[ad_1]
قم بالتسجيل للحصول على ملخص كامل لأفضل الآراء لهذا الأسبوع في رسائل البريد الإلكتروني الخاصة بـ Voices Dispatches. اشترك في النشرة الإخبارية الأسبوعية المجانية الخاصة بـ Voices
أظهر بحث جديد أن تغير ساعة الربيع يؤثر بشكل كبير على كيفية استجابة المستثمرين للشركات التي تكشف عن مستويات غير متوقعة من الأرباح.
تشير الدراسة إلى أن اضطراب النوم الناتج عن التغيير لمدة ساعة واحدة يعني أن الممولين لا يتفاعلون عندما تعلن الشركات عن أرباح أعلى مما توقعه المحللون.
تقول دراسة أجريت في كلية إدارة الأعمال بجامعة إدنبره إنه عندما تتزامن ما يسمى بمفاجأة الأرباح مع إعادة ضبط الربيع، عندما تتقدم الساعات لمدة ساعة، فإن عائدات أسهم الشركة المتضررة عادة ما تنجرف نحو ما يبدو أنه التقييم الصحيح في فترة ما بعد التخفيضات. فترة الإعلان.
يقول الباحثون إن النتائج التي توصلوا إليها تتفق مع قيام المستثمرين المحرومين من النوم بإساءة التسعير ومن ثم إعادة النظر في المعلومات ذات الصلة.
ويقول الفريق إن النتائج التي توصل إليها تسلط الضوء على الدور الحيوي الذي تلعبه القدرة المعرفية للمستثمرين – وخاصة سرعة التفكير والمعالجة – في تسعير السوق بكفاءة.
هذه الدراسة هي الأولى التي تقيس مدى تأثير الانتقال إلى التوقيت الصيفي (DST) على قدرات معالجة المعلومات لدى المستثمرين.
ويأمل فريق البحث أن تؤدي الدراسة – التي نشرت في المجلة الأوروبية للتمويل – إلى تعميق فهم آثار الحرمان من النوم على الأسواق المالية.
أجرى الفريق أبحاثه من خلال مواءمة بداية التوقيت الصيفي مع أنماط التسعير الناتجة عن الأخبار المتعلقة بالأسهم الفردية – بما في ذلك الانجراف بعد الإعلان.
وعلى النقيض من ذلك، فإن الأبحاث السابقة، التي قيمت تأثير التوقيت الصيفي على التقلبات على مستوى السوق، لم تنظر إلى الأسهم الفردية، مما يعني أن التفسيرات الأخرى لأنماط التسعير كانت ممكنة.
تتوافق هذه المستويات المرتفعة من العوائد مع قيام المستثمرين بإعادة النظر – وعكس – رد فعلهم الأولي تجاه مفاجآت الأرباح
أنجليكا جونزاليس، محاضر أول
درس الفريق عينة كبيرة من إعلانات الأرباح، التي تم إصدارها بين عامي 1993 و2018، في أعقاب إعادة ضبط ساعات الربيع.
ثم تمت مقارنتها مع توقعات الأرباح التي تم إجراؤها في ذلك الوقت.
تمت بعد ذلك مقارنة الزيادات غير المتوقعة في الأرباح ضمن المجموعة المستهدفة مع مجموعة مراقبة من الشركات المماثلة التي أعلنت نتائجها المالية قبل أسبوع واحد بالضبط.
ووجد الفريق أنه بعد الانتقال إلى التوقيت الصيفي، لم تتفاعل أسعار أسهم الشركات في المجموعة المستهدفة مع مفاجآت الأرباح بنسبة 36 في المائة مقارنة بالشركات المسيطرة.
كما شهدت الشركات في المجموعة المستهدفة انجرافًا كبيرًا بعد الإعلان.
وفي الأسابيع التي تلت مفاجآت الأرباح، حققت الشركات في المجموعة المستهدفة عوائد بلغت حوالي ضعف مستوى تلك التي حققتها الشركات في المجموعات المراقبة.
وقالت أنجليكا جونزاليس، محاضرة أولى في العلوم المالية بالجامعة: “هذه المستويات المرتفعة من العائدات تتفق مع قيام المستثمرين بإعادة النظر – وعكس – رد فعلهم الأولي تجاه مفاجآت الأرباح.
“بما أن الانعكاس واضح بعد 10 أيام من الإعلان، فإن هذا يشير إلى أن أنماط العائد يمكن تفسيرها من خلال قيام المستثمرين بإعادة النظر في مفاجأة الأرباح الأصلية مع تعافي نومهم – بدلاً من وصول معلومات جديدة.”
[ad_2]
المصدر