت عملياتها في نيجيريا. وكشفت الشركة عن “نيتها الاستراتيجية لوقف تسويق الأدوية واللقاحات الطبية في نيجيريا من خلال شركات التشغيل المحلية التابعة لشركة جلاكسو سميث كلاين والانتقال إلى نموذج التوزيع المباشر لطرف ثالث لمنتجاتها الصيدلانية”.

قم بالتسجيل للحصول على النشرات الإخبارية المجانية AllAfrica

احصل على آخر الأخبار الإفريقية التي يتم تسليمها مباشرة إلى صندوق الوارد الخاص بك

نجاح!

تقريبا انتهيت…

نحن نحتاج إلى تأكيد عنوان بريدك الإلكتروني.

لإكمال العملية، يرجى اتباع التعليمات الواردة في البريد الإلكتروني الذي أرسلناه إليك للتو.

خطأ!

حدثت مشكلة أثناء معالجة إرسالك. الرجاء معاودة المحاولة في وقت لاحق.

حصلت الشركة على موافقة هيئة الأوراق المالية والبورصة في نوفمبر 2023 للمضي قدمًا في هذه الخطوة وعرضت على المساهمين الآخرين، باستثناء GSK UK (المساهم الرئيسي)، توزيعًا نقديًا بقيمة 17.42 نيرة للسهم الواحد. وفي شهر فبراير/شباط الماضي، انسحبت شركة GSK من NGX، مما تسبب في تقلص القيمة الإجمالية للسوق بمقدار 20.3 مليار نيرة.

تأمين التتويج

كشفت شركة Coronation Insurance، المدعومة من رئيس مجلس إدارة Access Bank Aigboje Aig-Imoukhuede، في يوليو الماضي أن أكبر مساهميها Coronation Capital (موريشيوس) المحدودة وبعض المساهمين الآخرين قد قدموا عرضًا لتحويل شركة الضامن إلى شركة خاصة.

ساعد السيد Aig-Imoukhuede في تأسيس شركة Coronation Capital (موريشيوس) المحدودة. عرضت شركة Coronation Capital (موريشيوس) على المساهمين الآخرين مبلغ 0.65 نيرة للسهم الواحد، أي ما يزيد بنسبة 30 في المائة عن سعر سهم الشركة البالغ 0.50 نيرة اعتبارًا من 12 أغسطس 2021، وهو آخر سعر تداول قبل تاريخ العرض.

خسرت NGX 15.4 مليار نيرة من قيمتها السوقية بسبب خروج شركة Coronation Insurance في يناير.

أواندو

أعلنت Oando، التي لديها إدراجات مزدوجة في جوهانسبرج ولاغوس، في مارس 2023 أنها تلقت عرضًا من مساهمها الأساسي – Ocean and Oil Development Partners Limited (OODP) – يسعى لشراء ممتلكات جميع مساهمي الأقلية في شركة الطاقة.

يمتلك Wale Tinubu، الرئيس التنفيذي لشركة Oando، ونائبه Omamofe Boyo، OODP. ولم يتم ذكر سبب رغبة المساهمين الأساسيين في تحويل الشركة إلى شركة خاصة.

أصبح OODP المساهم الأكبر في Oando في عام 2003. وبين عامي 2013 و2021، ارتفع إجمالي الأصول بنسبة 78.9 في المائة إلى 966.1 مليار نيرة.

قد يؤدي شطب Oando من NGX إلى خفض القيمة السوقية للبورصة بقيمة 111 مليار نيرة، بناءً على إجمالي قيمة أسهمها اعتبارًا من 29 أبريل.

زيت السيدة

أسس سايو دانتاتا، الأخ غير الشقيق لإفريقيا، أغنى رجل في شركة الطاقة، أليكو دانجوتي، الذي يقترب من مغادرة البورصة، بعد أن أعلن عن اجتماع عام استثنائي سيعقد في مايو، حيث يخطط للحصول على موافقة المساهمين.

ومن المقرر أن يؤدي انسحاب MRS Oil إلى خفض القيمة السوقية لشركة NGX بمقدار 46.3 مليار نيرة، وهي قيمة إجمالي أسهمها المصدرة اعتبارًا من 29 أبريل.

ولم تكشف الشركة عن سبب شطبها من البورصة.

[ad_2]

المصدر