[ad_1]
أبحر الرئيس ترامب إلى البيت الأبيض العام الماضي على الثقة في قدرته على التعامل مع الاقتصاد بعد ارتفاع 40 عامًا من التضخم والإحباط المالي العميق بين الناخبين.
فيما يلي السمات الاقتصادية الكبيرة للأشهر الستة الأولى من فترة ولايته الثانية ، التي امتدت الضرائب ، والتعريفات ، والعجز ، والأسواق ، والدولار – وكيف يمكن أن تؤثر على الأميركيين العاديين.
الحرب التجارة 2.0
قام ترامب بزيادة إعادة تعيين سياسة التجارة الأمريكية التي بدأها خلال فترة ولايته الأولى والتي تركت في مكانها إلى حد كبير خلال إدارة بايدن.
في حين تم إرجاع التعريفات الخاصة به للبلاد إلى 1 أغسطس ، وتم الإعلان عن رسومات متعددة من الصفقات التجارية الثنائية ، فإن مستوى التعريفة الجمركية الإجمالية في الولايات المتحدة هو حوالي مستوياته في قرن ، ويرجع ذلك في الغالب إلى التعريفة الجمركية على الصين.
يبلغ معدل التعريفة على الصين الآن حوالي 50 في المائة ، وفقًا لتقديرات مختلفة ، وهذا يثير المخاوف بشأن “فك” أوسع من أكبر اقتصاديين في العالم.
وضع مختبر ميزانية Yale مستوى تعريفة الولايات المتحدة الإجمالية بنسبة 20.2 في المائة هذا الأسبوع ، ووضعت تصنيفات Fitch بنسبة 14.1 في المائة الشهر الماضي. تتميز معدلات التعريفة الإجمالية بمجموعة إحصائية كبيرة حيث يمكن تجميعها وزيادةها بطرق مختلفة.
أعلن ترامب والبيت الأبيض عن صفقات تجارية مع الصين واليابان وفيتنام وإندونيسيا والمملكة المتحدة – لكن العديد من التفاصيل لا تزال قادمة.
من المحتمل أن تكون التعريفات في الظهور في أسعار المستهلكين. حقق مؤشر أسعار المستهلك (CPI) زيادة بنسبة 2.7 في المائة في يونيو من 2.4 في المائة في مايو ، ومن المتوقع أن ترتفعها التعريفة الجمركية.
لقد ألقى العديد من الاقتصاديين – بمن فيهم أولئك في الاحتياطي الفيدرالي – التعريفات من حيث الركود ، مما يعني أنهم سوف يدفعون الأسعار إلى أعلى مع انتقاء النمو.
تم التعاقد مع الناتج المحلي الإجمالي (GDP) في الربع الأول ، حيث قام المستوردون بسحب الطلبات قبل التعريفات. يتوقع بنك أتلانتا بنك الاحتياطي الفيدرالي نموًا سنويًا بنسبة 2.4 في المائة للربع الثاني ، والذي سيكون قويًا.
تابع ترامب حربه التجارية مع الهدف المعلن المتمثل في إعادة الوظائف الاستعانة بمصادر خارجية وتعزيز دخل الأسرة ، ولكن هناك علامات قليلة على حدوث ذلك حتى الآن.
انخفض نمو الأجور تحت قيادة ترامب من زيادة سنوية بنسبة 4.2 في المائة في فبراير إلى 3.9 في المائة في يونيو. لقد ركود نمو الأجور في الولايات المتحدة على المدى الطويل. تمثل قوى الشراء في رواتب الولايات المتحدة بمقدار ما يزيد قليلاً عن 2 دولار بين عامي 1964 و 2018 ، وفقًا لـ PEW Research.
كان عدد وظائف التصنيع الأمريكية ، التي وصفها ترامب بأنها الحصول على دفعة من التعريفة الجمركية ، راكدة إلى حد كبير منذ 12.8 مليون.
التخفيضات الضريبية 2.0
في وقت سابق من هذا الشهر ، وقع ترامب تخفيضات ضريبية بقيمة 4.5 تريليون دولار في القانون ، وكان معظمها امتدادًا للتخفيضات التي وقعها في عام 2017.
كان إقرار مشروع القانون الضريبي للرئيس فوزًا كبيرًا على ترامب والحزب الجمهوري ، مما يجعله من خلال الكونغرس أسرع بكثير مما توقعه المحللون. أخبر الخبراء The Hill أنهم لا يعتقدون أنه سيحدث حتى نهاية هذا العام ، خاصة وأن مجلس النواب ومجلس الشيوخ يتابعون استراتيجيات المصالحة المختلفة لإنجازها.
ومع ذلك ، كانت التخفيضات الضريبية باهظة الثمن ومن المتوقع أن تضيف بشكل كبير إلى الديون الوطنية. باستثناء الفائدة ، سيكلف القانون 3.4 تريليون دولار خلال السنوات التسع المقبلة. ستتم إضافتها إلى إجمالي أسهم الديون الأمريكية البالغة حوالي 36 تريليون دولار.
أدت المعارك حول الديون ، التي تتطلب بانتظام إلى الحد الأقصى المقبول رفعها من قبل الكونغرس ، إلى خفض مستوى الجدارة من الائتمان الأمريكي من قبل جميع وكالات الائتمان الكبيرة. تضمن قانون الضرائب في ترامب زيادة قدرها 4.1 تريليون دولار في السقف حتى لا تكون القضية سياسية في الوقت الحالي.
يمكن دفع تكاليف الديون عن طريق التخفيضات المستقبلية للبرامج الاجتماعية. سيطرد قانون الضرائب 10 ملايين أمريكي من التأمين الصحي العام في عام 2024.
في حين أن التخفيضات الضريبية يُعتقد تقليديًا على أنها تحفيز اقتصاديًا ، فقد توقع هداف ضريبة الكونغرس الحد الأدنى من النمو الناجم عن نسخة مجلس الشيوخ من مشروع القانون بنسبة 1.8 في المائة فقط.
وجدت خدمة أبحاث الكونغرس (CRS) في عام 2019 أن الأجور الحقيقية زادت بعد قانون الضرائب لعام 2017 بنسبة 1.2 في المائة ، وهو مبلغ أصغر من النمو الإجمالي في التعويض في تلك السنوات.
ووجدت CRS أن “العمال العاديين لم يكن لديهم سوى القليل من النمو في معدلات الأجور” الناتجة عن التخفيضات.
وردا على سؤال حول النقطة الرئيسية في قانون الضرائب ، أشار أستاذ قانون الضرائب بجامعة ميشيغان ريفن أفي يوناه إلى آثاره الإجمالية لإعادة التوزيع ، والتي تظهر تحليلات ميزانية الكونغرس أن تأخذ الموارد من الفقراء لتقديمها للأثرياء.
وقال في مقابلة “من منظور السياسة ، النقطة الرئيسية هي عكس روبن هود”. “هذا بشكل أساسي هناك.”
انخفاض الدولار
لقد انخفض الدولار الأمريكي بشكل كبير في القيمة بالنسبة إلى العملات الأخرى منذ تولي ترامب منصبه ، وهي خطوة اندلعت تفكيرًا اقتصاديًا تقليديًا.
منذ يوم الافتتاح ، انخفض مؤشر DXY Dollar بنسبة 11 في المائة إلى 97.3 من 109.4 حتى مع مرور التعريفة الآن على مستويات قريبة من القرن.
لقد أدى هذا إلى حدوث محللون ، الذين يغامرون بتخمينات حول ما يجري.
في حين أن انخفاض الدولار يقلل من القوة الشرائية للدولار في الخارج ، إلا أنه قد يعزز الإنتاج الصناعي الأمريكي وقطاع التصدير بما يتماشى مع الأهداف الاقتصادية الأمريكية طويلة الأجل.
وقال ترامب يوم الجمعة: “أنا شخص يحب الدولار القوي ، لكن الدولار الضعيف يجعلك جحيمًا أكثر من المال”.
وقال “عندما يكون لدينا دولار قوي ، يحدث شيء واحد: يبدو جيدًا. لكنك لا تفعل أي سياحة ، لا يمكنك بيع الجرارات ، ولا يمكنك بيع الشاحنات ، ولا يمكنك بيع أي شيء”.
تحدث كبار الاقتصاديين في البيت الأبيض أيضًا عن فوائد الدولار الأضعف.
وقال ستيفن ميران ، رئيس مجلس المستشارين الاقتصاديين في وقت سابق من هذا العام: “لقد تسببت وظيفة الاحتياطي للدولار في تشوهات العملات المستمرة”.
جادل ميران في الماضي بأنه “تقدير ثابت بالدولار … يمنع موازنة التجارة الدولية ، وهذا المبالغة مدفوعة بالطلب غير المرن على الأصول الاحتياطية.”
بمعنى آخر ، قد يعمل تخويف المستثمرين بعيدًا عن الدولار لصالح الولايات المتحدة.
قارن بعض المحللين الانخفاض في اتفاق بلازا ، وهو اتفاق عملة عام 1985 الذي تخفيض قيمة الدولار وقلل من العجز التجاري.
بدأ العالم المالي في رؤية النتائج.
وقال المحللون في Vanguard يوم الخميس: “مع عودة الدولار بقوة الآن ضمن نطاقنا المقدر ، نرى المخاطر أكثر توازناً من أي وقت خلال السنوات الثلاث الماضية”.
الهجمات على الاحتياطي الفيدرالي
كما تميزت الأشهر الستة الأولى لترامب بالهجمات الصاخبة والمتكررة من الرئيس في الاحتياطي الفيدرالي والرئيس جيروم باول.
وبحسب ما ورد ذهب ترامب إلى أبعد من ذلك لفكرة طرد باول أمام المشرعين في الحزب الجمهوري الأسبوع الماضي قبل أن يقول إنه “من غير المرجح للغاية”.
على الرغم من أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يبدو أنه راضٍ للحفاظ على توقفه على التخفيضات في الوقت الحالي ، فقد ظهرت عدوانية ترامب في الأسواق المالية. والأهم من ذلك ، لقد غيروا أيضًا المحادثة على السياسة النقدية.
بدأ الاقتصاديون يقلقون بشأن الاحتياطي الفيدرالي الذي يأخذ إشاراته من البيت الأبيض ، مما يجعله أقل استقلالية وأكثر عرضة للضغوط السياسية قصيرة الأجل.
إنهم قلقون من أن يحمل بنك الاحتياطي الفيدرالي أكثر تسامحًا مع التضخم ، مما قد يؤدي إلى القمع المالي-عندما يتجاوز معدل التضخم معدل الفائدة ، مما يؤدي إلى عوائد سلبية طويلة الأجل على رأس المال.
لقد تساءل بعض مؤيدي الرئيس عن اتفاق عام 1951 بين بنك الاحتياطي الفيدرالي وخزانة الخزانة ، حيث يتعامل بنك الاحتياطي الفيدرالي مع سندات توريد النقود ودرزات الخزانة.
قام حاكم الاحتياطي الفيدرالي السابق كيفن وارش ، الذي غالباً ما يتم إدراجه كخليفة لباول ، “اتفاق جديد” ليحل محل اتفاق عام 1951. وقال وارش إن الاحتياطي الفيدرالي المستقل تقليديًا ووزارة الخزانة يمكن أن يعملوا معًا للتواصل مع التحركات حول الميزانية العمومية لمدرك الاحتياطي الفيدرالي.
الأسواق لأسفل ، أسواق
استحوذت أسواق الأسهم على غوص في بداية الحرب التجارية لترامب ، ثم تم الإعلان عن صفقات مختلفة ، وخاصة تلك التي مع الصين. ال
لقد انعكس سرد السوق الذي دفعته التعريفة الجمركية ، وأصبح مؤشر S&P 500 الآن في أعلى مستوياته على الإطلاق.
ملكية سوق الأوراق المالية منحرفة بشدة نحو أغنى الأميركيين. أفقر نصف الأمريكيين يمتلكون واحد في المئة فقط من الأسهم.
على الرغم من الانتعاش في الأسهم ، لا يزال سوق السندات متوتراً ، بعد ارتفاع العائد في أبريل والذي دفع تصحيح الدورة التدريبية على التعريفات من البيت الأبيض.
انتعشت مشاعر المستهلكين كما تم قياسها من قبل جامعة ميشيغان من أدنى مستوياتها التي ضربت خلال ذروة عرض التعريفة الجمركية ، لكنها لا تزال أقل قليلاً مما كانت عليه قبل الوباء.
لا تزال مشاعر الأعمال تجري الإبلاغ في مختلف استطلاعات الرأي ، ويمتلئ أحدث مسح قصصية للاقتصاد من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي بشكاوى من عدم اليقين في السياسة.
تقوم الأسواق أيضًا بمعالجة مجموعات جديدة من التشريعات حول العملة المشفرة ، والتي قامت بتصنيف العملات الرقمية على أنها أشكال الدفع بدلاً من الأصول.
[ad_2]
المصدر