[ad_1]
ابق على اطلاع بالتحديثات المجانية
ما عليك سوى الاشتراك في myFT Digest الخاص بالبنوك المركزية – والذي يتم تسليمه مباشرة إلى صندوق الوارد الخاص بك.
اقترب كبار محافظي البنوك المركزية في أوروبا والولايات المتحدة من إعلان النصر على أكبر ارتفاع للتضخم منذ جيل، مع بيانات جديدة تمنح صناع السياسات الثقة في قدرتهم على خفض أسعار الفائدة بحلول الصيف.
يوم الجمعة، تم تخفيض أرقام نمو الوظائف الأمريكية لشهري ديسمبر ويناير بشكل حاد، مما عزز توقعات المستثمرين بخفض سعر الفائدة بحلول يونيو، في حين أظهرت بيانات منطقة اليورو تراجع نمو الأجور والأرباح.
قال رئيس الاحتياطي الفيدرالي جاي باول يوم الخميس إن البنك المركزي الأمريكي “ليس بعيدًا” عن التمتع بالثقة لبدء خفض تكاليف الاقتراض.
وقالت رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاغارد إن صناع السياسات “بدأوا مناقشة التراجع عن موقفنا التقييدي”، محتفلين “بالتقدم الجيد نحو هدف التضخم لدينا”، حتى لو “لم نصل إلى هذا الهدف بعد”.
وقال لودوفيك سوبران، كبير الاقتصاديين في شركة التأمين أليانز، عن باول ولاجارد: “لقد وجدتهما متشائمين للغاية”. “السؤال الآن هو ما إذا كان بنك الاحتياطي الفيدرالي سينتظر خفض أسعار الفائدة حتى سبتمبر”.
أظهرت البيانات الأمريكية الصادرة يوم الجمعة أن الاقتصاد أضاف 275 ألف وظيفة الشهر الماضي، متجاوزًا التوقعات، لكن التخفيضات الكبيرة للأرقام السابقة عززت التوقعات بأن التخفيض الأول قد يأتي بحلول يونيو.
وفي منطقة اليورو، أظهرت بيانات الربع الرابع ارتفاع تكاليف وحدة العمل وهوامش الربح بمعدل أبطأ، مما خفف المخاوف من أن الشركات تدفع التضخم إلى الارتفاع عن طريق تمرير تكاليف العمالة المرتفعة من خلال زيادات كبيرة في الأسعار.
قلصت الأسواق رهاناتها على سلسلة من تخفيضات أسعار الفائدة في عام 2024 حيث أثبت التضخم الأوروبي أنه أكثر ثباتًا من المتوقع وظل سوق العمل الأمريكي قويًا بشكل مدهش.
ولكن في الآونة الأخيرة انقلبت الطاولة. تقوم الأسواق الآن بتسعير ما يصل إلى أربعة تخفيضات بنسبة 0.25 نقطة مئوية من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي هذا العام من أقرب إلى ثلاثة تخفيضات في بداية الشهر. ومن المتوقع أن يقوم بنك إنجلترا بأول خفض له في الصيف، حيث أشار المحافظ أندرو بيلي إلى “علامات مشجعة” بشأن التضخم.
قال ويليام فوجان، مدير المحفظة المساعد في برانديواين جلوبال: “الآن، أصبح البنك المركزي الأوروبي يقول إن أبريل/نيسان على وشك التخفيض، وإذا لم يكن بالتأكيد بحلول يونيو/حزيران”. “إنه تغيير واضح في اللهجة عن رسائل الشهر الماضي وبيانات الأجور الأضعف اليوم (الجمعة) تدعم هذا الموقف الحذر.”
وفي يوم الجمعة، عزز ثلاثة من واضعي أسعار الفائدة في البنك المركزي الأوروبي هذا الرأي. قال رئيس البنك المركزي الفرنسي فرانسوا فيليروي دي جالهاو، إن من المرجح خفض أسعار الفائدة في أبريل أو يونيو. وقال أولي رين، رئيس البنك المركزي الفنلندي، إن مخاطر التخفيض في وقت مبكر جدًا “انخفضت بشكل كبير”. وحتى محافظ البنك المركزي النمساوي المتشدد، روبرت هولزمان، قال إن التغيير في أسعار الفائدة “قد يكون قيد الإعداد”.
وقال فريدريك دوكروزيت، رئيس أبحاث الاقتصاد الكلي في بيكتيت ويلث مانجمنت: “ما تغير هذا الأسبوع هو أنهم على ما يبدو يستعيدون الثقة في نماذجهم وتوقعاتهم، وهو ما يقربهم من الخفض الأول”.
وليس كل الصقور مقتنعين. وفي الولايات المتحدة، يعتقد نيل كاشكاري، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في مينيابوليس، ورافائيل بوستيك، الذي يرأس بنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا، أن قوة الاقتصاد الأمريكي تعني أن بنك الاحتياطي الفيدرالي لا يحتاج إلى خفض أسعار الفائدة بقدر ما اعتقد صناع السياسات أنه ضروري في ديسمبر، عندما قرروا خفض أسعار الفائدة. توقع ثلاث تحركات على مدار هذا العام.
واعترف يواكيم ناجل، رئيس البنك المركزي الألماني، بأن “الاحتمال يتزايد بأننا قد نرى خفضًا لسعر الفائدة قبل العطلة الصيفية”، لكنه حذر من الوقوع “في النشوة في وقت مبكر جدًا”.
شارك في التغطية سام فليمنج في لندن
[ad_2]
المصدر