[ad_1]
تنفد رحلة من الأصول المالية الأمريكية التي تثيرها الحرب التجارية للرئيس ترامب حيث يبدو البيت الأبيض حريصًا بشكل متزايد على إبرام صفقة تجارية جديدة مع كبار شريك التجارة في الصين.
لكن الأضرار التي لحقت بالدولار الأمريكي بصفتها كعملة احتياطية رئيسية في العالم قد يتم بالفعل ، والتي قد تنتهي في النهاية إلى تعزيز خطة الإدارة لتعزيز إنتاج التصنيع المحلي ، وتعزيز الصناعة الأمريكية ، وتغيير التدفقات التجارية العالمية.
أكد وزير الخزانة سكوت بيسين يوم الأربعاء أن “سياسة الدولار القوية” التي تضع العملة الأمريكية في مركز التمويل العالمي وكانت عمودًا للتخطيط للسياسات الاقتصادية الأمريكية منذ سبعينيات القرن الماضي.
لكنه قال أيضًا إنه كان “طبيعيًا” لاستخدام الدولار في هذه الصفة أن ينزل مع مرور الوقت.
وقال بيسين خلال حدث في معهد التمويل الدولي: “إن الولايات المتحدة تقع في وسط الاقتصاد العالمي يتم تمكينها من خلال استخدام الدولارات ، ومن الطبيعي أن ينخفض الاستخدام بمرور الوقت”.
الملاحظة التي أشرت بيسينت التي أدلى بها نائب رئيس البنك المركزي الأوروبي لويس دي غيندوس ، الذي قال إن اليورو يمكن أن يصبح عملة احتياطي ثانية “في بعض السنوات”.
انخفض مؤشر الدولار الأمريكي DXY طوال مدة رئاسة ترامب ، مع انخفاضات ملحوظة بعد أكبر إعلانات التعريفة في 2 أبريل و 9 أبريل. في حين أن التعريفة الجمركية الأعلى يجب أن تجعل من الناحية النظرية الدولار أكثر قيمة ، فإن إشارات الانكماش التي تدور حولها المستثمرون بعيدا عن الدولارات والأصول التي يخضعون لها ، مثل الروابط الأمريكية.
يمكن أن يكون للدولار الأضعف تأثير محفز على الاقتصاد ، خاصة بالنسبة لمصدري البضائع المنتجة محليًا. ولكن بالنسبة للمستهلكين الذين يشترون الواردات ، يمكن أن يعني الدولار الأضعف تآكل قوتهم الشرائية.
ستعمل الدولار الأضعف على مصلحة هدف ترامب المتمثل في تحفيز إحياء التصنيع الأمريكي ، لكن مسؤولي الإدارة عبروا أيضًا عن اهتمامه بتقليل من الدولار كعملة احتياطية رئيسية في العالم.
على الرغم من أن إضعاف قيمة الدولار كان هدفًا للسياسة بالنسبة للولايات المتحدة في الماضي ، كما هو الحال في اتفاق بلازا عام 1985 الذي أعقب مستويات أسعار الفائدة العليا في السماء من الاحتياطي الفيدرالي ، فإن تخفيض وضع احتياطي الدولار هو تغيير أكثر جوهرية ويبدو أن مسؤولي إدارة ترامب يتابعونه الآن.
وقد جادل ستيفن ميران ، رئيس مجلس المستشارين الاقتصاديين في البيت الأبيض (CEA) ، الذي بدوره ، جادل في وقت سابق من هذا الشهر.
وقال في تصريحات معهد هدسون: “إن وضع الاحتياطي مهم ، ولأن الطلب على الدولار كان لا يشبع ، فقد كان من القوي أن توازن التدفقات الدولية ، حتى أكثر من خمسة عقود”.
انتقد ميران النماذج الاقتصادية التقليدية التي تتوقع انخفاض قيمة العملة نتيجة للعجز التجاري ، وهو أمر قال ميران لا يصمد في العالم الحقيقي.
وقال “هذا الرأي يتعارض مع الواقع”.
كما يدعم الطلب على الدولار سوق السندات الأمريكي البالغ 50 تريليون دولار ، والذي شهد عملية بيع كبيرة وتسفر بعد إعلان “يوم التحرير” التابع لترامب ودفع الإدارة إلى الإعلان عن وقفة مدتها 90 يومًا على تعريفة خاصة بها في البلاد في وقت أقرب مما كانت تخطط في الأصل.
يتم كتابة حوالي 60 في المائة من الودائع الدولية والقروض المصرفية بالدولار الأمريكي ، وحوالي 70 في المائة من السندات العامة المشتراة بعملة أخرى غير العملة المحلية للبلد مقوما بالدولار الأمريكي ، وفقًا للباحثين.
على الرغم من أن الطلب المنخفض ودولار أرخص قد يدعم سياسات ترامب التجارية ، يقول المستثمرون إن التخفيض في الطلب على الديون الأمريكية ، والتي من شأنها أن تزيد من أسعار الفائدة على المدى الطويل وجعل أسهم الديون الأمريكية الهائلة أكثر تكلفة بالفعل ، ليس جزءًا من الخطة.
“الدولار الأضعف هو شيء ستكون الإدارة على ما يرام. ما لم يكونوا سعداء به هو أن سوق السندات كان يبيعه. Bessent هو نوع من الإجهاد إلى إعادة التمويل مرة أخرى في النهاية القصيرة ، على الرغم من أنه يعتقد أنه يمكن أن يستخدم تباطؤًا اقتصاديًا لإعادة تمويل بعض الديون إلى تاريخ طويل.
في حين أن العواقب الاقتصادية للانتقال الشامل بعيدًا عن الدولار والعجز التجاري الأمريكي ستكون بعيدة المدى ، فإن إحدى العواقب الرئيسية يمكن أن تكون تحولًا في دور المستهلك الأمريكي كمشتري للملاذ الأخير. من المحتمل أن يكتسب الاستهلاك في أجزاء أخرى من العالم ، بما في ذلك أوروبا والصين ، أهمية.
وقال ماريو دراجي ، رئيس البنك المركزي الأوروبي السابق في تقرير العام الماضي: “يجب أن تكون التدابير التجارية متوازنة ضد مصالح المستهلكين”. “(في بعض الحالات) ، سيكون من الأفضل بالنسبة للاتحاد الأوروبي (السماح) لدافعي الضرائب الأجنبيين بالمساهمة في استهلاك أعلى من قبل المستهلكين الأوروبيين.”
في حين أن سياسات البيت الأبيض تتفوق على مكان الأصول المالية الأمريكية في الاقتصاد العالمي ، فقد أكد المصرفيون المركزيون الأمريكيون على استمرار الأهمية للدولار ، حتى في مواجهة التجزئة الاقتصادية مع الصين.
وقال حاكم مجلس الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر والير لبنك المستوطنات الدولية في فبراير: “في حين انخفضت واردات الولايات المتحدة للسلع المتأثرة بالتعريفة من الصين ، فإن واردات البضائع غير الخاضعة للتعريفات استمرت في الارتفاع”. “على الرغم من تخصيص تدفقات التجارة عبر البلدان ، في نهاية اليوم ، لا تزال هذه التدفقات التجارية في الفواتير بالدولار بشكل أساسي.”
أصوات أخرى داخل التمويل الدولي تبدو نغمة أكثر اضطرابا.
وقال وزير المالية في سنغافورة لورانس وونغ في أعقاب مصلحة ذاتية الضيقة ، وتستخدم القوة أو الضغط من أجل الوصول إلى طريقها “.
وقال “يجب أن نكون واضحين بشأن الأخطار التي تتراكم في العالم”.
[ad_2]
المصدر