[ad_1]
فتح Digest محرر مجانًا
تختار رولا خالاف ، محررة FT ، قصصها المفضلة في هذه النشرة الإخبارية الأسبوعية.
أظهر استطلاع مراقب عن كثب أن المستثمرين يتراكمون إلى أسهم السوق الناشئة بحثًا عن الصفقات وسط مخاوف تتعلق بالتصاعد على تقييمات عالية في الولايات المتحدة.
صافي 37 في المائة من مديري الصناديق يعانون من زيادة الوزن في EM ، وهو أعلى مستوى منذ فبراير 2023 ، وفقًا للاستطلاع الشهري الذي أجراه بنك أوف أمريكا.
وقالت إيلياس جالو ، خبير استراتيجي الاستثمار في BOFA: “المستثمرون متفائلون للغاية بشأن توقعات الأسهم الناشئة في السوق”. “عندما نربطنا بالتفاؤل المتزايد على الاقتصاد الصيني مع وجهة نظر الهبوط على الدولار الأمريكي ، فإن هذا مزيج رائع للأسواق الناشئة.”
أظهرت المسح أن توقعات النمو الاقتصادي الصيني في أغسطس / آب ، وأظهرت دراسة بيانات الناتج المحلي الإجمالي الأخيرة أن ثاني أكبر اقتصاد في العالم يتجاهل تأثير الحرب التجارية للرئيس الأمريكي دونالد ترامب.
يوفر الدولار الضعيف أيضًا الرياح الخلفية للأسهم والسندات من خلال تقليل تكلفة الاقتراض للحكومات والشركات ، مع السماح للبنوك المركزية بخفض أسعار الفائدة وزيادة النمو الاقتصادي.
انخفضت العملة الأمريكية حوالي 10 في المائة ضد سلة أقرانها منذ بداية هذا العام. يشير مسح BOFA إلى أن مديري الصناديق يتوقعون المزيد من الانخفاضات ، حيث كان الدولار أكبر موقف يعاني من نقص الوزن في أولئك الذين شملهم الاقتراع.
تسابق EM Equities قبل أقرانها في السوق المتقدمين هذا العام حتى الآن ، على الرغم من المخاوف الأولية من أن الاقتصادات النامية ستضرب من خلال الاضطرابات التجارية العالمية.
عادت مقياس MSCI لأسهم EM بأكثر من 16 في المائة بالدولار هذا العام حتى الآن ، حيث تجاوز مؤشر MSCI لأسهم السوق المتقدمة ، والتي عادت إلى ما يزيد قليلاً عن 11 في المائة. ارتفعت S&P 500 في وول ستريت بنسبة 8.6 في المائة هذا العام.
لكن المستثمرين يراهنون على أن هذا يتجه نحو مزيد من العمل ، ويرجع ذلك جزئيًا إلى أن الأسهم في العالم النامي تظل رخيصة نسبيًا بعد فترة طويلة من الأداء.
وقال محللو JPMorgan في مذكرة حديثة ، “لقد قضى (EM Equities) وقتًا فظيعًا لسنوات” ، حيث قاموا بترقية توصيتهم إلى “زيادة الوزن” بالنسبة إلى الأسهم العالمية المتقدمة. “لا تزال التقييمات جذابة للغاية.”
قال صافي 49 في المائة من المجيبين في مسح BOFA إن أسهم EM كانت مقومة بأقل من قيمتها ، وهي أعلى نسبة لأكثر من عام.
في الوقت نفسه ، تتصاعد المخاوف على الأسهم الأمريكية الثمنية في أعقاب انتعاش سريع من عمليات بيع أبريل وسلسلة من مستويات قياسية هذا الصيف. وقالت نسبة قياسية – صافية 91 في المائة – من مديري الصناديق التي شملهم الاستطلاع إن الأسهم الأمريكية كانت مبالغة في تقديرها ، في حين تم الاستشهاد برهان على أسهم “سبعة رائعة” التكنولوجية الكبيرة على أنها “التجارة الأكثر ازدحاما” من قبل مديري الصناديق.
على الرغم من المخاوف من تقييم وول ستريت ، أظهر استطلاع BOFA أن المستثمرين زاد من مخصصاتهم لأسهم الولايات المتحدة. كان المستثمرون الذين شملهم الاستطلاع صافيًا من أسهم الولايات المتحدة بنسبة 16 في المائة ، مقارنة مع صافي 23 في المائة من نقص الوزن في يوليو.
وقال ويليم سيلز ، كبير مسؤولي الاستثمار العالمي في بنك HSBC الخاص ، إن موسم أرباح أمريكي قوي ساعد أيضًا في طمأنة المستثمرين على الرغم من التقييمات المرتفعة.
وقال: “لقد كانت لدينا مفاجآت إيجابية كبيرة في الأرباح” ، مما جعل الأسهم باهظة الثمن “أكثر قبولا”.
ومع ذلك ، حذرت Sels من أن مزيج المخصصات المتنامية والتقييمات العالية قد يكون خطرًا.
وأضاف: “الاتجاه الصعودي الذي رأيناه في التقييمات ، إلى جانب زيادة تحديد المواقع ، يعد مشغلًا سهلاً محتملاً لقليل من التقلبات”.
كما قام المستثمرون بقطع مخصصاتهم لأسهم الرعاية الصحية في أغسطس ، حيث صفع ترامب تعريفة بنسبة 39 في المائة على الواردات من سويسرا ، وهو مصدر رئيسي للأدوية ، ومهدد التعريفة الجمركية على الأدوية التي تم تصديرها إلى الولايات المتحدة.
انخفضت نسبة المستثمرين الذين قالوا إنهم كانوا أسهم رعاية صحية ذات الوزن الزائد في استطلاع BOFA إلى أدنى مستوى منذ يناير 2018.
[ad_2]
المصدر