[ad_1]
شوهد رجل في صورة ظلية يرتدي قناع وجه واقٍ، وسط جائحة مرض فيروس التاجي (COVID-19)، وهو يمشي بالقرب من الحي المالي في مدينة نيويورك، الولايات المتحدة، 18 أكتوبر 2021. رويترز/شانون ستابلتون/صورة الملف تحصل على حقوق الترخيص
نيويورك (رويترز) – قال محللون في سيتي إن ارتفاع ديون الحكومة الأمريكية والعجز المالي الذي ساعد في رفع عوائد السندات الحكومية هذا العام من المرجح أن يصبح عوامل ثانوية للمستثمرين، مع تحول تركيزهم إلى الأساسيات الاقتصادية.
وقد ساهمت المخاوف بشأن زيادة المعروض من السندات الحكومية والعجز المالي الأكبر في ارتفاع عائدات السندات الحكومية ــ التي تتحرك عكسياً مع الأسعار ــ إلى أعلى مستوياتها في 16 عاماً هذا العام، في حين دفعت وكالتي التصنيف فيتش ومودي إلى التحول إلى السلبية بشأن الجدارة الائتمانية للحكومة الأميركية.
وقال ناثان شيتس، الخبير العالمي، إنه على الرغم من أنه من غير المرجح أن تنحسر هذه التحديات، فإن المستثمرين سوف يعتادون في نهاية المطاف على المخاطر، ويرجع ذلك جزئيا إلى عدم وجود بدائل نظرا لوضع الدولار الأمريكي كعملة احتياطية عالمية وعمق وسيولة سوق السندات الحكومية الأمريكية. كبير الاقتصاديين في سيتي.
وقال شيتس: “الدولار وسندات الخزانة هما الأصول الاحتياطية… إلى حد ما ليس لدى المستثمرين الكثير من الخيارات الأخرى، وهذا يجعلنا نعتقد أن السيناريو الأكثر ترجيحاً هو أن تنحسر هذه المخاطر في الخلفية”.
وقال: “خط الأساس لدينا هو أنه بمرور الوقت يقبل المستثمرون هذه المخاطر المالية كحقيقة من حقائق الحياة، وأنه في نهاية المطاف ليس العرض والطلب هو الذي يحدد عوائد سندات الخزانة، بل يتعلق الأمر أكثر بأساسيات الاقتصاد”.
وتشير تقديرات مكتب الميزانية غير الحزبي في الكونجرس إلى أن إجمالي العجز التراكمي في الميزانية سيصل إلى نحو 20 تريليون دولار في العقد المقبل. وتتوقع وكالة موديز، التي خفضت الأسبوع الماضي توقعاتها بشأن الائتمان الأمريكي، أن تستمر الحكومة في مواجهة عجز مالي واسع بسبب زيادة الإنفاق وارتفاع مدفوعات فوائد الديون.
وفي الوقت نفسه، أطلق المستثمرون في الأشهر الأخيرة ناقوس الخطر بشأن الوضع المالي للولايات المتحدة. يتوقع راي داليو، من صندوق التحوط Bridgewater Associates، حدوث أزمة ديون أمريكية. وقال لشبكة CNBC يوم الجمعة: “بينما نتطلع إلى الأمام، لدينا مشكلة ديون، لأنه لا يمكنك الاستمرار في إضافة الديون بشكل أسرع مما تضيفه إلى الدخل”.
ومع ذلك، تراجعت عوائد سندات الخزانة في الأسابيع الأخيرة وسط توقعات بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد وصل إلى ذروة دورة رفع أسعار الفائدة، ومع إعلان وزارة الخزانة عن جدول زمني أكثر تواضعًا لمبيعات ديون الخزانة في نهاية العام.
وقال بعض مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي أيضًا إن ارتفاع عائدات السندات، الذي يجعل الوصول إلى الائتمان أكثر تكلفة، يمكن أن يكون بديلاً لزيادة أسعار الفائدة بشكل أكبر.
وقال جاباز ماثاي، رئيس استراتيجية أسعار الفائدة لمجموعة العشرة في سيتي: “حقيقة أن السلطات يجب أن تستجيب لهذا من المحتمل أن تكون هي الطريقة التي نرى بها دورة حياة أي أزمة في الولايات المتحدة تمضي قدمًا”.
ومع ذلك، فإن السلطات التي تتمتع بنفوذ أقل هي في جانب الطلب. ومع استمرار بنك الاحتياطي الفيدرالي في خفض حيازاته من السندات في إطار سعيه للحد من التضخم، يتعين على مستثمري القطاع الخاص الحساسين للأسعار أن يعوضوا الركود.
وحذر ماثاي من أنه “سيكون هناك استخلاص عوائد أعلى من هؤلاء المستثمرين”.
تقرير دافيد باربوشيا. تحرير إيرا إيوسيباشفيلي وديان كرافت
معاييرنا: مبادئ الثقة في طومسون رويترز.
الحصول على حقوق الترخيص، يفتح علامة تبويب جديدة
[ad_2]
المصدر