[ad_1]
أساسيات الاقتصاد الأمريكي في حالة جيدة ، مع انخفاض البطالة والنمو القوي في الأرباع الأخيرة.
لكن علامات التحذير كانت تومض ، وكانت الأسواق تنزلق وسط عدم اليقين في السياسة وبعض مؤشرات الاقتصاد الكلي المقلق.
إليك نظرة على عوامل الخطر التي تواجه الاقتصاد الأمريكي حاليًا.
مخاطر التضخم
بعد الارتفاع إلى زيادة سنوية بنسبة 9 في المائة في أعقاب الوباء ، غرق التضخم على طول الطريق إلى المعدل المستهدف للاحتياطي الفيدرالي البالغ 2 في المائة بحلول منتصف العام الماضي.
ومع ذلك ، فقد بدأت في الارتفاع مرة أخرى خلال الربع الرابع ، وكان مؤشر أسعار المستهلك (CPI) احتياطيًا بزيادة بنسبة 3 في المائة في يناير ، مما دفع الرئيس ترامب إلى إعلان أن “التضخم عاد”.
حطم مؤشر أسعار المستهلك في فبراير يوم الأربعاء هذا الاتجاه ، حيث ارتفع إلى ارتفاع بنسبة 2.8 في المائة ، مما دفع العديد من الاقتصاديين إلى التنفس الصعداء. كما انخفض مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) في آخر قراءته ، حيث ارتفع من ارتفاع 2.6 في المائة في ديسمبر إلى 2.5 في المائة في يناير.
وقال سكاندا أمارناث ، مدير توظيف أمريكا ، وهي منظمة الفكر والدعوة ، في تعليق: “إن قراءة مؤشر أسعار المستهلك الأكثر حميدة اليوم هي أخبار مرحب بها ، ولكنها إلى حد كبير وظيفة من مكونات التضخم المتأخرة والأسعار المتقلبة”.
لا تزال الزيادات في الأسعار مصدر قلق كبير للمستهلكين في استطلاعات الرأي العام.
وخلص محللو Morning Consult في تقرير الأربعاء إلى أن “على الرغم من أن التضخم قد تراجعت إلى حد كبير من أعلى مستوياته في منتصف عام 2012 ، إلا أن الأسعار تظل أعلى اهتمام للمستهلكين”.
أظهر مسح معنويات المستهلكين بجامعة ميشيغان توقعات التضخم للعام المقبل بشكل كبير من يناير إلى فبراير ، حيث قفزت نقطة مئوية كاملة إلى 4.3 في المائة – أكثر من ضعف هدف الاحتياطي الفيدرالي.
الأمريكيون يشدون أحزمةهم
استغرق الإنفاق الاستهلاكي غوصًا في يناير ، وتراجع بنسبة 0.2 في المائة أو 30.7 مليار دولار ، وفقًا لقياس وزارة التجارة لنفقات الاستهلاك الشخصي. كان الانخفاض في الأراضي السلبية هو الأول منذ ما يقرب من عامين.
بالإضافة إلى توقع ارتفاع الأسعار ، فإن الأسر متشائمة بشكل متزايد بشأن التوقعات المالية. وفقًا لمسح مجلس الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك لتوقعات المستهلكين ، فإن النسبة المئوية للأسر التي تعتقد أن مواقفها المالية ستزداد سوءًا في العام المقبل قفزت إلى 27.4 في المائة – وهي أعلى مستوى منذ نوفمبر 2023.
يتوافق مع عدم الارتياح للمستهلك من قبل المعنويات التجارية. أفاد الاتحاد الوطني للأعمال المستقلة هذا الأسبوع أن 12 في المائة فقط من الشركات الصغيرة اعتقدت أن فبراير كان وقتًا مناسبًا للتوسع – بانخفاض من خمس نقاط من يناير للاحتفال بأكبر انخفاض شهري منذ عام 2020.
كانت توقعات المنتجات المحلية الإجمالية للربع الأول في أتلانتا في منطقة سلبية ، ولكن من المحتمل أن يكون هذا شذوذًا إحصائيًا ناتج عنه زيادة في واردات الذهب التي تثيرها مخاوف التعريفة الجمركية ، ولن تعامل في حسابات الناتج المحلي الإجمالي النهائي.
وكتب الاقتصادي بول كروغمان في تعليق: “يتعلق الأمر في الغالب بزيادة واردات الذهب تحسباً لتعريفات ترامب ، والتي تثير نموذج أتلانتا المفيد عادةً”.
ورفض كروغمان مخاوف من الركود الوشيك باعتباره “سابق لأوانه” ، على الرغم من أن دراسة استقصائية للمديرين التنفيذيين من أكتوبر الماضي من قبل PWC وجدت أن غالبية المديرين التنفيذيين ظنوا أنه سيكون هناك ركود في الأشهر الستة التالية.
التعريفات والسياسة التجارية Whipsaw
أصدر الرئيس ترامب موجة من أوامر التعريفة الجمركية وحوالي العديد من الخلوات من تلك الأوامر.
بعد أن وعدت التعريفات بنسبة 25 في المائة في كندا والمكسيك في 20 يناير ، قام ترامب بإعادة الطلب إلى فبراير ثم مرة أخرى إلى مارس. دخلت ضرائب الاستيراد حيز التنفيذ لبضعة أيام قبل أن يعفي ترامب صانعي السيارات منهم ثم توقفوا عنهم لجميع البضائع المغطاة بموجب صفقة تجارية موجودة مسبقًا.
استجابت كندا هذا الأسبوع بوضع رسوم إضافية على واردات الكهرباء لثلاث ولايات أمريكية ، مما دفع ترامب إلى اقتراح تعريفة بنسبة 50 في المائة على بعض المعادن الكندية. سار كلا البلدين أوامرهما الجديدة.
ترك ترامب في مكانه تعريفة بنسبة 20 في المائة على الواردات الصينية ، مما دفع الصين إلى الانتقام من شريحة من التعريفة الجمركية على منتجات الطاقة الأمريكية والمعدات الزراعية وغيرها من السلع. لقد ألغى إعفاء التعريفة والتفتيش للبضائع التي تقل قيمتها عن 800 دولار ، لكنه أدى إلى تراكم هائل من الحزم في موانئ الدخول الأمريكية ، وألغت ترامب الإلغاء بعد أيام.
أشار المحللون في Deutsche Bank يوم الأربعاء إلى “الأدلة المتزايدة التي تشير إلى أن إدارة ترامب تفكر في إعادة تعيين كبير في بنية التجارة العالمية”.
وأضافوا أن “الحرب التجارية قد تساعد في معالجة عدم التوازن بين العمل ورأس المال” في الولايات المتحدة ، مع تحذير من أن تأثيرها النهائي على الاقتصاد الأمريكي “لا يزال غير مؤكد”.
في حين أن التعريفة الجمركية لا تظهر في الغالب في البيانات الاقتصادية حتى الآن ، إلا أنها بالتأكيد لها تأثير على مناخ الأعمال.
“سوف يريد مجتمع الأعمال دائمًا تعريفة أقل في كل مكان ، في كل مكان في العالم. في الوقت الحالي ، هناك بعض عدم اليقين. قال ديفيد ساشس ، الرئيس التنفيذي لشركة جولدمان ساكس يوم الأربعاء على برنامج “الصباح مع ماريا” على شبكة التلفزيون في شبكة فوكس ، إن السوق يعرض هضم ذلك ، لكن سيتعين علينا مشاهدة ونرى كيف يلعب كل هذا.
الأسواق تستمر في السقوط
كانت الأسواق صعوداً وهبوطاً يوم الأربعاء ، حيث استشعرت قليلاً من الراحة في رقم مؤشر أسعار المستهلك ، لكنها كانت تتخلى عن القيمة في الأسابيع الأخيرة وسط السياسة وعدم اليقين الاقتصادي الكلي.
انخفضت NASDAQ الثقيلة التقنية حوالي 10 في المئة خلال الشهر الماضي. انخفض متوسط داو جونز الصناعي حوالي 7 في المئة. انخفض S&P 500 حوالي 7 في المائة ، وانخفض مؤشر Russell 2000 من الأسهم الأصغر بنسبة 10 في المائة تقريبًا.
يعزى العديد من المحللين خسائر السوق إلى تعريفة ترامب.
وكتب مستشارو سياسة Beacon في تحليل يوم الأربعاء: “خطط الرئيس ترامب التعريفية وعدم اليقين المرتبطة بها تسبب الاضطرابات في الأسواق المالية”. “لا يزال هناك حد للألم الذي يرغب ترامب في إلحاقه ، لكن الدرس منذ بداية الإدارة هو أنه أكثر مما كان متوقعًا سابقًا.”
استجابة بنك الاحتياطي الفيدرالي
توقف بنك الاحتياطي الفيدرالي عن تخفيضات أسعار الفائدة في يناير بعد أن أثبت التضخم ثابتًا خلال الخريف ، ويعتقد العديد من المحللين أن إعادة التضخم يوم الأربعاء في مؤشر أسعار المستهلك لن تكون كافية لاستئناف البنك المركزي.
“من تلقاء نفسها ، ربما لن تكون بيانات التضخم اليوم مواتية بما يكفي للسماح لمدراك بنك الاحتياطي الفيدرالي بخفض الأسعار في اجتماعه القادم في مارس. إلى جانب الرياح المعاكسة المحتملة القادمة من التعريفة الجمركية ، فإن هذا هو الحال بالتأكيد “، كتب إيكونيستار الاقتصادي بريستون كالدويل يوم الأربعاء.
من المحتمل أن لا يزال الاقتصاد يعالج بعضًا من تريليونات في التحفيز التي خرجت على مدار الوباء في شكل قروض ومنح وفحوصات ، والتي قد تكون السبب في أن التضخم يثبت لزجة.
إذا استأنف بنك الاحتياطي الفيدرالي تقليص معدلات الأسعار في وقت مبكر جدًا ومستويات النمو في الجزء الخلفي من انخفاض الإنفاق الاستهلاكي ، يمكن أن يختبر الاقتصاد مزيجًا رهيبًا من التضخم والركود.
[ad_2]
المصدر