[ad_1]
فتح Digest محرر مجانًا
تختار رولا خالاف ، محررة FT ، قصصها المفضلة في هذه النشرة الإخبارية الأسبوعية.
يدفع المستثمرون من أجل حكومة جنوب إفريقيا لاتفاق خطة من قبل البنك المركزي لخفض هدف التضخم لأول مرة هذا القرن ، على أمل أن تخفض بشكل دائم تكاليف الاقتراض لأمة أفريقيا الأكثر صناعية.
قال مديرو المحافظ إن التجمع في سندات جنوب إفريقيا وراند في الأسابيع الأخيرة عكست جزئياً أن رهانات أن وزارة الخزانة في البلاد ستوقع بحلول أوائل العام المقبل على خفض هدف التضخم الرسمي لبنك جنوب إفريقيا إلى 3 في المائة من 3 إلى 6 في المائة حاليًا.
قال الأشخاص المطلعون على هذه المسألة ، إن مديري الأصول وصناديق التحوط وغيرهم من الآخرين يستعدون للمشاريع والاجتماعات مع الخزانة الوطنية لدعم التغيير ، مع بعض المشورة بأنه سيحتاج إلى انتقال دقيق.
على المحك هو واحد من أهم الرافعات لإدارة اقتصاد جنوب إفريقيا وربما يرفعها من سنوات من الركود.
بقي التضخم في جنوب إفريقيا أقل من 3 في المائة في مايو ، حتى مع ارتفاع أسعار الفائدة حاليًا 7.25 في المائة.
يعني المعدل الأساسي أن معدل الإقراض الرئيسي المستخدم في سعر القروض والرهون العقارية في جنوب إفريقيا يقترب من 11 في المائة. كما أنه يتغذى على عائدات على السندات الحكومية ، والتي تبلغ حوالي 10 في المائة للديون لمدة 10 سنوات.
الطرف العلوي من هدف جنوب إفريقيا مرتفع نسبيًا وفقًا لمعايير الدول النامية الكبيرة ، مثل البرازيل ، والتي قللت منذ عام 2018 هدف التضخم من 4.5 في المائة إلى 3 في المائة ، مع “نطاق التسامح” 1.5 في المائة على كلا الجانبين.
يقول مؤيدو هدف أقل في جنوب إفريقيا إن سجل البنك المركزي القوي في الحفاظ على انخفاض التضخم في السنوات الأخيرة جعلها الوقت المناسب لمحاذاة البلاد مع الأسواق الناشئة الأخرى التي استخدمت أهدافًا أقل للمساعدة في ترسيخ الاستثمار.
من شأن انخفاض أسعار الفائدة أن يساعد في تقليل تكاليف الديون لجنوب إفريقيا حيث تتصارع مع التهديد طويل الأجل الذي يطرحه الاقتصاد الضعيف للتمويل العام.
وقال مستثمر حضر مؤخرًا اجتماعات حول هذا الموضوع مع المسؤولين ، مستشهداً بانخفاض التضخم ، وراند ، وتجارة قوية مثل إحياء أسعار الذهب والبلاتين – صادرتان رئيسيتان لجنوب إفريقيا: “إذا كنت ترغب في القيام بذلك ، فلا يوجد وقت أفضل من الآن”.
لكن الانتقال إلى هدف أقل يمكن أن يكون حقل ألغام سياسي بالنسبة للحكومة الائتلافية للرئيس Cyril Ramaphosa ، والتي كانت بحاجة إلى ثلاث محاولات لتمرير ميزانية هذا العام بسبب الانقسامات بين الأطراف حول السياسة الاقتصادية.
يجب أن تتم إدارة توقعات الأسعار والأجور بعناية في مجتمع ما بعد الفصل العنصري في جنوب إفريقيا.
استخدم البنك المركزي قرار السياسة النقدية في شهر مايو بنمذجة كيف كان من المحتمل أن يتصرف لو كان هدف التضخم أقل.
وقال ليتيجا كانياجو ، حاكم بنك جنوب إفريقيا للاحتياطي في جنوب إفريقيا لصحيفة فاينانشال تايمز: “كان استهداف التضخم في جنوب إفريقيا منذ 25 عامًا. هذه هي أفضل فرصة لنا منذ 25 عامًا”.
وقارن الشكوك حول قدرة جنوب إفريقيا على مكافحة التضخم مع ما يسمى بالخوف من الطفولة في المصرفية المركزية ، عندما يتردد صانعو السياسة في التخلي عن أسعار الصرف الثابتة الطويلة.
وقال: “لديك بنك مركزي يمكنه السباحة ، بحيث يمكنه الحفاظ على هذا التضخم … لن يغرق أحد”.
ويقدر البنك أن “نسبة التضحية” للتغيير ، أو مقدار النمو الذي يمكن التضحية به من خلال سياسة نقدية مختلفة لضرب الهدف ، هي صفر تقريبًا كحصة من الناتج المحلي الإجمالي ، على الرغم من أن بعض المحللين يتنافسون على ذلك.
“إن هدف التضخم المرتفع والعريض يحافظ على مخاطر التضخم على المدى الطويل أعلى مما يجب أن يكون ، مما يثبط النمو الاقتصادي وتعميق عدم المساواة” ، قالت ورقة من قبل خبراء الاقتصاديين بالبنك في مايو.
استهدف بنك الاحتياطي بالفعل التضخم بنسبة 4.5 في المائة ، أو نقطة منتصف الهدف الحالي ، منذ عام 2017. أصبح Kganyago حاكمًا في عام 2014.
أحد التحديات الرئيسية المتمثلة في تقديم هدف أقل هو بالنسبة للمؤتمر الوطني الأفريقي في رامافوسا ، وهو أكبر حزب في التحالف ، لكبح الزيادات في الأجور لموظفي الخدمة المدنية وزيادة الأسعار من قبل الشركات الحكومية والبلديات.
وقال بيتر أتارد مونتالتو ، المدير الإداري في استشارات جنوب إفريقيا كروتام: “يجب أن تحصل على البط على التوالي ، وهذا ليس تغييرًا بسيطًا – هناك قدر كبير من أعمال التنشئة الاجتماعية السياسية التي لا يفكر فيها السوق”.
تهيمن النقابات العمالية في القطاع العام في جنوب إفريقيا على الأجور التي تتفاوض في كثير من الأحيان على الأجور بناءً على أرقام التضخم الحديثة. وقال دان ستاينكامب ، رئيس شركة Codera Analytics ، وهي شركة أبحاث اقتصادية ، إن هذا قد يجعل من الصعب النوم في هدف جديد.
وأضاف أن حوالي ثلث أسعار أسعار المستهلكين في جنوب إفريقيا تتأثر أيضًا بالحكومة ، مثل المرافق والنقل العام والتعليم.
أسعار “تدار” ، التي تحددها الهيئات الحكومية أو المنظمين ، لا تزال في كثير من الأحيان تفوق التضخم بشكل عام. وقال ستينكامب: “هذا يعني أن شراء الحكومة مهم إذا أردنا أن يكون لدينا هدف تضخم أقل”.
لم تستجب الخزانة الوطنية لطلب التعليق.
[ad_2]
المصدر