[ad_1]
3 نوفمبر (رويترز) – قد يمنح تباطؤ نمو الوظائف وتهدئة ضغوط الأجور ثقة صناع السياسات في مجلس الاحتياطي الاتحادي (البنك المركزي الأمريكي) في أن الاقتصاد الأمريكي يتأقلم مع صدمة جائحة فيروس كورونا، مما يسمح للتضخم بالانخفاض بشكل أكبر دون زيادة أخرى في أسعار الفائدة.
كانت تلك قراءة العديد من المحللين لتقرير وزارة العمل الذي أظهر زيادة الوظائف غير الزراعية بمقدار 150 ألفًا الشهر الماضي، وهو أقل من اتجاه ما قبل الوباء للمرة الثالثة فقط منذ ديسمبر 2020، وارتفعت الأجور في الساعة بنسبة 4.1٪ عن العام السابق، وهي أقل زيادة منذ يونيو 2021.
وكان هذا أيضًا الرهان في الأسواق المالية. وانخفضت عائدات السندات، وأصبح متداولو العقود المرتبطة بسعر الفائدة الذي يتبناه بنك الاحتياطي الفيدرالي يرون الآن فرصة بنسبة 10% فقط لرفع سعر الفائدة بحلول يناير/كانون الثاني، انخفاضاً من 30% قبل تقرير التوظيف. يعكس تسعير العقود الآجلة للسعر الآن فرصة أفضل من حتى لخفض سعر الفائدة الفيدرالي بحلول مايو 2024، مع توقع عدة تخفيضات أخرى في وقت لاحق من العام المقبل.
قال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول هذا الأسبوع إن صناع القرار في الولايات المتحدة أنفسهم لا يفكرون حتى في خفض أسعار الفائدة بعد أن أبقى البنك المركزي سعر الفائدة القياسي لليلة واحدة ثابتًا في نطاق 5.25٪ -5.50٪.
وينتظرون مزيدًا من التأكيد على أن الاقتصاد بدأ في تحقيق توازن أفضل بعد أن ساعدت الاضطرابات الوبائية في إمدادات السلع والعمالة في دفع التضخم إلى أعلى مستوياته منذ 40 عامًا في عام 2022.
لكن باول أشار أيضًا إلى أن المزيد من رفع أسعار الفائدة قد يكون في المستقبل لأنه هو وزملاؤه لم يكونوا واثقين بعد من أن السياسة النقدية مقيدة بما يكفي لخفض التضخم إلى هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪. وأشار إلى الارتفاع في تكاليف الاقتراض طويل الأجل، بما في ذلك ارتفاع القروض العقارية ذات السعر الثابت لمدة 30 عامًا إلى ما يقرب من 8٪، باعتباره من المحتمل أن يؤدي إلى بعض عمل بنك الاحتياطي الفيدرالي.
إن انخفاض العائد على سندات الخزانة القياسية لأجل 10 سنوات يوم الجمعة إلى أقل من 4.5٪ بعد تقرير الوظائف يشكل مشكلة، إذا استمرت، قد تعزز في الواقع حالة رفع سعر الفائدة مرة أخرى لضمان عدم تخفيف شروط الاقتراض الشاملة. حتى الآن، لا يعتبر المحللون ولا صناع السياسات في بنك الاحتياطي الفيدرالي أن انخفاض عائد السندات هو سبب مفسد.
رسومات رويترز
وقال نيل كاشكاري رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في مينيابوليس، وهو متشكك في قراءة الكثير في تحركات الأسواق المالية: “من السابق لأوانه الحديث”.
وقال: “نحتاج فقط إلى مواصلة مراقبة البيانات الفعلية لنرى، هل نحقق بالفعل تقدمًا كافيًا لخفض التضخم إلى هدفنا البالغ 2٪”، مضيفًا أن أحدث البيانات “تمنحنا مزيدًا من الارتياح لأن الاقتصاد يتحرك مرة أخرى إلى النمو”. توازن.”
سيتوقف الكثير على التضخم في الأسابيع التي تسبق اجتماع السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي يومي 12 و13 ديسمبر. يتوقع المستثمرون والمحللون إلى حد كبير أن تستمر ضغوط الأسعار في التراجع وأن يظل بنك الاحتياطي الفيدرالي في حالة انتظار مع ظهور تباطؤ التوظيف الذي طال انتظاره.
وأظهر أحدث تقرير أن متوسط زيادة الرواتب الشهرية خلال الأشهر الثلاثة الماضية تباطأ إلى 204000، بعد أن بلغ ذروته في صيف 2021 عند 708000. ويقترب هذا من متوسط المكاسب الشهرية البالغة 183 ألف دولار في العقد الذي سبق الوباء.
رسومات رويترز رسومات رويترز
وقال توماس باركين، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في ريتشموند، لشبكة CNBC، إن التقرير “مرحب به لرؤيته” ويدعم ما يقول إن الشركات تخبره به.
وقال باركين “ما سمعته هو التطبيع”، مضيفا أن الأمر الأساسي سيكون ما تظهره تقارير التضخم في الأشهر المقبلة.
وقد استقر التضخم وفقًا للمقياس المفضل لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي عند حوالي 3.4٪ خلال الشهرين الماضيين، بانخفاض عن 7.1٪ في الصيف الماضي ولكنه لا يزال أعلى من هدفه البالغ 2٪.
وقال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا رافائيل بوستيك أيضًا إنه يراقب عن كثب بيانات التضخم، لكنه قال لتلفزيون بلومبرج إنه يشعر أن بيانات الوظائف الجديدة تضيف إلى وجهة نظره الطويلة الأمد بأن أسعار الفائدة في الوقت الحالي “مقيدة بما فيه الكفاية”.
هبوط ناعم
وبعد رفع سعر الفائدة بسرعة في العام الماضي، يسعى صناع السياسات في بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى الوصول إلى نقطة توقف مرتفعة بالقدر الكافي لخفض التضخم ولكنها ليست مرتفعة إلى الحد الذي قد يؤدي إلى إلحاق ضرر مفرط بسوق العمل. وأشار باول يوم الأربعاء إلى أن بنك الاحتياطي الفيدرالي لا يزال يتجه نحو ما كان يعتبر “الهبوط الناعم” بعيد المنال تاريخياً للاقتصاد.
وقال مايكل فيرولي كبير الاقتصاديين الأمريكيين في بنك جيه بي مورجان في مذكرة للمستثمرين إن تقرير الوظائف الأخير كان “مصممًا خصيصًا ليتناسب مع رسالة الهبوط الناعم التي أعلنها باول في وقت سابق من هذا الأسبوع”.
وعلى الرغم من انخفاض عائدات السندات يوم الجمعة وارتفاع أسعار الأسهم التي أدت إلى تخفيف الأوضاع المالية، قال فيرولي، إن البيانات الاقتصادية هي التي تحدد ما سيفعله بنك الاحتياطي الفيدرالي، “والبيانات تقول إننا انتهينا من رفع أسعار الفائدة”.
وأشار هو ومحللون آخرون إلى أن التقرير يحتوي على تلميحات عن المخاطر في هذا السيناريو، بما في ذلك انخفاض معدل العثور على وظائف للعاطلين عن العمل بالفعل، إلى جانب الارتفاع الشهري الثاني على التوالي في البطالة.
وقال نيك بنكر من موقع Fact.com: “سيكون استمرار الزخم الصعودي مثيرًا للقلق، ونأمل أن يتوقف هذا الارتفاع الأخير مع استمرار انتعاش سوق العمل”.
رسومات رويترز رسومات رويترز
وقال عمير شريف، من Inflation Insights، إنه انطلاقًا من تدفق العمال داخل وخارج الوظائف والبحث عن عمل، يبدو أن العمال يواجهون صعوبة أكبر في الحصول على وظيفة، وهو انعكاس عن الأيام العنيفة “للاستقالة الكبرى” عندما كان الموظفون يتخطون وظائفهم. وظيفة إلى وظيفة وكانت بعض المهن تسجل مكاسب في الأجور مكونة من رقمين.
وأشار إلى أن التوظيف في الحانات والمطاعم، وهو مكان يرتفع فيه الطلب على العمالة خلال الوباء، انخفض في أكتوبر.
وحتى الآن، يبدو أن معظم المخاوف بشأن سوق العمل تركز على ما قد يكون أو لا يكون قاب قوسين أو أدنى.
وقالت القائم بأعمال وزيرة العمل الأمريكية جولي سو “إننا ننتقل إلى المرحلة التالية من التعافي”.
(تغطية صحفية آن سافير وهوارد شنايدر ومايكل س. ديربي – إعداد محمد للنشرة العربية) شارك في التغطية شريستي أشار. تحرير توماس جانوفسكي وكريستينا فينشر وبول سيماو وكريس ريس وألكسندر سميث وجوناثان أوتيس
معاييرنا: مبادئ الثقة في طومسون رويترز.
الحصول على حقوق الترخيص، يفتح علامة تبويب جديدة
[ad_2]
المصدر