[ad_1]
افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
وينتظر المستثمرون لمعرفة ما إذا كان بنك اليابان سيرفع أسعار الفائدة الأسبوع المقبل، في خطوة من شأنها إنهاء تجربته التي استمرت ثماني سنوات مع تكاليف الاقتراض دون الصفر.
ومن المتوقع أيضًا أن يتخلى البنك المركزي الياباني رسميًا عن سياسته المتمثلة في تحديد سقف لعائدات سندات الحكومة اليابانية لأجل 10 سنوات، على الرغم من أن المحللين يعتقدون أنه من المرجح أن يؤكد على أنه سيواصل شراء سندات الحكومة اليابانية للحد من التأثير على الأسواق المالية.
ويأتي اجتماع السياسة بعد أن وافقت الشركات اليابانية الكبرى على زيادة الأجور بنسبة 5.28 في المائة خلال مفاوضات الأجور في ربيع هذا العام، وهي أكبر زيادة منذ عام 1991. ولطالما جادل محافظ بنك اليابان كازو أويدا بأن هناك حاجة إلى مزيد من الأدلة على نمو الأجور قبل أن يصبح البنك المركزي واثقًا بما فيه الكفاية. بشأن تحقيق هدف التضخم بنسبة 2 في المائة بشكل مستدام.
من المرجح أن يكون قرار سعر الفائدة قرارًا وثيقًا، حيث يتوقع UBS أن يبقي بنك اليابان على سياسته دون تغيير حتى أبريل. وعلى الرغم من النتيجة القوية التي أسفرت عنها مفاوضات الأجور، إلا أن الأداء الاقتصادي كان ضعيفا بسبب تباطؤ الاستهلاك.
وقال ماساميتشي أداتشي، الاقتصادي في بنك يو بي إس، إنه لا تزال هناك شكوك بشأن ما إذا كان التضخم في اليابان، الذي يتجاوز ذروته بكثير، سيكون مستداما.
“هل يؤدي تسارع نمو الأجور حقا إلى تسارع تضخم الخدمات؟” كتب Adachi في تقرير. “لا نعتقد أن توقعات التضخم اليابانية ثابتة عند 2 في المائة.”
ومن المرجح أن يعني ذلك بقاء أسعار الفائدة منخفضة للغاية في المستقبل المنظور، ولا يرى مسؤولو بنك اليابان أن الارتفاع الأول هو إشارة إلى أن المزيد سيتبعه بسرعة. كانا إيناجاكي
ماذا سيقول بنك الاحتياطي الفيدرالي عن مسار أسعار الفائدة؟
سوف يركز الاهتمام باجتماع السياسة الأخير لمجلس الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع المقبل على ما يسمى “مخطط النقاط”، والذي سيوضح ما إذا كان المسؤولون لا يزالون يتوقعون خفض أسعار الفائدة ثلاث مرات هذا العام.
بعد أن فاجأ بنك الاحتياطي الفيدرالي الأسواق في كانون الأول (ديسمبر) بتوقعاته، كان المتداولون يراهنون بحلول بداية هذا العام على أنه سيضطر إلى خفض أسعار الفائدة بشكل أسرع بكثير – ما بين ست إلى سبع مرات في عام 2024، مع التخفيض الأول في أقرب وقت في آذار (مارس).
ومع ذلك، فقد تم تخفيض هذه التقديرات بشكل كبير في الأسابيع الأخيرة مع تباطؤ حركة التضخم، ومن غير المتوقع الآن أي تخفيض هذا الشهر.
ويحوم معدل التضخم الرئيسي لأسعار المستهلك فوق مستوى 3 في المائة منذ تشرين الأول (أكتوبر). وفي الوقت نفسه، تباطأ الارتفاع في أسعار المستهلك الأساسية ــ وهو المقياس الذي يستثني قطاعي الغذاء والطاقة المتقلبين ــ على الرغم من أن التقدم هذا العام كان ضئيلا.
اعتبارًا من يوم الجمعة، كان المتداولون في سوق العقود الآجلة يسعرون ثلاثة تخفيضات بمقدار ربع نقطة فقط هذا العام، وذلك تماشيًا مع توقعات بنك الاحتياطي الفيدرالي من مخططه النقطي لشهر ديسمبر.
وقال إريك فينوجراد، رئيس أبحاث اقتصاد السوق المتقدمة في AllianceBernstein: “توقعاتي هي أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيستمر في إظهار ثلاثة تخفيضات في العام المقبل، ولكن هناك بعض التساؤلات حول ما إذا كانت النقطة المتوسطة ستظهر اثنين أو ثلاثة”. كيت دوجويد
هل يلمح بنك إنجلترا إلى خفض أسعار الفائدة؟
ومن المتوقع أن يبقي بنك إنجلترا أسعار الفائدة عند 5.25 في المائة للاجتماع الخامس على التوالي يوم الخميس، لكن من الممكن أن يخفف واضعو أسعار الفائدة توجيهاتهم إذا كانت هناك علامات على انخفاض التضخم بشكل أسرع مما كان متوقعا.
وفي اجتماع بنك إنجلترا في فبراير، صوت اثنان من لجنة السياسة النقدية المكونة من تسعة أعضاء لصالح رفع سعر الفائدة وصوت واحد لصالح خفضه، بينما اختار الستة الآخرون إبقاء أسعار الفائدة دون تغيير. ويتوقع المستثمرون سبعة أصوات على الأقل لصالح عدم تغيير السياسة الأسبوع المقبل، مع أي انحراف قد يؤدي إلى تحريك الأسواق.
ويتوقع العديد من المحللين أن يحافظ البنك على موقفه المتشدد في توجيه السياسة، بالنظر إلى أن العديد من أعضاء اللجنة قالوا إنه على الرغم من حدوث تقدم في ترويض التضخم، فإنهم بحاجة إلى رؤية المزيد من الأدلة على أنه سيظل منخفضًا قبل البدء في التخفيض.
لكن هذا قد يتغير يوم الأربعاء عندما يتم نشر أرقام التضخم لشهر فبراير. ويتوقع المحللون أن ينخفض معدل التضخم السنوي إلى 3.5 في المائة في فبراير من 4 في المائة في الشهر السابق.
“خط الأساس لدينا هو أن توجيهات السياسة لن تتغير، على الرغم من أن التضخم ضعيف بشكل خاص. . . وقال جاك سينج، المحلل في بنك باركليز: «قد يمنح الأعضاء قناعة كافية لتخفيف اللغة بشكل أكبر».
أظهرت الأرقام الرسمية هذا الأسبوع أن نمو الأجور في المملكة المتحدة تباطأ بشكل طفيف أكثر من المتوقع في الأشهر الثلاثة حتى يناير/كانون الثاني، لكنه لا يزال مرتفعاً عند 5.6 في المائة. وقد أوضح بنك إنجلترا أنه على الرغم من أن التضخم من المرجح أن ينخفض إلى، أو حتى أقل، من هدفه البالغ 2 في المائة خلال الأشهر القليلة المقبلة، فإنه لا يزال يعتقد أن هناك ضغوط أسعار كامنة في الاقتصاد. ماري ماكدوغال
[ad_2]
المصدر