[ad_1]
ابق على اطلاع بالتحديثات المجانية
ما عليك سوى الاشتراك في myFT Digest الخاص بالاقتصاد الأمريكي – ويتم تسليمه مباشرة إلى صندوق الوارد الخاص بك.
فيما يلي بعض السياق المثير للاهتمام حول الركود الأمريكي الذي لم يحدث: ساعدت حكومات الولايات والحكومات المحلية في دفع معدلات التوظيف والنمو الاقتصادي مؤخرًا.
في الواقع، دفعت توقعات الإنفاق الحكومي البلدي بنك جولدمان ساكس إلى رفع نمو الناتج المحلي الإجمالي بمقدار 0.3 نقطة مئوية للربعين الأول والثاني من هذا العام، و0.1 نقطة مئوية لعام 2024 بأكمله.
قد يبدو إنفاق/توظيف حكومات الولايات والحكومات المحلية في الولايات المتحدة موضوعًا متخصصًا للقراء العالميين (الذين لا يحصلون على تلك الإعفاءات الضريبية الرائعة على سندات البلدية)، لكنه يشكل حوالي 10 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي للولايات المتحدة، وفقًا للبنك.
في حين أن المبلغ الإجمالي لأموال البلديات التي تم إنفاقها من المحتمل أن ينخفض هذا العام، فإن الإنفاق الحقيقي سيظل ثابتًا بسبب تباطؤ التضخم، ويتوقع جي إس:
كما أصبح الإنفاق على مستوى الولايات والحكومات المحلية اليوم أكثر أهمية مما كان عليه قبل عامين، لأن التوظيف يتباطأ في صناعات أخرى أكثر “دورية”.
لقد كانت الحكومات من بين أكبر الشركات التي خلقت الوظائف في تقارير الوظائف القليلة الماضية، كما تظهر بيانات مكتب إحصاءات العمل. ويشير البنك إلى أن ما يقرب من نصف هذا المبلغ تم توظيفه من قبل الأنظمة التعليمية الحكومية والمحلية، مع ارتفاع معدلات الالتحاق بالمدارس لأول مرة منذ عمليات الإغلاق بسبب فيروس كورونا:
قبل أن يزعم قراء برنامج ZeroHedge أن هذا يظهر أن الإصلاح قد بدأ، فلابد من الاعتراف بأن هذا هو بالفعل عام الانتخابات في الولايات المتحدة.
ويشير جي إس إلى أن نصف نمو الإنفاق البلدي في عام 2023 ذهب إلى الاستثمار، وذلك بفضل “مزيج من الإنفاق الأسرع قليلاً من المتوقع من قانون البنية التحتية من الحزبين والاندفاع لإنفاق الدعم المالي الفيدرالي المرتبط بالوباء قبل انتهاء صلاحيته”. وبعبارة أخرى، إذا كان الإصلاح موجوداً بالفعل، فهو في متناول شاغلي المناصب، بغض النظر عن الحزب.
من ع:
لقد توقعنا سابقًا أن يضيف الإنفاق من قانون الاستثمار في البنية التحتية والوظائف (IIJA) ما بين 25 مليار دولار (في ظل السيناريو الأساسي لدينا) و45 مليار دولار (في ظل سيناريو معدل الإنفاق المرتفع). من المحتمل أيضًا أن تنفق الولايات ما تبقى من الدعم المالي المرتبط بالوباء، حيث يتعين عليها حتى عام 2024 لتخصيص و2026 لإنفاق مبلغ 350 مليار دولار الذي أقره الكونجرس في عام 2021، والتي تم إنفاق 42٪ منها فقط حتى الربع الأول من عام 2023، وفقًا لأحدث البيانات الرسمية.
ولم نتناول حتى السبب الرئيسي وراء إنفاق حكومات الولايات أكثر من المتوقع في عام 2023: وهو الاضطراب. لقد خصصت الولايات ميزانية لانخفاض عائدات الضرائب أكثر بكثير مما فعلت:
وبطبيعة الحال، انخفضت عائدات الضرائب، ومن المتوقع أن تستمر في الانخفاض. ولا يمكن أن يستمر هذا إلى أجل غير مسمى دون التأثير على النمو الاقتصادي في الولايات المتحدة. من البنك:
متى يمكننا أن نتوقع تراجع عائدات الضرائب على المدخرات والقروض، مما يؤدي إلى اعتدال الاستهلاك ونمو الاستثمار الإجمالي؟ وباستخدام بيانات المدخرات والقروض على المستوى الوطني التي تعود إلى عام 1955، نجد أن التغيرات في الإيرادات خلال العام السابق تمثل 40% من التباين في استهلاك المدخرات والقروض وإجمالي الاستثمار. ويأتي تأثير الذروة بعد أربعة أرباع من التباطؤ، مع انخفاض الإنفاق بنسبة 0.25% مقابل كل انخفاض بنسبة 1% في الإيرادات، مع تساوي كل العوامل الأخرى.
لكن حكومات البلديات قامت بجمع أموال ضخمة لـ “اليوم الممطر” بعد تفشي فيروس كورونا، ولا تزال لديها “وسادة مالية كبيرة للغاية”، كما يقول جي إس.
وكما تبين، فإن السنوات الماضية من المحافظة المالية المحيرة إلى حد ما كان من الممكن أن تساعد في منع الاضطراب في الولايات المتحدة من التحول إلى ركود كامل.
[ad_2]
المصدر